隨著癸卯兔年的到來，公募基金四季報披露臨近尾聲。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至目前，已披露2022年四季報的基金產(chǎn)品多達16000余只(不同份額分開統(tǒng)計)，占比A股市場全部基金產(chǎn)品的九成以上。

基金去年第四季度凈值增速20強出爐

從去年第四季度凈值增長率看，在市場全部可統(tǒng)計的主動權(quán)益基金(普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型)中，嘉實互融精選、前海開源滬港深核心驅(qū)動以及嘉實港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)A暫列前三甲，凈值增長率超過30%。

【資料圖】

上榜基金中，規(guī)模最大的是陳濤管理的中庚價值先鋒，最新規(guī)模68.71億元，凈值增長率20.94%。陳濤表示，基金凈值跑贏比較基準，主要受益于超配的TMT行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)于大市，同時減持一部分漲幅較大的個股，增加低位的消費、醫(yī)藥敞口，投資組合呈現(xiàn)逆向、相對低估值、小市值、高成長、高質(zhì)量等特征。

1月以來，20只基金產(chǎn)品勢頭不減。除李孝華管理的華富靈活配置外，其余基金凈值繼續(xù)增長。在A股指數(shù)單邊上行的大背景下，普通股票型基金增速霸榜，創(chuàng)金合信軟件產(chǎn)業(yè)A、國泰消費優(yōu)選、嘉實互融精選、中庚價值先鋒和創(chuàng)金合信港股通成長A拿下前五，凈值增速均在10%以上。

多只百億規(guī)模基金業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至目前，已有44只百億規(guī)模基金公布了2022年四季報(分級基金僅統(tǒng)計A類份額)，張坤、劉彥春、朱少醒、葛蘭、謝治宇、蔡嵩松等明星基金經(jīng)理的業(yè)績表現(xiàn)也相繼出爐。

44只百億規(guī)模基金中，張坤管理的易方達藍籌精選仍是市面上的巨無霸，最新規(guī)模達到570.75億元，遠超第二位的景順長城新興成長A.一方面，易方達藍籌精選在去年第四季度獲得凈申購；另一方面，基金產(chǎn)品凈值增長6.76%，也對其規(guī)模復蘇形成助推。目前張坤共計管理4只基金，合計規(guī)模達到894.34億元。

張坤表示，四季度股票倉位基本穩(wěn)定，增加了醫(yī)藥等行業(yè)配置，降低了消費等行業(yè)配置。基金仍然持有商業(yè)模式出色、行業(yè)格局清晰、競爭力強的優(yōu)質(zhì)公司。基金持倉確實印證了這一說法。易方達藍籌精選第四季度前十大重倉股沒有更換，僅配置有所調(diào)整。騰訊控股成功登頂，占基金凈值比例9.88%。貴州茅臺、藥明生物獲得增持；減持對象有騰訊控股和五糧液，或主要出于合規(guī)的考慮。

從百億規(guī)模基金業(yè)績表現(xiàn)來看，謝治宇管理的興全合宜A凈值增長10.87%，是百億基金中增速最快的。睿遠均衡價值三年A、工銀瑞信前沿醫(yī)療A和東方紅睿璽三年A分列第二、第三、第四名，凈值增長率均超過8%。張坤的易方達藍籌精選暫列第五，葛蘭的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)暫列第七，丘棟榮、劉彥春、崔宸龍等明星基金經(jīng)理的得意之作也紛紛入榜。

明星基金經(jīng)理積極調(diào)倉換股

從四季報公布的基金前十大重倉來看，相較于張坤的“巋然不動”，同樣也有不少基金經(jīng)理選擇對旗下產(chǎn)品持倉進行大幅調(diào)整以應對市場變化，其中不乏多位資管市場上的“人氣明星”。

中庚“頂流”基金經(jīng)理丘棟榮便是其中之一，以其管理時間最長、規(guī)模最大的中庚價值領(lǐng)航為例，期間基金凈值增長3.16%，前兩大重倉股中國宏橋、中國海洋石油遭到減持，數(shù)量依次為781.9萬股、760.6萬股。其余重倉股中，常熟銀行、馳宏鋅鍺和康華生物各有不同程度的減倉；美團-W退出前十大重倉股，取而代之的是“A+H”兩地上市的兗礦能源。

