一季度末公募基金行業(yè)配置情況

【資料圖】

今年以來，AI概念的橫空出世點燃了新一輪TMT行情。各路資金推動下，TMT板塊火速升溫，成交占比持續(xù)攀升。最新披露的基金一季報顯示，公募基金在今年一季度調(diào)倉換股，大舉加倉TMT板塊。此外，從基金重倉股情況看，貴州茅臺連續(xù)4個季度成為公募頭號重倉股，截至今年一季度末被1333只基金重倉持有，持倉市值高達1006億元。

平均權(quán)益?zhèn)}位79.25%

權(quán)益?zhèn)}位水平被視為市場風險偏好的風向標。截至今年一季度末，公募基金權(quán)益?zhèn)}位較去年四季度末明顯提升。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，可比基金平均倉位為79.25%，較去年四季度末的76.75%提升了2.5個百分點。其中，股票型開放式基金和混合型開放式基金平均倉位分別為90.52%、77.38%，比去年四季度末提升0.24個百分點、2.77個百分點。

多只百億級規(guī)模權(quán)益類基金加倉動作明顯。以華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合為例，截至一季度末，基金最新規(guī)模為141.76億元，權(quán)益?zhèn)}位為89.71%，較去年四季度末的74.44%加倉15.27個百分點。此外，華夏能源革新股票、泉果旭源三年持有期混合A、華夏回報混合A較去年四季度末均有不同程度加倉。

部分次新基金成立后也快速將股票倉位提升至較高水平。如成立于今年2月初的鵬華睿進一年持有期混合A，截至一季度末，基金倉位水平已達70%。此外，成立于今年1月的信澳聚優(yōu)智選混合A、富國周期精選三年持有期混合A、長城數(shù)字經(jīng)濟混合A、泓德汽車行業(yè)升級混合發(fā)起式A等，截至一季度末倉位均超80%。

多位基金經(jīng)理在一季報中表達了對二季度市場的樂觀態(tài)度。睿遠均衡價值三年持有混合基金經(jīng)理趙楓表示，自下而上看，部分行業(yè)由于前期需求不振，市場預期欠佳，估值出現(xiàn)了較大幅度的回落，經(jīng)過前期庫存消化出清后，伴隨行業(yè)需求好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價格有機會企穩(wěn)回升，盈利有可能在二季度見底，股票出現(xiàn)階段性的投資機會。“我們對未來幾個季度的經(jīng)濟和市場仍然持相對樂觀的看法，會結(jié)合具體的行業(yè)和公司分析，把握結(jié)構(gòu)性行情。”趙楓說。

銀華體育文化靈活配置混合基金經(jīng)理唐能在一季報中表示，對全年市場持樂觀態(tài)度。他認為，市場在2022年調(diào)整較多，風險得到了充分釋放，市場呈現(xiàn)出超賣狀態(tài)，有較強反彈需求。隨著經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，上市公司盈利能力有望持續(xù)恢復，特別是到2023年下半年，經(jīng)濟得到充分恢復后，上市公司的盈利有望逐步超預期，市場有望進入盈利推動的上漲階段。

大幅加倉TMT板塊

今年一季度，數(shù)字經(jīng)濟成為熱門主題。基金一季報顯示，TMT板塊獲得公募權(quán)益基金明顯加倉。據(jù)天相投顧統(tǒng)計，截至一季度末，公募基金持有信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)股票的市值占凈值比例為6.75%，較去年四季度末的4.11%提升2.64個百分點。與此同時，金融、租賃和商務服務業(yè)、交通運輸、倉儲和郵政業(yè)等板塊均獲得小幅減倉。

安信證券研報認為，基金一季報最顯著的特征是數(shù)字經(jīng)濟與AI+做產(chǎn)業(yè)主題投資的認可度越來越高。那么，公募基金是何時開始加倉TMT的？民生證券牟一凌團隊表示，從收益率和規(guī)模來看，主動偏股型基金邊際上開始大幅增倉TMT板塊或在3月中下旬。

