近期，“減負(fù)”成為基金圈新的流行詞，多位知名基金經(jīng)理通過增聘、卸任產(chǎn)品等方式進(jìn)行“減負(fù)”，持續(xù)引發(fā)市場關(guān)注。

知名基金經(jīng)理紛紛減負(fù)

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規(guī)模魔咒、基金經(jīng)理“一拖多”等近年來被市場詬病的現(xiàn)象正迎來積極變化。

2月18日，諾安基金發(fā)布公告稱，蔡嵩松管理的諾安成長混合、諾安和鑫混合分別增聘新基金經(jīng)理劉慧影和鄧心怡，蔡嵩松管理的5只產(chǎn)品中，已有3只為共管基金。2月15日，中加基金基金經(jīng)理馮漢杰管理的中加轉(zhuǎn)型動(dòng)力混合增聘張一然為基金經(jīng)理，共同管理該基金。馮漢杰管理的6只產(chǎn)品中已有4只為共管基金。

對(duì)于管理規(guī)模較大的基金經(jīng)理而言，管理的產(chǎn)品在增聘基金經(jīng)理后，其身上的負(fù)擔(dān)顯然要減輕不少。

科技股獵手、調(diào)研狂人馮明遠(yuǎn)在經(jīng)歷管理產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到10只、管理規(guī)模超400億元的規(guī)模巔峰之后，優(yōu)秀業(yè)績未能延續(xù)讓其倍感壓力。2月16日，信達(dá)澳亞基金公告，馮明遠(yuǎn)不再擔(dān)任信澳核心科技混合的基金經(jīng)理，該基金將交由此前增聘的徐聰單獨(dú)管理，馮明遠(yuǎn)在管產(chǎn)品已經(jīng)降至6只，最新管理總規(guī)模降至230億元。

除此之外，開年以來，知名基金經(jīng)理謝治宇、王崇等管理的知名產(chǎn)品，也有增聘新基金經(jīng)理的動(dòng)作，王宗合、曲揚(yáng)等卸任部分基金產(chǎn)品，交由其他基金經(jīng)理管理。

不過，也有市場人士認(rèn)為，基金經(jīng)理頻頻增聘、卸任，或有離職傾向。在記者看來，基金經(jīng)理的變動(dòng)是行業(yè)發(fā)展擺脫不了的現(xiàn)實(shí)，基金經(jīng)理若能在離職前主動(dòng)降規(guī)模，讓合適的基金經(jīng)理盡早交接，基金持有人也會(huì)有更充分的準(zhǔn)備，這也是一種擔(dān)當(dāng)和負(fù)責(zé)任的態(tài)度，總比基金經(jīng)理突然離職一走了之，徒留基民空悲傷要好得多。

一位主打權(quán)益投資的基金公司高管曾表示，公司很早就注意到規(guī)模對(duì)基金經(jīng)理單一投資策略的沖擊，也做了充分準(zhǔn)備，例如加大對(duì)基金經(jīng)理背后投研團(tuán)隊(duì)的支持，在基金經(jīng)理管理規(guī)模過大時(shí)，及時(shí)為其增聘基金經(jīng)理，減輕其負(fù)擔(dān)。

摒棄規(guī)模情結(jié)讓業(yè)績穩(wěn)一點(diǎn)

為知名基金經(jīng)理“減負(fù)”被認(rèn)為是當(dāng)下摒棄規(guī)模情結(jié)，對(duì)基民保持負(fù)責(zé)態(tài)度的有效措施之一。

在2020年、2021年市場大熱時(shí)，多數(shù)基金公司拋出知名基金經(jīng)理助力營銷，讓部分基金公司和基金經(jīng)理的管理規(guī)模激增。

無節(jié)制追逐規(guī)模的增長，顯然忽視了基金經(jīng)理投資策略容量以及市場流動(dòng)性的限制，在其背后是規(guī)模情結(jié)、獲取管理費(fèi)的心態(tài)在作祟。而對(duì)于基金經(jīng)理而言，產(chǎn)品規(guī)模過大，超越了自身能力圈，結(jié)果必然是心有余而力不足。

為了營銷，對(duì)基金經(jīng)理的過度包裝和標(biāo)簽化，使得基金經(jīng)理為短期榮譽(yù)迷失，其投資決策很容易受到內(nèi)外部考核制度的壓力以及市場情緒的影響，極大地限制了基金經(jīng)理拓展投資范圍的意愿。記者注意到，一些主動(dòng)型基金產(chǎn)品甚至已經(jīng)淪為行業(yè)類指數(shù)基金，重倉股與行業(yè)指數(shù)基金無異，換手率極低，未能體現(xiàn)出基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力。

記者還注意到，近期仍有業(yè)績表現(xiàn)不佳、規(guī)模超百億、一拖多的基金經(jīng)理在發(fā)新產(chǎn)品、擴(kuò)規(guī)模，但從其管理的產(chǎn)品近期調(diào)倉動(dòng)向來看，換手率極低，市場對(duì)其重倉的行業(yè)發(fā)展前景也不再普遍看好，其調(diào)倉換股的空間顯然已經(jīng)很小。數(shù)據(jù)顯示，目前市場上仍有上百位基金經(jīng)理個(gè)人管理的權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量超過5只。部分基金公司的基金經(jīng)理一拖多、產(chǎn)品持倉克隆跡象仍很明顯。

讓規(guī)模增長慢一點(diǎn)，業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)一點(diǎn)，無論是基金公司還是基金經(jīng)理都應(yīng)該抵制規(guī)模誘惑，追求符合投資策略容量的規(guī)模，讓投資者體驗(yàn)好一點(diǎn)。

實(shí)際上，從數(shù)據(jù)來看，近兩年來規(guī)模增長迅速的基金多為中小型基金產(chǎn)品，嚴(yán)格控制規(guī)模增長的中小型基金在業(yè)績持續(xù)上升的同時(shí)也收獲了市場的好感，而規(guī)模較大的基金產(chǎn)品則面臨規(guī)模不斷縮水與業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)不佳的雙重壓力。