惠譽(yù)預(yù)計(jì)中國(guó)物流資產(chǎn)在被京東收購(gòu)后將擁有更強(qiáng)大的財(cái)務(wù)狀況

來(lái)源：觀點(diǎn)網(wǎng) 時(shí)間：2022-04-22 11:55:13

觀點(diǎn)網(wǎng)訊：4月21日，惠譽(yù)將中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)中國(guó)物流資產(chǎn)控股有限公司的長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)（IDR）從"B-"上調(diào)至"B+"，展望穩(wěn)定。惠譽(yù)還將中國(guó)物流資產(chǎn)的高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)從"B-"上調(diào)至"B+"，回收率評(píng)級(jí)維持在"RR4"。

京東在2022年3月25日之前通過(guò)其物流物業(yè)管理子公司京東職能產(chǎn)業(yè)發(fā)展獲得了中國(guó)物流資產(chǎn)的80.17%的股份。評(píng)級(jí)上調(diào)反映了惠譽(yù)預(yù)計(jì)中國(guó)物流資產(chǎn)在被京東收購(gòu)后將擁有更強(qiáng)大的財(cái)務(wù)狀況。作為收購(gòu)的一部分，該公司2022年到期的美元票據(jù)以及2022年和2023年可回售的可轉(zhuǎn)換債券已被贖回，這減少了其總債務(wù)和短期到期債務(wù)。

此外，惠譽(yù)預(yù)計(jì)中國(guó)物流資產(chǎn)作為京東的子公司將享受更低的融資成本和更廣泛的銀行關(guān)系。惠譽(yù)估計(jì)，到2022年底中國(guó)物流資產(chǎn)的利息覆蓋率和現(xiàn)金短債比將分別為1.2倍和1.25倍，與其"b"獨(dú)立信用狀況（SCP）相稱，此前惠譽(yù)將SCP從"b-"上調(diào)至"b"。

自2018年底以來(lái)，中國(guó)物流資產(chǎn)采取了輕資產(chǎn)戰(zhàn)略。惠譽(yù)認(rèn)為，京東產(chǎn)發(fā)強(qiáng)大的資金募集和管理能力以及與大型國(guó)際主權(quán)基金建立的關(guān)系，將加速中國(guó)物流資產(chǎn)的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，并為其擴(kuò)張的資本支出提供資金，并減少對(duì)債務(wù)資金的依賴，使其杠桿率在2022年降至12.4倍，2025年降至10.9倍。然而，惠譽(yù)認(rèn)為該公司可能面臨執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，以及資產(chǎn)變現(xiàn)的規(guī)模和時(shí)間存有不確定性。

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