“如果從板塊大類看，2023年一季度主動偏股型基金選擇減持茅指數(shù)、寧組合，大幅增持TMT板塊，同時小幅增持資源股和重資產(chǎn)國企組合，這意味著基金持倉的切換正在進行。”民生證券牟一凌團隊稱。

多位基金經(jīng)理在一季報中的闡述也印證了這一觀點。財通價值動量混合基金經(jīng)理金梓才表示，在一季度對TMT各個行業(yè)進行了增配。“ChatGPT的橫空出世，讓人看到了大語言模型的巨大進步，未來會深刻改變我們的生活。投資機會主要集中在算力相關(guān)、數(shù)據(jù)、IP等行業(yè)，我們因此做了相應增配。我們認為，未來TMT板塊的投資機會變化會很快，產(chǎn)業(yè)機會較多，我們會持續(xù)重點關(guān)注。”

長城數(shù)字經(jīng)濟混合基金經(jīng)理韓林表示，一季度中后期市場風格切換至科技成長，主題熱度提升。人工智能和數(shù)字經(jīng)濟分別從科技產(chǎn)業(yè)趨勢和國家政策方向上帶動了相關(guān)板塊行情，在一季度中后期成為市場主線。“其間，我們利用市場震蕩機會逐步建倉，行業(yè)配置上向數(shù)字經(jīng)濟和人工智能方向傾斜，并取得了一定的絕對收益水平。”

貴州茅臺蟬聯(lián)頭號重倉股

天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，基金的前50大重倉股，主要分布在消費品及服務、信息技術(shù)和醫(yī)藥行業(yè)。

具體來看，消費品及服務行業(yè)有13家公司，包括六大酒企——貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、古井貢酒和洋河股份。此外，還有啤酒龍頭青島啤酒、家電龍頭海爾智家、飼料龍頭海大集團。與去年四季度末相比，乳業(yè)龍頭伊利股份從前50大重倉股中消失。

基金重倉的信息技術(shù)行業(yè)公司有19家，包括元器件領域的立訊精密、北方華創(chuàng)、圣邦股份、納思達、三安光電等，還有AI相關(guān)的科大訊飛、金山辦公、海康威視等。值得注意的是，科大訊飛、海康威視、TCL中環(huán)、中興通訊、深信服等均為今年一季度新進前50的重倉股。

去年四季度，醫(yī)藥板塊有所反彈，但進入2023年以來表現(xiàn)欠佳。截至今年一季度末，在基金前50大重倉股中，僅有6只醫(yī)藥股，分別是CXO領域的藥明康德、泰格醫(yī)藥，以及創(chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥、醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療、醫(yī)療服務龍頭愛爾眼科和醫(yī)美龍頭愛美客。與去年四季度末相比，康龍化成、通策醫(yī)療從前50大重倉股中消失。

從今年以來市場表現(xiàn)看，TMT板塊表現(xiàn)亮眼，新能源板塊持續(xù)下行。從基金重倉股變動情況看，基金賣出德業(yè)股份、錦浪科技、華友鈷業(yè)等新能源概念股，大舉買入三六零、昆侖萬維、湯姆貓、萬興科技、優(yōu)刻得等TMT概念股。

從基金重倉股的持倉市值看，截至今年一季度末，有1333只基金重倉持有貴州茅臺，持倉市值高達1006億元，大幅領先新能源龍頭寧德時代，后者被1004只基金重倉持有，持倉市值為749億元。

數(shù)據(jù)顯示，2019年二季度末，貴州茅臺超越中國平安，成為公募基金頭號重倉股，此后兩年始終是基金最愛，直到2021年三季度末被寧德時代超越，2022年二季度末貴州茅臺重回基金頭號重倉股，并在此后3個季度連續(xù)蟬聯(lián)。

在今年以來穩(wěn)步復蘇的經(jīng)濟環(huán)境中，貴州茅臺業(yè)績表現(xiàn)亮眼。貴州茅臺最新披露的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入約391.6億元，同比增長18%左右；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約205.2億元，同比增長19%左右。從業(yè)績增速看，無論是營業(yè)收入還是凈利潤，均遠超市場預期。