下周標(biāo)普500指數(shù)中最具影響力的板塊將迎來財(cái)報(bào)季，屆時(shí)美國(guó)科技股將遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)。虎年不易，進(jìn)入2023年，基金經(jīng)理忙調(diào)倉(cāng)，全球市場(chǎng)兔年將如何演繹？

基金經(jīng)理忙調(diào)倉(cāng)

全球市場(chǎng)兔年如何演繹？

(相關(guān)資料圖)

大年初一，農(nóng)歷兔年正式來了！

回顧虎年全球資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，主要經(jīng)濟(jì)體股市漲少跌多。數(shù)據(jù)顯示，全球16個(gè)主要股指中，虎年僅有3個(gè)上漲，分別是印度SENSEX30、英國(guó)富時(shí)100和富時(shí)新加坡海峽指數(shù)，漲幅均在5%以內(nèi)。而13個(gè)下跌股指中，俄羅斯MOEX和納斯達(dá)克指數(shù)跌幅較大，均超過20%。

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)A股上證指數(shù)僅下跌2.87%，而創(chuàng)業(yè)板指跌幅要大的多達(dá)11.1%。可見虎年全球以高科技、互聯(lián)網(wǎng)、高成長(zhǎng)等上市公司聚集的市場(chǎng)跌幅較大，而以傳統(tǒng)藍(lán)籌、金融等價(jià)值型為主的市場(chǎng)較強(qiáng)，上漲或下跌幅度明顯較小。

兔年市場(chǎng)好轉(zhuǎn)有望延續(xù)

2023年開始，虎年末尾，全球市場(chǎng)就已經(jīng)開啟全面好轉(zhuǎn)，股市均在走強(qiáng)，這一趨勢(shì)有望在兔年繼續(xù)。

數(shù)據(jù)顯示，2023年以來短短10多個(gè)交易日，全球16個(gè)主要股指，僅有印度SENSEX30指數(shù)微幅下跌，其余全部上漲。尤其是恒生指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指遙遙領(lǐng)先，大幅上漲超過10%。緊隨其后深證成指、法國(guó)CAC40指數(shù)、德國(guó)DAX指數(shù)等7個(gè)股指漲幅超過5%。

經(jīng)濟(jì)方面，近日瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇2023年年會(huì)上，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃表示，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“沒有我們幾個(gè)月前擔(dān)心的那么糟糕”，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)增速為2.7%，而中國(guó)將達(dá)到4.4%，將重新超過世界平均水平，這是全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的重大積極因素。

2022年對(duì)沖基金大年

2023年這些聰明錢流向哪里

數(shù)據(jù)顯示，2018年，規(guī)模較大的對(duì)沖基金首次跑贏規(guī)模較小的對(duì)沖基金。2022年，這種現(xiàn)象再次出現(xiàn)。從更廣泛的意義上看，無論對(duì)沖基金規(guī)模大小，收益都得到提升。特別是在2022年，對(duì)沖基金顯著跑贏大盤指數(shù)。那些押注全球宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的基金，即宏觀基金，在2022年獲得了9%的回報(bào)率。

2023年國(guó)際資金搶籌中國(guó)股市的熱情高漲，據(jù)第一財(cái)經(jīng)了解，眾多機(jī)構(gòu)都表示出加倉(cāng)中國(guó)股市的意愿，尤其是考核期限較短、投機(jī)性偏強(qiáng)的對(duì)沖基金持續(xù)加倉(cāng)。

此外國(guó)際資金近期還搶籌港股和中概股，其中的互聯(lián)網(wǎng)板塊由于早前跌幅較大，近期對(duì)于監(jiān)管政策緩和、中概股退市風(fēng)險(xiǎn)降低的敏感度更高。

瑞銀證券中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、教育行業(yè)分析師劉耀坤日前提及，根據(jù)客戶和交易臺(tái)的反饋，主要的參與機(jī)構(gòu)是國(guó)內(nèi)投資者(南下資金)和國(guó)際對(duì)沖基金，這些投資機(jī)構(gòu)的考核期限比較短。“長(zhǎng)線基金對(duì)中國(guó)市場(chǎng)，包括對(duì)互聯(lián)網(wǎng)板塊還是處于低配的狀態(tài)，因而從海外機(jī)構(gòu)投資者的倉(cāng)位而言，還是有進(jìn)一步修復(fù)的空間。”

