7月份，鋼材市場(chǎng)在需求弱現(xiàn)實(shí)和宏觀政策強(qiáng)預(yù)期之間反復(fù)博弈，并且交易宏觀政策強(qiáng)預(yù)期的比重將有所增加，鋼材價(jià)格月內(nèi)震蕩走強(qiáng)。

展望8月份，粗鋼控產(chǎn)預(yù)期還會(huì)反復(fù)交易，同時(shí)鋼材供需基本面仍然沒有明顯矛盾，預(yù)計(jì)8月份鋼材市場(chǎng)或繼續(xù)震蕩走高，同時(shí)亦需注意淡季需求拖累以及原料成本變化擾動(dòng)下行情節(jié)奏的變化。

(相關(guān)資料圖)

環(huán)保限產(chǎn)擾動(dòng)增加鋼廠開工率低位小幅回落

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，7月下旬受唐山環(huán)保限產(chǎn)影響，高爐鋼廠開工率小幅回落；而電爐鋼廠因繼續(xù)虧損，開工率維持低位。截至7月27日，找鋼網(wǎng)跟蹤調(diào)研的國內(nèi)獨(dú)立電爐鋼廠開工率為57.58%，周環(huán)比持平，月環(huán)比下降1.51個(gè)百分點(diǎn)，年同比上升4.55個(gè)百分點(diǎn)；高爐方面，找鋼網(wǎng)跟蹤的國內(nèi)高爐鋼廠開工率為77%，周環(huán)比下降0.32個(gè)百分點(diǎn)，月環(huán)比上升0.64個(gè)百分點(diǎn)，年同比上升2.88個(gè)百分點(diǎn)。

鋼材生產(chǎn)方面，截至7月27日，找鋼網(wǎng)跟蹤調(diào)研的國內(nèi)鋼材周度總產(chǎn)量為788.15萬噸，月環(huán)比下降8.77萬噸，環(huán)比降幅1.1%。

從鋼廠減產(chǎn)檢修情況來看，7月份檢修鋼廠數(shù)量較6月份繼續(xù)減少，并且同比來看目前鋼廠減產(chǎn)力度明顯小于去年同期，分品種來看，7月份國內(nèi)鋼廠熱軋板卷檢修力度加大，但其它鋼材品種檢修力度較小。據(jù)找鋼網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，7月份國內(nèi)有34家鋼廠有檢修/計(jì)劃檢修，其中檢修影響鐵水62.49 萬噸，螺紋鋼21.19 萬噸，線材3.4萬噸，熱軋98.5萬噸，冷軋0.00 萬噸，中厚板14.2萬噸，其他27.96 萬噸。

終端需求環(huán)比有所改善下游用鋼行業(yè)綜合PMI繼續(xù)回升

7月份，下游行業(yè)PMI綜合指數(shù)49.58%，較上月環(huán)比升0.14個(gè)百分點(diǎn)，較去年同比上升0.37個(gè)百分點(diǎn)。

7月份，雖然仍處于行業(yè)消費(fèi)淡季，但受出口需求較好，同時(shí)國內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策的帶動(dòng)下，終端需求環(huán)比有所改善，工業(yè)行業(yè)PMI繼續(xù)上行，但受制于房地產(chǎn)行業(yè)的拖累，建筑行業(yè)PMI小幅下滑。整體來看，7月份下游行業(yè)整體景氣指數(shù)有所分化。

分行業(yè)看，建筑行業(yè)方面，7月份，建筑用鋼行業(yè)PMI同環(huán)比雙雙小幅下降。其中，基建行業(yè)，7月份以來，基建穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的訴求明顯提升，相關(guān)部門項(xiàng)目批復(fù)及投資增速加快，同時(shí)市場(chǎng)年中資金緊張的情況有所緩解，基建需求整體稍有改善。房地產(chǎn)行業(yè)，雖然保交樓政策下地產(chǎn)端竣工表現(xiàn)亮眼，但受制于地產(chǎn)銷售的走弱，疊加新開工面積的明顯下滑，使得7月份房地產(chǎn)行業(yè)整體景氣指數(shù)較上月小幅下降。

工業(yè)行業(yè)方面，7月份工業(yè)行業(yè)景氣指數(shù)同環(huán)比均小幅回升。

汽車行業(yè)，受新能源汽車產(chǎn)銷和汽車出口繼續(xù)延續(xù)良好態(tài)勢(shì)，疊加國內(nèi)刺激汽車等大宗商品銷售政策，7月份汽車行業(yè)產(chǎn)銷兩旺，汽車行業(yè)景氣指數(shù)不僅明顯回升，并且再次重返榮枯線上方。

家電行業(yè)，7月份一方面受國內(nèi)刺激家電消費(fèi)帶動(dòng)，另一方面家電出口有所回暖，使得家電行業(yè)整體景氣指數(shù)較上月明顯回升。

機(jī)械行業(yè)，7月份，由于地產(chǎn)新開工明顯下滑，疊加機(jī)械出口高位回落，導(dǎo)致機(jī)械銷量明顯下滑，銷售的疲軟直接帶動(dòng)機(jī)械行業(yè)整體生產(chǎn)積極性明顯下降，7月份機(jī)械市場(chǎng)產(chǎn)銷雙雙下滑。