整體來看，該基金去年第四季度繼續(xù)加大對于港股的配置，港股資產(chǎn)凈值占比進一步提升至45.58%。丘棟榮表示，第四季度國內(nèi)疫情防控政策轉(zhuǎn)向超預期，但經(jīng)濟依然偏弱，A股低位震蕩略漲，10年國債小幅上行。權(quán)益資產(chǎn)估值仍處于絕對底部位置，對應著較高的風險補償水平，是系統(tǒng)性配置機會。因此基金積極配置權(quán)益資產(chǎn)，同時也積極配置港股。

中庚價值領(lǐng)航基金四季度前十大重倉股

主攻科技成長賽道的馮明遠業(yè)績表現(xiàn)不佳，旗下基金凈值整體下滑，其代表作信澳新能源產(chǎn)業(yè)去年第四季度凈值下降2.97%，跑輸同期業(yè)績比較基準。

馮明遠管理的信澳新能源產(chǎn)業(yè)第四季度維持高倉位運行，權(quán)益投資占比達到93.97%。持股方面，老牌煤炭股華陽集團跌出前十大重倉，鋰電池精密結(jié)構(gòu)件龍頭科達利則順利“新晉”，位列重倉股第四席。該基金還不同程度地增持了璞泰來、比亞迪、寧德時代、贛鋒鋰業(yè)等一眾新能源賽道股，其中璞泰來獲得100.6萬股加倉，成功登頂重倉股榜首。

信澳新能源產(chǎn)業(yè)基金四季度前十大重倉股

馮明遠表示，第四季度受疫情沖擊，國內(nèi)經(jīng)濟活動短期承壓，科技、新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈板塊震蕩調(diào)整；海外政策利率過高，外圍市場反彈初步結(jié)束，短期內(nèi)震蕩偏跌概率更高。在內(nèi)部和外部環(huán)境的雙重壓力下，基金凈值出現(xiàn)一定程度的回撤。

公募對后市態(tài)度普遍樂觀

數(shù)據(jù)寶綜合四季報基金經(jīng)理研判，預計2023年國內(nèi)經(jīng)濟將逐步向好，權(quán)益資產(chǎn)整體估值仍在周期底部，資本市場有望迎來結(jié)構(gòu)性機會。

展望未來，張坤談到，新冠病毒回歸乙類傳染病管理，地產(chǎn)行業(yè)有望避免過快下滑以及中央經(jīng)濟工作會議直接提振市場信心，這三個宏觀因素在2023年得到了相當?shù)母挠^，為選擇優(yōu)質(zhì)公司提供了更加平穩(wěn)的環(huán)境。

陳濤表示，當前海外經(jīng)濟逐漸步入衰退，國內(nèi)經(jīng)濟處于下行周期尾聲。投資目光更多聚焦于國內(nèi)，政策重心回到經(jīng)濟，由中長期供給側(cè)轉(zhuǎn)向擴內(nèi)需。短期核心在于激發(fā)市場信心，讓經(jīng)濟重啟進入良性循環(huán)。后疫情時代，應從低風險偏好轉(zhuǎn)向積極預期經(jīng)濟彈性。

馮明遠直言，我們正位于長期牛市的起點，隨著疫情第一波高峰期的階段性落幕，國內(nèi)經(jīng)濟有望逐步復蘇，整體市場環(huán)境有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

估值方面，丘棟榮認為，A股整體估值處于周期性低點區(qū)域，一般對應著系統(tǒng)性機會，從大盤股到小盤股，從價值股到成長股，均有較好的布局機會。港股V形反彈，但各個估值維度基本處于歷史20%分位以內(nèi)，長期仍具有較高的吸引力。

個股方面，交銀施羅德沈楠稱，在上市企業(yè)分化加大的背景下，擁有獨特競爭優(yōu)勢以及商業(yè)壁壘的企業(yè)仍是重點關(guān)注的主要方向。