無獨(dú)有偶，先鋒領(lǐng)航(Vanguard)量化股權(quán)團(tuán)隊(duì)(QEG)另類投資與多資產(chǎn)策略主管徐飛也對(duì)表示，“對(duì)沖基金近期搶籌較為積極，但比較長(zhǎng)期的主動(dòng)型共同基金目前仍持觀望態(tài)度，因?yàn)楝F(xiàn)在反彈非常快，而且估值從早前的非常低估已經(jīng)變?yōu)槟壳暗妮^為合理。”

他也表示，國(guó)際主動(dòng)型長(zhǎng)線基金一般較為保守，更持續(xù)性的回流則需要一段時(shí)間。談及A股和港股，徐飛表示，盡管近期港股反彈幅度更大，但仍更青睞A股，“因?yàn)锳股的互聯(lián)網(wǎng)成分很少，擁有多數(shù)將受益于中國(guó)消費(fèi)反彈、房地產(chǎn)觸底回升公司的敞口”。

國(guó)內(nèi)基金經(jīng)理近期調(diào)倉(cāng)忙

數(shù)據(jù)顯示，2022年的公募基金四季報(bào)顯示，科技成長(zhǎng)陣營(yíng)中的旗手之一、少有的“十拖一”基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)，整體在管規(guī)模突破250億元。在季報(bào)中其表示，2023年正位于長(zhǎng)期牛市的起點(diǎn)。從調(diào)倉(cāng)來看，他繼續(xù)加倉(cāng)科技和新能源。

而“常青樹”朱少醒管理的惟一產(chǎn)品富國(guó)天惠精選四季報(bào)中，一舉調(diào)換了四只重倉(cāng)股，并繼續(xù)加倉(cāng)頭號(hào)重倉(cāng)股貴州茅臺(tái)10萬股。他在季報(bào)總結(jié)中一如既往地強(qiáng)調(diào)要在優(yōu)質(zhì)股票中翻更多的石頭。名將張坤則提到價(jià)值和價(jià)格的反向運(yùn)動(dòng)為長(zhǎng)期投資者提供了更好的賠率。

國(guó)海富蘭克林基金徐荔蓉表示：2023年，我們對(duì)權(quán)益市場(chǎng)保持樂觀。今年市場(chǎng)有望呈現(xiàn)底部不斷抬升、板塊持續(xù)輪動(dòng)、整體震蕩上行的格局，價(jià)值類、成長(zhǎng)類、周期類等各類公司都可能有所表現(xiàn)。雖然市場(chǎng)整體波動(dòng)率或有增加，但方向的確定性較高，股市將有機(jī)會(huì)提供充滿吸引力的回報(bào)，中短期的波動(dòng)為長(zhǎng)期投資者帶來較大的配置機(jī)會(huì)。

整體來看，公募基金在維持對(duì)新能源、半導(dǎo)體等科技成長(zhǎng)股熱情的同時(shí)，明顯加大了對(duì)價(jià)值陣營(yíng)的配置比例，白酒、醫(yī)藥兩大基礎(chǔ)陣營(yíng)首當(dāng)其沖。

下周迎來財(cái)報(bào)季

美科技股遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)

據(jù)媒體報(bào)道，下周標(biāo)普500指數(shù)中最具影響力的板塊將迎來財(cái)報(bào)季，屆時(shí)美國(guó)科技股將遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)。

幾個(gè)月來，分析師們一直在下調(diào)該行業(yè)的盈利預(yù)期。以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)進(jìn)入這一關(guān)鍵階段之際，市場(chǎng)前景黯淡，導(dǎo)致美股年初的開局出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

由于銷售放緩，微軟本周也加入了亞馬遜的行列，開始裁減數(shù)千個(gè)工作崗位，突顯出未來的風(fēng)險(xiǎn)。微軟將于周二開始發(fā)布財(cái)報(bào)。谷歌的母公司Alphabet緊隨其后也計(jì)劃裁員。

華爾街幾個(gè)月來一直在下調(diào)科技板塊的盈利預(yù)期，預(yù)計(jì)科技板塊將成為拖累標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)第四季度利潤(rùn)的最大因素。

然而，投資者面臨的危險(xiǎn)是，隨著經(jīng)濟(jì)降溫，對(duì)該行業(yè)產(chǎn)品的需求崩潰，分析師們?nèi)匀贿^于樂觀。“我們?cè)跇?biāo)普指數(shù)中看到的整體盈利衰退，很大程度上是由科技公司推動(dòng)的，”股票策略師說。“盡管存在很多因素，但取決于衰退是否真的出現(xiàn)，以及衰退的嚴(yán)重程度，該行業(yè)肯定仍存在一些負(fù)面修正風(fēng)險(xiǎn)。”