再現險資舉牌！萬億級“耐心資本”增援A股市場可期

來源：環球網時間：2024-06-14 10:38:12

近日，險資舉牌上市，再次掀起波瀾。據贛粵高速6月12日發布的公告顯示，長城人壽保險股份有限公司(以下簡稱“長城人壽”)通過二級市場集中競價交易方式增持贛粵高速股份至5.0001%，成功實現對這家交通基建類上市公司的舉牌。此舉標志著長城人壽在資本市場的積極姿態。

此次舉牌贛粵高速，長城人壽展現出了其高效的行動能力。自今年3月開始建倉，僅用了三個多月的時間便完成了對贛粵高速的舉牌。這并非長城人壽首次在二級市場展現其“迅猛”的投資風格。在此之前，該公司已先后舉牌江南水務、城發環境以及無錫銀行，其增持節奏同樣緊湊，且持股比例均精準控制在5.0001%。

長城人壽頻繁舉牌的背后，是險資入市熱情的高漲以及投資策略的調整。新“國九條”的出臺為險資入市提供了政策支持，鼓勵其開展長期權益投資。與此同時，在利率下行、債券及非標資產收益率下滑的宏觀背景下，險資需要通過配置權益資產來增厚整體投資收益，以應對負債端的壓力。

值得注意的是，長城人壽此次舉牌的資產與以往相比，既有相同點也有不同點。相同之處在于，這些公司均具備高股息、低估值的特征，符合險資追求穩定收益的投資偏好。而不同點則在于，這些被舉牌公司的市值普遍不高，且業績穩定，多屬于行業龍頭或具有壟斷屬性、現金流良好的企業。例如，贛粵高速作為交通基建類企業，其主營收入穩定，現金流良好，符合長城人壽對優質資產的定義。

國信金融認為，保險公司通過舉牌上市公司能夠實現一定的會計利潤平滑，降低權益工具投資的投資收益波動。預計未來險企將進一步增持具有高分紅、高資本增值、高ROE屬性的資產，匹配保險行業資產端長期、穩定的需求。

此外，險資屬于耐心資本，其舉牌行為更是彰顯了長期持有的堅定決心。因此，險資舉牌不僅是金融服務實體經濟理念的體現，更是對實體經濟持續穩健發展的有力支持。

業內人士分析認為，歷史數據顯示，險資在股票和證券投資基金上的配置比例曾在2015年末達到15.18%的峰值，隨后幾年基本維持在12%至14%的波動區間。截至2023年底，險資對股票和證券投資基金的總配置規模已接近3.33萬億元，投資占比穩定在約12%。這表明，相較于2015年末的高點，目前仍有接近萬億規模的保險資金具備增援A股市場的潛力。

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