天天資訊：國信期貨：天氣炒作漸入高潮美豆或?qū)⑾葥P后抑

來源：國信期貨時間：2022-08-13 09:04:17

(資料圖片僅供參考)

主要結(jié)論

蛋白粕方面，國際方面，8月的美豆市場進入季節(jié)性天氣炒作期，7月底以來優(yōu)良率持續(xù)下滑。天氣預(yù)報顯示，8月美豆產(chǎn)區(qū)天氣高溫少雨，尤其是中西部西部地區(qū)旱情有擴散的可能，這將對美豆生長造成一定的影響。市場正在兌現(xiàn)美豆天氣的溢價。相對而言，由于美豆舊作出口、壓榨需求下調(diào)概率增加，而新作單產(chǎn)或有小幅下調(diào)預(yù)期，但種植面積或有增加，這使得美豆新舊作物庫存預(yù)期上調(diào)的概率增加。美豆在8月份或?qū)⒊尸F(xiàn)先揚后抑的走勢，USDA8月報告或成為分水嶺。8月國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨進入季節(jié)性庫存下降期，進口到港量同比下滑，油廠開工難有增加，而需求或穩(wěn)中有增，供給或不及需求，尤其是市場對于9月大豆到港擔(dān)憂或?qū)Χ蛊涩F(xiàn)貨有所提振。而連粕一方面受到美豆天氣市炒作的提振，另一方面在降庫存、高基差的背景下低位震蕩反復(fù)，走勢或?qū)⒆冯S美豆先揚后抑。

油脂方面，美豆油市場而言，從供給端來看，短期而言，隨著美豆舊作的減少，本年度壓榨或?qū)⒗^續(xù)縮量，這對美豆油供給有所減弱，8月美豆油或?qū)⒂瓉懋a(chǎn)需雙降的局面，庫存或維持在80萬噸上下。而對于22/23年度，由于進入8月美豆進入天氣炒作期，這將對美豆油有所提振。對于8月市場，美豆油或因供需雙降以及天氣因素延續(xù)低位震蕩的走勢。8月東南亞棕櫚油市場迎來增產(chǎn)周期的初期，主產(chǎn)國印尼、馬來西亞仍有一定的不確定因素，馬來西亞的勞工問題雖有松動，但仍有不確定性，因此仍將制約產(chǎn)量的增幅。而印尼的產(chǎn)量則需要看庫存的減幅而動，但整體環(huán)比增加仍然可期，但是增加幅度有限。相對而言，隨著印尼出口政策的釋放，印尼棕櫚油出口或回暖，而馬來出口則受阻，生柴需求增量難以放大，存量或有支撐。馬來棕櫚油庫存或有穩(wěn)中有升，而印尼高企的庫存降幅或相對遲緩，棕櫚油庫存壓力仍存，但較前期略有緩和。從歷史對比來看，8月馬棕油市場或?qū)⒂瓉砣鮿菡鹗幍却拯c的出現(xiàn)，市場新一輪的熊市拐點需要等待庫存環(huán)比增加，期限實現(xiàn)近弱遠強。相對而言，國內(nèi)油脂在8月庫存穩(wěn)中有增，增長的貢獻更多來自于棕櫚油到港量預(yù)期的增加。相對而言，豆油供給平穩(wěn)，需求或因中秋有所提振，庫存或有下降。菜油則在加菜籽上市前保持偏緊格局。從期限結(jié)構(gòu)來看，連棕油正在從近強遠弱向近弱遠強轉(zhuǎn)變，一旦月間差實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，新一輪跌勢或開啟。8月市場在多空博弈中低位震蕩，等待新一輪拐點的出現(xiàn)。

操作上：豆粕或采取先買后賣操作思路，USDA報告前以做多為主，報告后以做空為主。油脂等待新一輪熊市拐點出現(xiàn)后擇機做空。

（文章來源：國信期貨）

責(zé)任編輯：

標(biāo)簽：國信期貨

相關(guān)推薦：

精彩放送：

一区二区三区电影_国产伦精品一区二区三区视频免费_亚洲欧美国产精品va在线观看_国产精品一二三四

天天資訊：國信期貨：天氣炒作漸入高潮 美豆或?qū)⑾葥P后抑

天天資訊：國信期貨：天氣炒作漸入高潮美豆或?qū)⑾葥P后抑