全球快資訊丨華商基金：如何理解“慢就是快”

來源：中國網(wǎng)財經(jīng) 時間：2023-10-24 10:46:41

導(dǎo)語:

(資料圖)

攻玉之道，嘗問于賢。面對投資市場的風云變幻，華商基金誠意推出《華商好基會》專欄，以期通過華商基金資產(chǎn)配置部獨立、專業(yè)的研究視角，為各位投資者提供專業(yè)、審慎的觀點，傳播長期、理性的投資世界觀與方法論，分享合理、實用的資產(chǎn)管理智慧與經(jīng)驗。華商基金立志超越一時的市場低谷或高峰，努力成為投資者駛向財富彼岸的忠實、長期的伴侶。

正文：

對于基金投資誤區(qū)的理解，少不了溫故而知新。

對于一些常見的基金投資誤區(qū)，本期嘗試用更為形象的語言加以描繪，以便于投資者有更深刻的理解。

馬拉松vs百米沖刺

在馬拉松比賽中，有一個較為普遍的規(guī)律，那就是前半程跑在最前的選手反而難以拿到好名次，而最后奪冠的選手相反似乎經(jīng)常在前半程默默無聞。

但換做百米賽跑，這種規(guī)律似乎要反過來，在百米沖刺中，前半程跑在最前的選手往往有較大概率就是最終冠軍。

類比到基金投資，基金的買入時機是應(yīng)當參考馬拉松還是百米沖刺?如果類比馬拉松，可能就要對短期業(yè)績排名較為突出的基金保持謹慎;而如果類比百米沖刺，可能就需要重視短期業(yè)績排名較為突出的基金。

孰輕孰重?

如果從投資期限的角度來說，大多數(shù)基金投資者的投資目標可能更像馬拉松，而不是百米沖刺，畢竟鮮有投資者抱著一兩天的收益目標去買基金。既然更像馬拉松，那么尋找業(yè)績比較穩(wěn)定的基金或是比追逐短期排名更為理性的選擇。

但不得不承認，人在某些時刻總是非理性的，差距便在于自控力的高低，我們要做的是努力避免讓“短期滿足”成為大腦為之上癮的多巴胺之源。

普通投資者與主題投資決策

主題投資是從行業(yè)概念出發(fā)的一種投資思路，其能流行或許脫離不開A股常見的“集群效應(yīng)”，如果回溯A股市場歷年表現(xiàn)，排名靠前與靠后的行業(yè)指數(shù)可能會拉開比較顯著的收益差距。

盡管事后的行業(yè)分化是普遍現(xiàn)象，但事前試圖通過主動研判捕捉這些領(lǐng)漲行業(yè)，對于普通投資者而言，恐怕“難于上青天”。

一是主題投資的交易模式難以經(jīng)得起推敲。對于普通投資者而言，這種決策思路一般主要基于消息或者看圖。然而站在博弈的角度觀察，基于消息的決策思路可能會掉入“游資”布設(shè)的陷阱，基于看圖的決策思路可能會掉入“高頻量化”布設(shè)的陷阱。

二是主題投資有時候或有悖于價值投資，因為價值投資的核心是注重尋找企業(yè)價值而非行業(yè)。所謂好行業(yè)的定義，要么是行業(yè)增長空間大，要么是當下需求增長速度快，好公司的重要特征是競爭優(yōu)勢突出，但好行業(yè)可能更容易吸引競爭對手涌入，這一過程或會沖擊現(xiàn)有公司的競爭優(yōu)勢，好行業(yè)與好公司有時可能難以兼得。

追求短期收益是一種人性弱點，無論投資理財還是其他領(lǐng)域，此類教訓舉不勝數(shù)。理性投資、長期投資的理念傳遞任重道遠，但無法阻礙的是我們長久陪伴的決心。

本期總結(jié)

“慢就是快”是值得反復(fù)細品的投資理念。在此目標下，尋找長期業(yè)績比較穩(wěn)定的基金的意義可能大于“短期排名突出”。與此同時，主題投資可能是值得我們反復(fù)考量并慎重采納的投資思路，還是那句話，專業(yè)的事，請選擇專業(yè)的機構(gòu)和產(chǎn)品。

責任編輯：

標簽：投資基金投資者馬拉松

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