近期，積極財政政策加力提效信號明顯。一方面，政府債券發(fā)行提速，本周國債計劃發(fā)行規(guī)模創(chuàng)出今年新高，且地方政府專項債發(fā)行仍保持較快節(jié)奏;另一方面，8月財政支出增速持續(xù)回升，支出進度已高于去年同期水平。專家認為，政府債券發(fā)行提速疊加財政支出節(jié)奏加快，將力促經(jīng)濟回升向好。

(資料圖)

國債發(fā)行放量

近期，國債發(fā)行放量特征明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周(9月18日至24日)國債計劃發(fā)行額為5550億元，創(chuàng)今年以來單周新高，明顯超過9月前兩周的2580億元和2533.4億元。

值得關(guān)注的是，本周即將發(fā)行的國債單只規(guī)模均較大，具體包括1只貼現(xiàn)國債，規(guī)模為950億元;2只續(xù)發(fā)行的附息國債和2只首發(fā)附息國債，規(guī)模均為1150億元，其中5年期附息國債此前未在2023年第三季度國債發(fā)行計劃中披露，為計劃外發(fā)行。

專家認為，加快國債發(fā)行是保障政府財力、支持財政政策加力的有效手段之一，可將募集的資金用于基建投資等逆周期項目，支持經(jīng)濟回升向好。

一般而言，國債凈融資額與中央財政預算赤字規(guī)模相當。按照今年預算安排，中央財政赤字為31600億元，比上年增加5100億元。

“1至8月國債凈融資額為16618億元，占全年中央財政預算赤字規(guī)模的比例為49.4%，高于2021年、2022年同期進度，表明國債發(fā)行進度在加快。”廣發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁表示，截至8月末，還剩余15982億元國債凈發(fā)行額度。

劉郁稱，若9月普通國債發(fā)行規(guī)模參考近期單只招標規(guī)模，預計9月國債發(fā)行約8900億元，凈融資額約4900億元。

專項債快發(fā)快用

作為落實積極財政政策的重要抓手，近段時間以來地方政府專項債發(fā)行明顯提速。

企業(yè)預警通數(shù)據(jù)顯示，8月新增專項債發(fā)行規(guī)模為5945.77億元，創(chuàng)今年以來月度新高;9月以來，新增專項債已發(fā)行2150.12億元，仍保持較快節(jié)奏。

專項債快發(fā)快用有助于帶動擴大有效投資。財政部數(shù)據(jù)顯示，1至8月，各地在批準下達的新增債務限額內(nèi)，發(fā)行用于項目建設的專項債券29455億元，主要用于市政建設和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施、社會事業(yè)、交通基礎設施、保障性安居工程、農(nóng)林水利等重點領域建設，推動一大批惠民生、補短板、強弱項的項目建設實施。

“8月，極端天氣影響有所減弱，疊加地方政府專項債發(fā)行加速，廣義基建投資增速自7月的5.3%回升至8月的6.3%。”光大證券首席宏觀經(jīng)濟學家高瑞東表示，按照相關(guān)部署，專項債要力爭在9月底前完成發(fā)行，10月底前完成使用。預計9月單月新增專項債發(fā)行規(guī)模超7000億元，繼續(xù)對基建投資形成支撐。

財政部有關(guān)部門負責人日前表示，下一步將指導各地及時做好專項債券發(fā)行使用工作，持續(xù)推進重點項目建設，促進形成實物工作量，有效支持高質(zhì)量發(fā)展。

財政支出料提速

為推動經(jīng)濟持續(xù)恢復，財政支出節(jié)奏亦有所加快。財政部最新數(shù)據(jù)顯示，1至8月累計，全國一般公共預算支出171382億元，同比增長3.8%。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，1至8月，全國一般公共預算支出同比增速較1至7月加快0.5個百分點;預算完成進度為62.3%，高于去年同期的61.8%。其中，8月，全國一般公共預算支出同比增長7.2%，增速較上月加快8個百分點。

從支出結(jié)構(gòu)看，平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生表示，8月投向社會保障和就業(yè)的支出增速同比和環(huán)比均回升，顯示財政對“穩(wěn)就業(yè)”領域的支持力度加強;同時，傳統(tǒng)基建相關(guān)分項數(shù)據(jù)顯示財政對傳統(tǒng)基建的支持力度邊際加大。

“8月在優(yōu)化完善稅費支持政策并適時推出新減稅政策的同時，財政支出進度有所加快，推動中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升。”鐘正生分析，往后看，財政政策將在推動經(jīng)濟持續(xù)回升過程中“挑大梁”。

中國銀河證券首席經(jīng)濟學家兼研究院院長章俊同樣認為，四季度財政支出有望進一步提速。目前，廣義財政支出中一般公共預算、政府性基金預算支出完成進度分別為62.4%和48.5%，今年剩余幾個月均存在較大空間。