今日熱搜：4月市場以結構性機會為主？六大券商看市：把握三大主線

來源：第一財經時間：2023-03-31 16:18:00

三月最后一個交易日，早盤以銀行股為代表的金融板塊沖高回落，已調整多日的人工智能板塊接力推升指數上行，股指全天維持震蕩攀升態勢。

展望4月，機構認為，4月受一季報業績預期向好的驅動，市場有望震蕩向上，結構性機會為主。建議投資者關注科技TMT、國企改革等主線。

3月滬指累計微跌0.21%

【資料圖】

回顧3月A股市場走勢，在本月23個交易日中，上證指數有12天上漲，期間整體跌0.21%；

深證成指有10天上漲，期間整體跌0.49%；

創業板指期間整體跌1.22%。

據數據顯示，板塊方面，游戲出海(月度漲幅29.44%)、光模塊(月度漲幅25.69%)、傳媒(月度漲幅24.2%)本月漲幅居前；建材(本月跌幅10.78%)、采掘服務(月度跌幅10.54%)、鋰礦(本月跌幅9.44%)跌幅居前。

個股方面，剔除本月上市的新股后，四川黃金(月度漲幅159%)、寒武紀(月度漲幅121%)、昆侖萬維(月度漲幅111%)漲幅居前；

跌幅居前三的分別是，科林退(月度跌幅58%)、紅相股份(月度跌幅38%)、*ST吉艾(月度跌幅37%)。

4月市場以結構性機會為主

展望后市，銀河證券指出，開年以來宏觀數據表現良好，各項利好政策也在不斷提振市場信心。消費將帶動加快經濟修復的節奏，支撐市場上行。4月將迎來一季報業績密集披露期，4月受一季報業績預期向好的驅動，市場有望震蕩向上，結構性機會為主，已充分調整+有催化劑的板塊是配置主要方向。

中信證券表示，市場即將步入一季報的密集披露期以及經濟政策的校準期，經濟恢復節奏和結構有所分化，政策或有結構性加碼；全球流動性拐點已至，海外風險頻發凸顯中國資產吸引力；機構密集調倉和賽道轉換告一段落，數字經濟交易熱度已達極致，逐步向上下游擴散，虹吸效應預計明顯減弱，季報業績修復作為階段性主線開始浮現。

西部證券認為，從市場來看，自去年11月市場底部以來，多數指數估值水平已經回歸至歷史25%分位數水平以上，流動性預期對于市場的影響接近尾聲。另一方面，隨著近期交易擁擠度快速上升，市場的脆弱性正在逐步暴露。年報、一季報及中報是A股上市公司盈利定價的重要資料來源。從歷史經驗來看，市場漲幅與盈利預期變動的相關性在年報、一季報與中報披露的窗口期出現較為明顯的上升，4月盈利預期變動以及業績兌現能力對市場的影響將更加明顯。

后市建議關注三大方向

平安證券表示，市場在指數層面仍有向上空間，將以結構性機會為主。建議投資者把握科技TMT和國企改革兩大主線，當前TMT板塊交易擁擠度已至歷史高位，但短期交易擁擠度較高不會改變板塊中期方向。數字經濟、現代化產業體系和國企改革主線確定性較高。

天風證券表示，今年會是比較好的主題投資年份，與總量關聯度不高，且兼具技術突破、產業趨勢、政策支撐預期的TMT板塊機會可能貫穿全年。除AI、數字經濟相關主題以外，其他滲透率處在低位的技術方向也值得關注。

開源證券則認為，站在當前時點，市場即將進入業績披露期，對于行業比較及配置建議，有兩大重要邏輯值得重視：一是行業之間盈利的“實際增速差”或遠超市場預期。二是行業之間盈利的“預期增速差”亦在發生邊際變化，導致此前上漲過快的行業或出現滯漲、分化。

基于上述邏輯，開源證券擬對4月行業配置進行比較分析，建議關注三大方向：①2023Q2TMT或大概率走出分化，建議挖掘低估值、業績有望落地的方向；②預計2023Q1財報“硬科技”或具備盈利優勢，有望啟動新一輪反彈甚至反轉行情；③在新的經營指標考核體系之下，重視央國企估值重塑的趨勢性機會。

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