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進入2023年，股市迎來“開門紅”，各大股指強勢上漲。開年以來，滬指累計漲幅達4.89%，滬深300指數累計漲幅達7.35%，創業板指則收獲了9.5%的漲幅。熬過疫情寒冬的私募基金迎來了賺錢良機，不少百億私募凈值大幅上漲。

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據第三方渠道數據顯示，新年前兩周，有部分私募旗下代表產品已經斬獲超過10%的收益，以景林、高毅為代表的百億股票私募則已收獲超過7%的業績，百億量化私募則普遍收獲3%~5%的收益。

有行業人士表示，今年私募的開局完美，一方面是疫情放開，市場對明年經濟復蘇充滿期待，投資情緒高昂；另一方面，北向資金大舉涌入，推動指數大幅攀升。北向資金已經連續12日凈買入，合計凈買入超千億元。

超1000只個股漲幅超10%，私募業績開門紅

去年私募開局慘淡，產品凈值一路震蕩下行，甚至觸及預警線，不少私募基金經理承受了前所未有的壓力。2023年，股市一掃陰霾，強勢開局。

截至1月19日，申萬31個一級行業中，29個行業上漲，僅2個行業小幅下跌。其中，計算機和非銀金融表現最佳，年初至今的漲幅分別為11.42%和10.98%，有色金屬、家電、電子累計漲幅則均超過9%，醫藥生物、電力設備、建筑材料的累計漲幅則超過7%。

個股方面，兩市5074只股票，4049只上漲，占比達80%。其中，2465只股票漲幅超過5%，占比達48.5%；1078只股票漲幅超過10%，占比達21%；240只股票漲幅超過20%。

在這樣的背景下，敏銳的私募基金捕捉到了賺錢良機。據三方渠道數據顯示，新年前兩周，主觀多頭私募表現相當亮眼，不少百億私募凈值大幅上漲。

其中，去年表現慘淡的任澤松迎來大爆發，旗下的集元投資代表產品兩周就斬獲了16.4%的業績；胡魯濱的大禾投資也強勢歸來，旗下代表產品前兩周凈值上漲了近12%。

兩大千億股票私募高毅和景林亦表現搶眼，景林高云程、金美橋，高毅鄧曉峰、邱國鷺等旗下代表產品今年收益已超過7%；同犇、聚鳴、盤京、正圓等私募旗下代表產品業績則上漲超8%。

與主觀私募的強勢拉升相比，百億量化私募則表現穩健，普遍收獲3%左右的收益，九坤、明汯、衍復等旗下300指增產品收獲了5%的收益。

值得注意的是，若加上本周的凈值上漲，或有一批私募的業績突破10%，可謂開局完美。

北向資金超千億元涌入，增配消費和科技

有行業人士表示，今年私募的開局完美，一方面是疫情放開，市場對明年經濟復蘇充滿期待，投資情緒高昂；另一方面，北向資金大舉涌入，推動指數大幅攀升。

數據顯示，1月19日，北向資金合計凈買入93.94億元，其中滬股通凈買入56.91億元，深股通凈買入37.03億元。北向資金成交金額844.87億元，占A股總成交額12.33%，交易活躍度上升8.94%。

值得注意的是，北向資金已經連續12日凈買入，合計凈買入1039.20億元，創下歷史紀錄。從北向資金加倉的板塊來看，主要增配的是食品飲料、家電等消費板塊和科技板塊。

興業證券經濟與金融團隊數據顯示，去年10月10日~2023年1月12日，北上資金整體主要流入食品飲料(364.0億元)、非銀金融(207.0億元)、銀行(180.3億元)等行業。

從個股角度看，外資重倉的主要是核心資產，重倉股前五分別是五糧液、貴州茅臺、中國平安、寧德時代和美的集團，凈流入規模為132.69億元、125.10億元、118.87億元、78.46億元、72.32億元。

私募：看好低估值核心資產，消費有望迎來復蘇大年

1月18日，百億私募仁橋資產的創始人、投資總監夏俊杰在年度交流會上表示，2023年，低估值的風格會重回舞臺中央，最大的機會在于這些低估值的核心資產。

“從大的周期來講，2019-2021年實際上是一個成長占優的周期，2022年開始，已經過渡到價值風格占優的周期。很多央企、國企都是破凈的狀態，被市場嚴重低估了，港股更是是低估值核心資產的大本營，這些資產在今年應該都會得到修復。”

除了低估值的核心資產之外，夏俊杰認為，第二個機會在消費板塊，今年應該是消費復蘇的大年。

“我今年比較看好消費，因為去年消費是持續低于預期的，全年的社零數據應該是負的。但如果從總量數據去看，居民的消費能力或者說消費潛力沒有受到實質的損害。因為去年的居民存款比前年增加近8萬億，今年的消費會比大家預期的強。”

星石投資首席研究官喻宗亮也表示，進入2023年，市場對消費恢復的方向逐步達成共識，但對消費恢復的幅度普遍較為謹慎，主要集中在疫情三年對居民特別是中低收入群體沖擊較大，消費的恢復有心無力，超額儲蓄能否釋放具備很大的不確定性。

消費能力：按照實際GDP+CPI的預測，預計2023年收入增長幅度可能超過7%；消費意愿：國內疫情三年消費傾向顯著低于趨勢值，僅居民部門的消費支出減少就超過3萬億。簡單以70%消費率為目標，不考慮收入增長，理論上可驅動居民消費增長5%。

“隨著政策力度的加大、社會流動性的回歸、風險資產吸引力的增強，未來超額儲蓄不管流向何處，只要從居民存款中真正流出去，就能極大促進經濟。如同市場活躍了對于股市是利好，同樣整個社會活躍度的提升對于經濟就是利好。”喻宗亮表示。

高毅資產合伙人、資深基金經理吳任昊認為，新的一年，市場存在反轉型機會。過去壓制市場的因素出現了轉折，取而代之的將是新的運行方向。

總體來看，中國經濟增長向上、海外通脹向下是未來1年-2年運行的基本方向，在反轉型機會下，要重點觀察包括地產風險釋放、民企信心重塑、居民消費恢復程度等核心變量的變化。

因此，我們需要為這些變化做好戰略上的準備，持續觀察基本面與市場的調整，更加專心地捕捉未來1年-2年乃至更長時間更有增值潛力的標的，把握好未來的結構性機會。

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