經濟觀察網 記者 張曉暉 昔日成都地產“一哥”四川藍光發展(600466)股份有限公司（600466.SH，下稱“藍光發展”），如今很可能因為股價連續20個交易日低于1元，被上海證券交易所（下稱“上交所”）摘牌退市。

2023年4月26日，藍光發展股價跌停至每股0.53元，這是藍光發展的第三個連續跌停，也是其股價連續第15個交易日低于1元。

(資料圖片僅供參考)

就算接下來5個交易日里，藍光發展每天漲停，股價也無法回到1元以上。

上交所規定顯示，上市公司如果連續120個交易日通過本所交易系統實現的累計股票成交量低于500萬股，或者連續20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元，股票可能被終止上市交易。

這意味著，藍光發展將連續20個交易日股價低于1元，觸及上交所的面值退市規則。

4月26日下午，經濟觀察網記者多次致電藍光發展董秘辦公室詢問情況，但電話一直沒有獲得接聽。

已觸及面值退市

4月24日，藍光發展發布《關于公司股票可能被終止上市的第五次風險提示公告》稱，公司股票2023年4月24日收盤價為0.66元/股，已連續13個交易日收盤價低于人民幣1元。根據《上海證券交易所股票上市規則》（下稱“股票上市規則”）第9.2.1條第一款的規定：上交所僅發行A股股票的上市公司，如果公司股票連續20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。

若公司股票觸及上述交易類強制退市情形，上交所將在15個交易日內對公司股票做出終止上市決定，根據《股票上市規則》第9.6.1條第二款的規定，交易類強制退市公司股票不能進入退市整理期交易，敬請廣大投資注意投資風險。

4月25日，藍光發展股價繼續跌停，以每股0.59元收盤，第14個交易日面值低于1元。如果此后6個交易日，藍光連續漲停，股價還是能夠回到1元以上。

4月26日是藍光發展生死攸關的一個交易日，如果這天繼續跌停，藍光發展在接下來的剩余的5個交易日就算連續漲停，股價也無法回到1元以上。

當天，藍光發展開盤即告跌停，中間沒有任何反復，收盤時候賣單是348.06萬手，上億元的資金想逃出來卻無法成交。

地產股中，藍光是第一家股價觸及面值退市的。

“排隊”在后面，面臨類似風險的還有中天金融(000540)（000540.SZ），4月26日股價0.67元；嘉凱城(000918)（000918.SZ），4月26日股價1.03元；金科股份(000656)（000656.SZ），4月26日股價1.37元；陽光城(000671)（000671.SZ）,4月26日股價1.38元……

上證E互動的藍光發展主頁，焦慮的投資者接連提問：“公司即將面臨面值退市，為何管理層沒有一點動作？毫無作為？”“請問公司有資產重組的可能嗎？”“董秘您好，請公司2022年報披露后，是否直接退市？”

對于這些問題，藍光發展尚且沒有作出回應。

從股票上市規則來看，如果沒有其他意外的因素，藍光發展將很難繼續留在A股。

債務重組遙遙無期

除了股價連續20個交易日低于1元觸及面值退市之外，凈資產為負也會觸及退市風險。

藍光發展在4月24日的公告中表示，經公司財務部門初步測算，預計公司2022年末歸屬于上市公司股東的凈資產為-208.21億元左右。若公司2022年度經審計的期末凈資產為負值，將觸及《股票上市規則》規定的對股票實施退市風險警示的情形，公司股票將在公司 2022 年年度報告披露后被實施退市風險警示（在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。

藍光發展的主營業務為房地產，目前尚未披露2022年度報告。

藍光發展的實際控制人為四川民營企業家楊鏗，楊鏗于90年代創建藍光，趕上了房地產行業飛速發展的浪潮。2021年，楊鏗以13億美元財富躋身《2021福布斯全球富豪榜》第2263位。

4月24日，藍光發展發布了一個有關債務重組的澄清公告，稱公司目前尚未與債權人簽訂任何具有法律約束力的重組協議。

藍光發展4月5日公告稱，截至2023年4月4日，藍光發展累計到期未能償還的債務本息金額合計420.55億元（包括銀行貸款、信托貸款、債務融資工具等債務形式）。目前公司正在與上述涉及的相關金融機構積極協調解決方案。

巨額的債務正懸在藍光發展的頭頂。

藍光發展稱，因受宏觀經濟環境、行業環境、融資環境疊加影響，自2020年年度末至今，公司公開市場再融資受阻，經營性現金流回速放緩，公司流動性出現階段性緊張，加之部分金融機構提前宣布到期，導致公司出現部分債務未能如期償還的情況。

化解債務方面，藍光發展雖然作出種種努力，但目前看不到曙光。

藍光發展稱，公司流動性緊張導致債務逾期，將會對公司經營和融資產生較大影響。為化解公司債務風險，公司正全力協調各方積極籌措資金，商討多種方式解決相關問題。同時，公司將在債權人委員會和持有人會等溝通協調機制下，制定短中長期綜合化解方案，積極解決當前問題。

藍光已經官司纏身，實控人楊鏗通過藍光投資控股集團有限公司（下稱“藍光集團”）持有藍光發展的股份，在經歷司法凍結和司法輪候凍結之后，又被分批司法拍賣。

4月26日，藍光發展以0.53元跌停價格收盤，總市值約16億元，其面臨的420.55億元債務，大約是26個藍光發展的市值規模。

面對巨額債務問題，藍光發展似乎已經無力回天。

“眼看他起高樓，眼看他樓塌了。”一位曾經在藍光發展工作的前員工對經濟觀察網記者表示。