質押萬達酒店，王健林又有大動作

來源：21世紀商業評論時間：2023-01-17 11:12:59

王健林又有資本動作。

1月12日，萬達酒店發布公告，控股股東萬達海外將其持有的全部30.55億股普通股，質押予貸款人，以此貸款融資。

萬達海外為萬達酒店的中間控股公司，由王健林最終實際控制。萬達酒店主要經營包括萬達瑞華、萬達文華在內的97家酒店。

(相關資料圖)

萬達海外持有萬達酒店的股權，約占后者已發行股本的65.04%。

截至1月13日收盤，萬達酒店報0.275港元，市值約13億港元。以此估算，質押股權的市值約8.55港元。

“如果按照股價的一半計算，質押萬達酒店大約能融資約4億港元，但具體的融資條件還與提供融資方的要求有關。”IPG中國首席經濟學家柏文喜向《21CBR》記者表示。

多渠道融資

萬達酒店的公告并未披露融資用途，柏文喜認為，“這只是企業運作中融資騰挪以支持自身流動性的常規動作。”

也有分析認為，不排除萬達商管集團出現資金流動性問題。

萬達商管集團是王健林當下最核心的資產，而且，這也不是萬達海外第一次為萬達商管集團提供融資支持。

目前就有一個正在推進的項目——萬達商管集團2022年面向專業投資者公開發行公司債券，擬發行金額60億元。該票據由萬達香港、萬達地產投資和萬達海外提供無條件且不可撤銷的擔保，最新狀態更新為“已反饋”。

此前，王健林還對萬達商管集團進行了多渠道融資。近期有消息稱，萬達商管計劃發行一筆2-3億美元的三年期無抵押離岸債券，正在進行票面詢價。

去年7月，萬達商管集團還發行了一筆10億元中期票據，利率6.8%，期限為2+1年，募集資金全用于償還債務融資工具本金。

從資金用途來看，萬達商管集團此前融資的核心在于償還和置換債務。

此次質押股權融資，產業空間研究院主任潮成林向《21CBR》記者分析，“資金用途最大可能是解決流動性問題，也不排除用于償還到期債務及戰略投資。”

標普指出，2021年下半年，萬達商管集團從珠海萬達商管的Pre-IPO融資中獲得395億元，這些資金后來也被用于償還債務和流動投資。

IPO未有期

就規模來看，王健林執掌下的萬達商管集團，負債并不少。

截至2022年6月，萬達商管集團的總負債為3007.16億元，資產負債率為50.79%。其中有息債務余額為356.41億元。2023年6月底到期的有息債務合計約100億元，而其賬上貨幣資金有341.94億元，償還短債無憂。

企業預警通平臺的數據顯示，2023年7月至年末，萬達商管集團另有三筆中期票據到期，總余額為21.62億元。

1月12日公布的最新業績快報顯示，2022年，萬達商管累計開業473個項目,管理商業面積6556萬平方米，收入553.1億元,同比增長7.4%。其中租金收入508.5億元，同比增長8%，商鋪出租率98.7%。

疫情之下，這一成績表現穩當。穆迪認為，2023年萬達商管集團的運營將逐步恢復，進而提升零售商場入駐率和租金收入。

萬達商管集團計劃今年新開約50個購物中心，其中80%以上采用輕資產模式，即由萬達商管運營，并收取約30%的租金利潤分成。惠譽認為,萬達商管采用輕資產模式的購物中心增多，將減少其資本支出需求,對其短期內的財務狀況形成支撐。

對于王健林而言，目前最大的不確定在于，珠海萬達商管能否順利上市。惠譽將珠海萬達商管獲得的395億元上市融資視為債務，若未能在2023年底前上市，這部分資金有回購義務。

在柏文喜看來，萬達商管已完成港交所聆訊，目前在等待合適的窗口期。地產行業當下較為疲軟，但萬達商管作為商管股，具有輕資產、現金流好、成長性強、抗周期能力強的優勢。

在兩度遞表失效后，2022年10月，王健林第三次向港交所遞交了招股書。期限越來越近，留給老王的時間不多了。

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