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文/樂居財經(jīng) 楊宏彬

近幾日來，多家房企負(fù)責(zé)人都很忙碌，授信簽約一筆接著一筆，股權(quán)融資也在陸續(xù)進(jìn)行。但并不所有房企均能沐浴春風(fēng)，對于部分出險房企，危機(jī)仍未得到化解，甚至還在發(fā)酵。

12月7日，香港高等法院在聆訊會上向新力控股頒布了清盤令。對此，新力控股相關(guān)人士對外表示，目前并無可公布的消息，相關(guān)信息以公告為準(zhǔn)。

新力控股的清盤呈請是在8月份的時候接收的。8月29日，新力控股發(fā)布公告稱，于2022年8月23日，一份就一只私募債券（為其他境外融資安排中的一項(xiàng)）而針對公司的清盤呈請已向香港特別行政區(qū)高等法院提交。

9月19日，新力公布了呈請聆訊的時間，是10月26日。此后聆訊又經(jīng)過了兩次延期，最后一次更新出的聆訊時間，是12月7日。最終，新力還是接到了清盤令。

據(jù)香港破產(chǎn)管理署條例，法院發(fā)布清盤令后，會任命臨時清盤人，臨時清盤人將接管該公司，處置可變現(xiàn)資產(chǎn)，如在扣除所有費(fèi)用和開支后公司的產(chǎn)業(yè)仍有剩余資金，清盤人會把該筆款項(xiàng)攤派給其申索已獲接納的債權(quán)人。

當(dāng)公司的全部資產(chǎn)已變現(xiàn)、有關(guān)調(diào)查亦已完成，以及攤還債務(wù)后，清盤人將提交“免除清盤人職務(wù)證明書”，并于提交日期起計兩年屆滿時，解散該公司。

這意味著，張園林或?qū)⑹バ铝@個香港上市平臺。

第二道清盤令

自房企的流動性危機(jī)扎堆爆發(fā)以來，被提交清盤呈請的房企不少，包括恒大、大發(fā)、花樣年、祥生控股、福晟國際、天譽(yù)置業(yè)、龍光等，但尚未進(jìn)入法院裁決和執(zhí)行階段。

所謂清盤呈請，是指上市公司因?yàn)楦鞣N原因負(fù)債過多，出現(xiàn)經(jīng)營困難，債權(quán)人或公司自身可以向法院提出清盤呈請，法院將進(jìn)行清盤呈請聆訊，如果呈請獲得通過，法院將會發(fā)出強(qiáng)制清盤令，頒令公司進(jìn)行清盤。

有分析認(rèn)為，部分債權(quán)人提交清盤呈請并不是真的希望房企清盤，而是一種談判手段，希望借此給公司施壓，催促房企償還到期債務(wù)。如果投資者償還債務(wù)的訴求得以滿足，往往會撤銷申請。

如融創(chuàng)收到的清盤呈請，僅是單個債權(quán)人的行為，該債權(quán)人持有金額占比極小，少數(shù)投資人發(fā)起的清盤呈請很少會獲得法院支持。再看佳源國際，其目前已經(jīng)收到過3份清盤呈請，其中兩份已被撤回。

不過，連續(xù)的清盤呈請之下也有例外。在新力之前，陽光城(000671)的境外發(fā)債主體嘉世國際也曾收到過清盤令，根據(jù)香港法院的清盤令，已經(jīng)任命香港破產(chǎn)管理署為任命臨時清盤人接管該公司，處置可變現(xiàn)資產(chǎn)。這一輪行業(yè)危機(jī)中，新力是繼陽光城之后，第二家被頒布清盤令的房企。

但由于陽光城被頒布清盤令的是其境外發(fā)債主體，陽光城曾在公告中明確表示，該事項(xiàng)預(yù)計不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生直接影響，不會對公司治理等產(chǎn)生重要影響，不會導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變更。

據(jù)IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜分析，清盤令頒布與否，主要取決于出險房企與債權(quán)人的溝通狀況，法庭更尊重呈請方與被呈請方之間達(dá)成的一致，只有在雙方無法達(dá)成一致時才會根據(jù)發(fā)債協(xié)議以及相關(guān)法律進(jìn)行裁決。

清盤背后

今年以來，被債權(quán)人提起清盤呈請的房企不在少數(shù)，但大多數(shù)房企清盤聆訊均獲得多次延期，如恒大、融創(chuàng)、祥生等的清盤聆訊已延至2023年。而陽光城、新力成為了香港高等法院下發(fā)清盤令的少數(shù)房企。

匯生國際資本總裁黃立沖對此表示，一方面，如果提請清盤的清盤方，債務(wù)比較多，或參與的人數(shù)比較多，那么就涉及到很多信息、合約要捋清，所以相對要花時間。如果只是一個債權(quán)人提出清盤，那整件事就會簡單很多。

另一方面，香港法庭也會受到一些壓力，他們在清盤方面有時候也會拖延一下，看有沒有可能給予債權(quán)人一個重組和解的機(jī)會，這完全由法庭可以控制。但其也指出，房企的清盤聆訊并非可以無限期延續(xù)下去。“如果債權(quán)能夠獲得很明確的確認(rèn)，沒有爭議，那么香港法庭就不能夠持續(xù)讓他延遲清盤。”

值得一提的是，房企的經(jīng)營情況，是其與債權(quán)人談判的籌碼，多數(shù)清盤呈請獲得延期的房企，都一直在努力推進(jìn)債務(wù)重組，但新力在幾次延期后還是無法避免清盤。

有業(yè)內(nèi)人士指出，一般而言債權(quán)人和法院同意房企清盤聆訊延期，很多還是希望并支持企業(yè)債務(wù)重組，以期成功后盡可能收回投資本金和利息。而如果債權(quán)人最終選擇“殺雞取卵”，堅決要清盤企業(yè)，可能還是因?yàn)槠髽I(yè)給他們的信心不夠。

新力地產(chǎn)是張園林在2010年所創(chuàng)立的，起步雖晚，但發(fā)展卻神速。僅用了10年時間，新力就已進(jìn)入千億陣營。

為了沖擊千億，新力采用“120天啟動開發(fā)、180天達(dá)到預(yù)售標(biāo)準(zhǔn)”的高周轉(zhuǎn)開發(fā)模式。高周轉(zhuǎn)下積藏了巨大風(fēng)險。去年9月份，剛跨過千億不久的新力，爆發(fā)了流動性危機(jī)。2021年9月20日午后，新力控股股價突然暴跌，跌幅超90%，當(dāng)日下午股票暫停買賣，當(dāng)天總市值蒸發(fā)123億港元。

一個月后，新力控股公告，公司沒有充足財政資源用于償還10月18日到期應(yīng)付的2.5億美元債本金及利息，正式官宣暴雷。

在遭遇流動性危機(jī)時，房企掌舵人一般都會親自出面，與債權(quán)人積極溝通，也會在市場上建立信心。但新力陷入危機(jī)后多有沉寂。

迄今為止，新力控股只刊發(fā)了2021年中報，2021年年報及2022年中報均無法按時發(fā)布，原因是，集團(tuán)財務(wù)報告單位人員短缺，公司財報職能無法正常有效運(yùn)作。因此，其具體債務(wù)情況也無法讓人知曉。

目前，新力依舊在更新著銷售數(shù)據(jù)，截至2022年10月31日止十個月，新力地產(chǎn)合同銷售金額約31.37億元，其中2022年10月份錄得約4.21億元，分別同比下滑96.08%及48.66%。

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