8月2日，云鋁股份和神火股份在投資者平臺上回復了云南省電解鋁產(chǎn)能恢復的情況。其中，云鋁股份表示，公司根據(jù)云南省來水以及電力供應調(diào)度情況，正在推進電解鋁復產(chǎn)工作；神火股份也表示，子公司云南神火正在按照既定的計劃穩(wěn)步進行復產(chǎn)工作。

上海有色網(wǎng)電解鋁鋁分析師李加會表示：“6月底以來云南水電發(fā)電量增幅較好，且云南省內(nèi)進入豐水期，未來水電供應預期較為樂觀，省內(nèi)放開電解鋁企業(yè)用電負荷，加快推進省內(nèi)電解鋁企業(yè)復產(chǎn)工作。”據(jù)SMM初步測算，目前國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能躍居4192萬噸附近，7月底逼近4200萬噸的歷史高位。

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隨著鋁行業(yè)供需關(guān)系的改善，據(jù)國貿(mào)期貨研究院分析師方富強計算，目前國內(nèi)電解鋁利潤高企，截至7月底，國內(nèi)電解鋁完全成本約1.6萬元/噸，對應電解鋁企業(yè)利潤達到2500元/噸。鋁冶煉企業(yè)第三季度盈利狀況或向好。

電解鋁供給增加

7月10日，云南省政府新聞辦舉行的發(fā)布會數(shù)據(jù)顯示，目前，云南已形成電解鋁產(chǎn)能580萬噸，占全國總產(chǎn)能比重超12%。產(chǎn)業(yè)鏈加快延伸、集群化發(fā)展呈現(xiàn)良好態(tài)勢。2022年，綠色鋁實現(xiàn)產(chǎn)值856億元，已成為云南省工業(yè)經(jīng)濟的重要新增長極；今年前五個月，實現(xiàn)產(chǎn)值311.86億元，有望成為新的千億元產(chǎn)業(yè)。

目前，云南省電解鋁開工產(chǎn)能正在加速恢復。根據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)，2023年1月至4月，云南省電解鋁產(chǎn)量為174.8萬噸，同比增長9.8%。據(jù)SMM最新調(diào)研信息了解，云南省內(nèi)多數(shù)電解鋁企業(yè)在穩(wěn)步復產(chǎn)，復產(chǎn)進度喜人。目前，部分企業(yè)啟槽工作基本完成，云南省內(nèi)復產(chǎn)總規(guī)模達130萬噸，其中7月至今復產(chǎn)規(guī)模超104萬噸左右。

SMM預計，7月份，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量或同比增長1.14%至354萬噸附近。若8月份企業(yè)繼續(xù)復產(chǎn)并如期達產(chǎn)，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能或達4250萬噸以上位置。

包括云鋁股份、神火股份、云南宏泰、云南宏合和云南其亞等大型鋁企投建產(chǎn)能在內(nèi)，云南省內(nèi)已落地多個電解鋁項目。自2018年以來，上述多家鋁企的電解鋁產(chǎn)能實現(xiàn)“飛躍”；目前，云鋁股份電解鋁產(chǎn)能已超過300萬噸；云南宏泰是山東魏橋電解鋁的重點轉(zhuǎn)移項目，該項目規(guī)劃原鋁年產(chǎn)能203萬噸，目前已投產(chǎn)產(chǎn)能超過100萬噸。

中信建設(shè)研報顯示，目前國內(nèi)電解鋁投建產(chǎn)能逼近4500萬噸的產(chǎn)能“天花板”，未來更多是存量置換。2023年以來，電解鋁產(chǎn)能利用維持在90%以上，非在產(chǎn)部分受到水電的反復擾動。

第三季度鋁業(yè)盈利有望改善

進入2023年，由于鋁價持續(xù)低迷，疊加原材料采購價格普遍上漲，上半年鋁企盈利狀況普遍承壓。根據(jù)港股上市公司中國宏橋于7月28日發(fā)布的業(yè)績預告，今年上半年，公司預期凈利潤較上年同期減少了約70%左右。

有業(yè)內(nèi)人士表示對《證券日報》記者：“近期，電解鋁全球庫存處于歷史低位，預計電解鋁行業(yè)供需關(guān)系將長周期持續(xù)改善，疊加電解鋁原料價格下跌成本下行，第三季度電解鋁行業(yè)盈利或改善。”

從供給端來看，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部電解鋁分析師姚馨對《證券日報》記者表示：“Mysteel綜合2023年7月整體的供應、需求、鋁錠及鋁棒社會庫存及廠庫等情況，判斷當月理論供應短缺6.6萬噸，供需缺口環(huán)比稍有擴大。從季節(jié)性來看，后續(xù)供需缺口繼續(xù)收窄或出現(xiàn)拐點的情況，但整體供需平衡水平仍支持電解鋁維持一定幅度利潤水平?！?/p>

從需求端來看，SMM鋁行業(yè)分析師張麗敏表示，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上漲0.6個百分點至63.4%。在宏觀政策利好提振下，地產(chǎn)、汽車等相關(guān)消費逐步回暖，帶動鋁下游企業(yè)開工率時隔五周后再度回漲，但部分板塊仍處于消費淡季，短期開工回升預期較低，后續(xù)政策影響仍需進一步觀察追蹤。

姚馨也表示：“一方面鋁棒有所復產(chǎn)，帶動鋁棒產(chǎn)能環(huán)比提升趨勢短期將有所持續(xù)；另一方面，型材需求來看，建筑型材訂單及產(chǎn)量的下降趨勢有所企穩(wěn)，而光伏訂單恢復對鋁型材企業(yè)生產(chǎn)線開工率的提升亦有貢獻，7月整體需求環(huán)比有企穩(wěn)態(tài)勢?！?/p>