歐美銀行的爆雷，意外導致這些QDII基金大漲。

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近期硅谷銀行倒閉等金融風險事件讓美聯儲的加息動作再度成為全球焦點，歐美銀行股的下跌讓投資者憂心新一輪的海外危機是否即將來臨。但市場的多重信號暗示美聯儲或將很快結束加息，且美股以及相關QDII基金的堅挺走勢也讓國內基民們長舒一口氣，年后多只全球科技行業主題的QDII產品以及納斯達克ETF的凈值均漲超15%。

有業內人士分析，金融子行業在納斯達克指數僅占3.8%，從年內利率見頂概率提升的角度來看，估值相對較高的科技成長股的壓力或相對緩解，對納斯達克指數的成份股相對利好。但部分去年大放異彩的原油主題以及抗通脹主題基金迎來回撤，多只產品跌逾10%。

此外，還分析人士指出，亞洲市場由于周期位置與政策方向錯位，加上受益國內經濟逐步復蘇，整體需求上升以及出境游等帶來的外溢效應，無論股、債資產年內表現或將 “風景更好”。

美聯儲加息符合預期

北京時間3月23日凌晨，美聯儲宣布，將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到4.75%—5%之間，為2007年10月以來的最高水平，加息幅度符合市場共識預期。

不過，會后聲明刪除了“持續加息是適宜的”措辭，改為“預計一些額外的政策緊縮可能是適合的”。市場解讀為美聯儲在暗示可能很快結束加息。

上投摩根解讀認為，本次會議加息幅度符合預期，美聯儲年內利率政策路徑相對清晰，加上最新利率點陣圖揭示目前利率水平距年內利率峰值差距較小，加上股市前期已有一定反應升息預期，預計后市美股受利率政策的影響邊際減輕，后市更多回到經濟及企業盈利基本面，更多呈現分化的結構性市場。

泓德基金指出，歐美中小銀行流動性危機爆發的背景下，美聯儲本次選擇加息25BP是權衡通脹壓力和金融風險的體現。控通脹依然是美聯儲貨幣政策的首要目標，但是對金融穩定的考量有所增加。若銀行風波導致的信貸緊縮帶來的需求回落，可以輔助通脹下行，不排除美聯儲可能會暫停加息。關于后續政策，美聯儲給出開放式的預判，至于本次加息是否為最后一次，只有在事后才能確認。

科技主題QDII幾無影響

美聯儲的一舉一動不僅讓美股聞風而動，也直接影響著國內投向美國市場的QDII基金。雖然近期美股略有震蕩，但各大指數表現各異。

QDII基金方面，截至目前，廣發全球精選與華夏全球科技先鋒兩只基金漲幅占據前兩位。這兩只基金能夠脫穎而出的核心原因是重倉股英偉達的貢獻。去年11月底，OpenAI公開推出了由人工智能驅動的聊天機器人，引發了人們對所謂的生成式人工智能的新一波熱情。這項新技術需要數據中心強大的計算能力，英偉達已經為人工智能應用設計的圖形處理器和軟件建立了龐大且不斷增長的業務，該公司股價過去六個月股價漲超一倍，僅在年內漲幅就超過80%。而英偉達又是上述廣發全球精選與華夏全球科技先鋒的第一、第三大重倉股，受益于此兩只基金年內漲幅分別為18.22%與17.06%。

此外，如華安基金、建信基金、廣發基金以及嘉實基金旗下納斯達克ETF也均漲逾15%，QDII產品業績居前的基金名稱幾乎均有“納斯達克”或“信息科技”等字樣。相反，受持續加息的影響，部分去年大放異彩的投向原油主題以及抗通脹主題基金迎來回撤，多只產品跌逾10%。

那么近期全球銀行股的波動以及美聯儲的再次加息對美股還會有怎樣的影響？彭博資訊數據顯示，美股三大股指中，金融子行業在道瓊斯工業指數中占比20.4%，在標普500指數占比約13%， 在納斯達克指數則僅占3.8%。上投摩根上投摩根基金首席市場策略師蔣先威認為，從市場對金融行業風險的擔憂仍未消除的角度來看，以道指受到的影響較大，標普500指數次之，納指受到的影響相對較小；從年內利率見頂概率提升的角度來看，估值相對較高的科技成長股的壓力或相對緩解，對納斯達克指數的成份股相對利好。

諾德基金基金經理謝屹持類似觀點，他認為，當前再加息的影響是使得本來就危機重重的銀行業雪上加霜。預計資產端的價格會進一步承受壓力，使得凈資本繼續下降，而脆弱的資產負債表或許會繼續動搖儲戶的信心，帶來更多擠兌。關鍵美聯儲還表態了不擴大存款保險的范圍。可以說對歐美銀行業和經濟整體來說，美聯儲的繼續加息可能會帶來災難性的影響。

亞洲股債市場或風景更好

蔣先威表示，QDII產品涵蓋范圍較大，表現或呈現分化：成熟市場權益類或更多在尋底過程中，需靜待利率見頂反轉信號帶來的中長期布局機會。

而亞洲市場由于周期位置與政策方向錯位，加上受益國內經濟逐步復蘇，整體需求上升以及出境游等帶來的外溢效應，無論股、債資產年內表現均值得期待。

上投摩根基金同時表示，FOMC鴿派聲明暗示美聯儲加息周期即將步入尾聲，海外流動性拐點臨近，有望繼續對港股構成支撐。另一方面，歐美金融不穩定風險上升，可能海外市場的波動會有所加大，港股相較于A股受海外市場的影響會更大一點。

但對于中國股票而言，經濟復蘇將是更重要的邏輯支撐。中國經濟進一步拉大與海外主要經濟體的增速差，有望增強中國股票的全球吸引力、為股市提供上行動力。

“此外，目前港股回調已經較為充分，而估值仍在較低水平，仍是中長期布局的較好時機。”謝屹也認為，對A股而言，影響會遠小于外部。經濟層面可能外需的提升會有所滯后，因為加息繼續抑制需求。在股票層面，估值的回升也會滯后。但核心變量中國內部的復蘇已經啟動，這會在很大程度抵消外部的不確定性，只是景氣進一步抬升的時間會整體再滯后一些。