下周標(biāo)普500指數(shù)中最具影響力的板塊將迎來財報季，屆時美國科技股將遭遇嚴(yán)峻考驗。虎年不易，進(jìn)入2023年，基金經(jīng)理忙調(diào)倉，全球市場兔年將如何演繹？

基金經(jīng)理忙調(diào)倉

全球市場兔年如何演繹？

(相關(guān)資料圖)

大年初一，農(nóng)歷兔年正式來了！

回顧虎年全球資本市場波動較大，主要經(jīng)濟體股市漲少跌多。數(shù)據(jù)顯示，全球16個主要股指中，虎年僅有3個上漲，分別是印度SENSEX30、英國富時100和富時新加坡海峽指數(shù)，漲幅均在5%以內(nèi)。而13個下跌股指中，俄羅斯MOEX和納斯達(dá)克指數(shù)跌幅較大，均超過20%。

數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)A股上證指數(shù)僅下跌2.87%，而創(chuàng)業(yè)板指跌幅要大的多達(dá)11.1%。可見虎年全球以高科技、互聯(lián)網(wǎng)、高成長等上市公司聚集的市場跌幅較大，而以傳統(tǒng)藍(lán)籌、金融等價值型為主的市場較強，上漲或下跌幅度明顯較小。

兔年市場好轉(zhuǎn)有望延續(xù)

2023年開始，虎年末尾，全球市場就已經(jīng)開啟全面好轉(zhuǎn)，股市均在走強，這一趨勢有望在兔年繼續(xù)。

數(shù)據(jù)顯示，2023年以來短短10多個交易日，全球16個主要股指，僅有印度SENSEX30指數(shù)微幅下跌，其余全部上漲。尤其是恒生指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指遙遙領(lǐng)先，大幅上漲超過10%。緊隨其后深證成指、法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)等7個股指漲幅超過5%。

經(jīng)濟方面，近日瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟論壇2023年年會上，國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃表示，經(jīng)濟形勢“沒有我們幾個月前擔(dān)心的那么糟糕”，預(yù)計今年全球經(jīng)濟增速為2.7%，而中國將達(dá)到4.4%，將重新超過世界平均水平，這是全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的重大積極因素。

2022年對沖基金大年

2023年這些聰明錢流向哪里

數(shù)據(jù)顯示，2018年，規(guī)模較大的對沖基金首次跑贏規(guī)模較小的對沖基金。2022年，這種現(xiàn)象再次出現(xiàn)。從更廣泛的意義上看，無論對沖基金規(guī)模大小，收益都得到提升。特別是在2022年，對沖基金顯著跑贏大盤指數(shù)。那些押注全球宏觀經(jīng)濟趨勢的基金，即宏觀基金，在2022年獲得了9%的回報率。

2023年國際資金搶籌中國股市的熱情高漲，據(jù)第一財經(jīng)了解，眾多機構(gòu)都表示出加倉中國股市的意愿，尤其是考核期限較短、投機性偏強的對沖基金持續(xù)加倉。

此外國際資金近期還搶籌港股和中概股，其中的互聯(lián)網(wǎng)板塊由于早前跌幅較大，近期對于監(jiān)管政策緩和、中概股退市風(fēng)險降低的敏感度更高。

瑞銀證券中國互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、教育行業(yè)分析師劉耀坤日前提及，根據(jù)客戶和交易臺的反饋，主要的參與機構(gòu)是國內(nèi)投資者(南下資金)和國際對沖基金，這些投資機構(gòu)的考核期限比較短。“長線基金對中國市場，包括對互聯(lián)網(wǎng)板塊還是處于低配的狀態(tài)，因而從海外機構(gòu)投資者的倉位而言，還是有進(jìn)一步修復(fù)的空間。”

無獨有偶，先鋒領(lǐng)航(Vanguard)量化股權(quán)團(tuán)隊(QEG)另類投資與多資產(chǎn)策略主管徐飛也對表示，“對沖基金近期搶籌較為積極，但比較長期的主動型共同基金目前仍持觀望態(tài)度，因為現(xiàn)在反彈非常快，而且估值從早前的非常低估已經(jīng)變?yōu)槟壳暗妮^為合理。”

他也表示，國際主動型長線基金一般較為保守，更持續(xù)性的回流則需要一段時間。談及A股和港股，徐飛表示，盡管近期港股反彈幅度更大，但仍更青睞A股，“因為A股的互聯(lián)網(wǎng)成分很少，擁有多數(shù)將受益于中國消費反彈、房地產(chǎn)觸底回升公司的敞口”。

國內(nèi)基金經(jīng)理近期調(diào)倉忙

數(shù)據(jù)顯示，2022年的公募基金四季報顯示，科技成長陣營中的旗手之一、少有的“十拖一”基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)，整體在管規(guī)模突破250億元。在季報中其表示，2023年正位于長期牛市的起點。從調(diào)倉來看，他繼續(xù)加倉科技和新能源。

而“常青樹”朱少醒管理的惟一產(chǎn)品富國天惠精選四季報中，一舉調(diào)換了四只重倉股，并繼續(xù)加倉頭號重倉股貴州茅臺10萬股。他在季報總結(jié)中一如既往地強調(diào)要在優(yōu)質(zhì)股票中翻更多的石頭。名將張坤則提到價值和價格的反向運動為長期投資者提供了更好的賠率。

國海富蘭克林基金徐荔蓉表示：2023年，我們對權(quán)益市場保持樂觀。今年市場有望呈現(xiàn)底部不斷抬升、板塊持續(xù)輪動、整體震蕩上行的格局，價值類、成長類、周期類等各類公司都可能有所表現(xiàn)。雖然市場整體波動率或有增加，但方向的確定性較高，股市將有機會提供充滿吸引力的回報，中短期的波動為長期投資者帶來較大的配置機會。

整體來看，公募基金在維持對新能源、半導(dǎo)體等科技成長股熱情的同時，明顯加大了對價值陣營的配置比例，白酒、醫(yī)藥兩大基礎(chǔ)陣營首當(dāng)其沖。

下周迎來財報季

美科技股遭遇嚴(yán)峻考驗

據(jù)媒體報道，下周標(biāo)普500指數(shù)中最具影響力的板塊將迎來財報季，屆時美國科技股將遭遇嚴(yán)峻考驗。

幾個月來，分析師們一直在下調(diào)該行業(yè)的盈利預(yù)期。以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)進(jìn)入這一關(guān)鍵階段之際，市場前景黯淡，導(dǎo)致美股年初的開局出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

由于銷售放緩，微軟本周也加入了亞馬遜的行列，開始裁減數(shù)千個工作崗位，突顯出未來的風(fēng)險。微軟將于周二開始發(fā)布財報。谷歌的母公司Alphabet緊隨其后也計劃裁員。

華爾街幾個月來一直在下調(diào)科技板塊的盈利預(yù)期，預(yù)計科技板塊將成為拖累標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)第四季度利潤的最大因素。

然而，投資者面臨的危險是，隨著經(jīng)濟降溫，對該行業(yè)產(chǎn)品的需求崩潰，分析師們?nèi)匀贿^于樂觀。“我們在標(biāo)普指數(shù)中看到的整體盈利衰退，很大程度上是由科技公司推動的，”股票策略師說。“盡管存在很多因素，但取決于衰退是否真的出現(xiàn)，以及衰退的嚴(yán)重程度，該行業(yè)肯定仍存在一些負(fù)面修正風(fēng)險。”