造船行業(yè)，得益于新船訂單的飽滿，7月份造船行業(yè)需求表現(xiàn)亮眼。考慮到當(dāng)前手持船舶訂單量較高，同時(shí)受制于國內(nèi)造船廠產(chǎn)能，預(yù)計(jì)后期造船行業(yè)景氣度或繼續(xù)保持在相對(duì)高位。

8月份來看，一方面，高溫天氣對(duì)需求的影響仍存；另一方面，臨近9月傳統(tǒng)需求旺季，部門終端企業(yè)將增產(chǎn)備貨，同時(shí)出口韌性仍存，預(yù)計(jì)8月份下游行業(yè)PMI綜合指數(shù)或仍有一定的回升空間，行業(yè)景氣度有望繼續(xù)改善。

從鋼材表觀消費(fèi)來看，截至7月26日，找鋼網(wǎng)跟蹤調(diào)研的建筑鋼材表觀消費(fèi)量330.06萬噸，月環(huán)比增加17.59萬噸，環(huán)比增幅5.6%；熱軋板卷表觀消費(fèi)量351.35萬噸，月環(huán)比增加18.81萬噸，環(huán)比增幅6.0%。

淡季鋼材總庫存繼續(xù)去化建筑鋼材和板材庫存有所分化

從鋼材庫存來看，7月國內(nèi)鋼材總庫存繼續(xù)去化，建筑鋼材和板材庫存有所分化。截至7月27日，找鋼網(wǎng)調(diào)研的建筑鋼材庫存總量為752.96萬噸，月環(huán)比下降37.41萬噸，環(huán)比降幅4.7%；熱軋板卷庫存總量為329.53萬噸，月環(huán)比上升10.55萬噸，環(huán)比增幅3.3%。8月份來看，臨近9月需求旺季，終端需求或階段性改善，預(yù)計(jì)鋼材庫存或延續(xù)去化態(tài)勢(shì)。

高爐鋼廠生產(chǎn)小幅盈利建材和板材利潤水平有所分化

鋼材利潤方面，7月份國內(nèi)鋼廠虧損情況減少，多數(shù)高爐鋼廠鋼材生產(chǎn)均有小幅盈利，而電爐鋼廠仍以虧損為主。分品種來看，建材生產(chǎn)利潤下滑，而板材生產(chǎn)利潤明顯上升，建材和板材利潤水平有所分化。截至7月26日，找鋼網(wǎng)調(diào)研的高爐和電爐鋼廠螺紋鋼噸鋼生產(chǎn)利潤分別為26元/噸和-209元/噸，月環(huán)比分別下降94元/噸和30元/噸；高爐鋼廠熱軋板卷噸鋼生產(chǎn)利潤為181元/噸，月環(huán)比上升46元/噸。

政策預(yù)期持續(xù)回暖鋼材市場(chǎng)或震蕩走高

展望8月份，從宏觀及政策預(yù)期來看，國內(nèi)方面，要活躍資本市場(chǎng)，擴(kuò)大汽車、電子產(chǎn)品等大宗消費(fèi)，將持續(xù)推動(dòng)政策措施落地見效。國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，并且8月份美聯(lián)儲(chǔ)沒有議息會(huì)議，海外擾動(dòng)有所減少。產(chǎn)業(yè)政策方面，雖然8月份鋼廠大范圍執(zhí)行控產(chǎn)的可能性較小，但粗鋼控產(chǎn)將成為行情交易的主線之一，供給端被壓制的預(yù)期將貫穿整個(gè)下半年。

從基本面來看，8月份仍處于需求淡季，高溫多雨等擾動(dòng)因素仍存，弱需求的格局將繼續(xù)維持，但從目前來看，需求淡季下鋼材市場(chǎng)累庫幅度低于預(yù)期，同時(shí)在粗鋼控產(chǎn)預(yù)期下，8月份鋼材供需基本面仍然沒有明顯矛盾。從成本端來看，一方面粗鋼控產(chǎn)預(yù)期對(duì)原料價(jià)格形成壓制，另一方面，臨近交割月，在修復(fù)基差的情況下，預(yù)計(jì)鐵礦及煤焦等原料價(jià)格波動(dòng)較大。

鋼材品種強(qiáng)弱方面，從粗鋼控產(chǎn)來看，后期板材減量將大于建筑鋼材；從需求來看，目前板材需求好于建筑鋼材，板材出口表現(xiàn)亮眼，8月部分鋼廠板材訂單較為飽滿，國內(nèi)汽車、家電等需求也表現(xiàn)尚可。所以在粗鋼控產(chǎn)預(yù)期及需求結(jié)構(gòu)分化的作用下，預(yù)計(jì)8月份板材走勢(shì)或繼續(xù)強(qiáng)于建筑鋼材。

整體來看，粗鋼控產(chǎn)預(yù)期還會(huì)反復(fù)交易，同時(shí)鋼材供需基本面仍然沒有明顯矛盾，預(yù)計(jì)8月份鋼材市場(chǎng)或繼續(xù)震蕩走高，同時(shí)亦需注意淡季需求拖累以及原料成本變化擾動(dòng)下行情節(jié)奏的變化。