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8月3日，受“緬甸佤邦所有礦山及選廠已全部停產”消息影響，滬錫、倫錫齊漲。截至當天下午收盤，滬錫漲1.26%，盤中一度爆拉3%。

期貨異動也傳導到二級市場，國內行業龍頭錫業股份今日盤中一度漲超3%，截至收盤，該股漲2.48%，報16.09元/股。

此前，緬甸佤邦官方宣布出臺“暫停一切礦產資源開采”的舉措，落實時間為8月1日，這導致市場對于錫礦供應趨緊的預期升溫。國際錫業協會8月3日發布通告稱，截至8月3日，佤邦政府并未再次發布相關政策通知，而佤邦所有礦山及選廠已全部停產。

佤邦所有礦山及選廠已全部停產

根據4月15日緬甸佤邦中央經濟委員會發布的通知《佤經字2023—06號》和5月20日出臺的《關于執行“暫停一切礦產資源開采”的通知》，8月1日后該地區礦山將停止一切勘探、開采、加工等作業。

國際錫業協會8月3日發布通告稱，截至8月3日，佤邦政府并未再次發布相關政策通知。為更好地了解當地礦山與選廠目前的作業情況以及后續對市場的影響，國際錫業協會與部分佤邦當地礦洞承包商與選廠負責人溝通后，調研情況如下:

作業情況方面，佤邦所有礦山及選廠，不論規模大小，已于2023年8月1日全部停產。特別是礦山，除技術骨干外，大部分緬甸籍普通工人已暫時遣散。

當地礦石運輸車輛運營也已禁止，防止出現礦山已采出原礦石向選廠運輸的情況。此外，佤邦財政部已成立工作小組，進行礦山巡視工作，嚴格執行停產。

停產時長方面，目前除了佤邦主要領導之外，各部門暫未接到佤邦中央關于停產時長的具體通知。以目前的情況看，本次停產結束后，礦山即使接到復產通知，恢復正常生產至少也需要1-3個月籌備。

庫存方面，國際錫業協會提供的數據顯示，目前佤邦各礦山上報佤邦政府已開采出來的原礦庫存約200萬公噸，預估可選出5000金屬噸至6000金屬噸錫精礦。目前選廠已停止作業，暫時沒有精礦產品銷售。

勐阿口岸預估有1500金屬噸錫精礦仍在清關，8月10日后佤邦出口或有一段時間的停滯。

錫價將偏強運行

緬甸是全球第三大錫礦主產國，同時也是我國錫精礦進口來源地之一。

根據美國地質調查局發布的《2023年礦產品概要》，緬甸是全球第三大錫礦生產國，2022年預計產量為31000含錫噸，僅次于中國和印度尼西亞。此外，緬甸錫儲量預計達70萬含錫噸，與中國和印度尼西亞儲量相當。

據中國有色金屬工業協會錫業分會統計，我國錫精礦進口主要來源于緬甸，盡管其進口金屬總量占總進口比例已經從2020年的75%以上降至2022年的50%左右，但目前依然是中國錫精礦最重要的進口來源國。

受多重因素影響，今年上半年我國錫精礦進口量呈現下滑態勢。

錫業分會數據顯示，2023年上半年，我國共進口錫精礦實物量11.4萬噸，折金屬量3.1萬噸，同比下滑13.7%。從主要進口國家及地區數據看，上半年從緬甸進口錫精礦實物量達到8.6萬噸，折金屬量不足1.5萬噸，同比下滑24.5%。

國信期貨研究咨詢部主管顧馮達對證券時報記者表示，在緬甸佤邦禁礦事件的影響下，錫價將偏強運行，但反彈的高度和速度可能并不及上一輪的上漲。

“從現實情況來看，緬甸佤邦禁礦或難以持續三個月以上。因此，禁礦對供應端的擾動較為有限。需求方面，當前下游需求尚未出現明顯好轉，預計三、四季度需求會逐漸見底，接著出現好轉的趨勢。”顧馮達表示，中長期來看，全球錫資源供給端難有明顯增量，而需求端有望出現反彈和修復，供需缺口或進一步擴大。因此，緬甸礦端的擾動或成為此后錫供應的一大矛盾焦點，值得長期追蹤。

對國內錫產業鏈而言，緬甸佤邦的舉動將進一步加劇錫原料供給緊張局面。

錫業股份7月在接收機構調研時表示，公司錫冶煉原料來源包括礦山自產原料、國內采購等多種渠道。同時，公司也充分利用錫行業內唯一特許的進料加工復出口政策開展進料加工復出口業務，有效補充原料來源。此外，公司也將發揮行業龍頭及市場占有率優勢，不斷拓展原料采購渠道，保障公司冶煉原料供應。

錫需求方面，該公司稱，今年以來，新能源領域中如光伏焊帶錫、新能源車用錫等需求仍保持較高增速，傳統消費電子焊料用錫需求總體呈現弱復蘇。此外，在AI算力提升等相關領域應用帶動下，錫焊料需求有望逐步復蘇回暖，錫需求預期存在進一步改善空間。