東鵬飲料業績過山車！上市后首季度業績增幅較前一季度減少超100%

來源：挖貝網時間：2021-08-23 21:00:43

不少包裝上市的公司有一個特點，上市后公司業績立馬“變臉”。

東鵬飲料(605499)是不是包裝上市，誰也不知道。但該公司業績“變臉”確實有點快。具體一點說，上市前的一個季度凈利潤增速那叫一個快，同比增長122%。上市后的第一個季度凈利潤增速立馬下滑至16%。

業績如此戲劇性變化，投資者的小心臟有點受不了。

業績“變臉”比翻書還快

8月20日，東鵬飲料發布上市后第一份半年報，實現營業收入36.82 億元，同比增加 49.11%;歸屬于上市公司股東的凈利潤 6.76 億元，同比增長 53.14%。

東鵬飲料表示，公司銷售規模和效益保持高速增長。

咋一看，這業績算得上非常漂亮。不過，“魔鬼”藏在細節里，細算賬可能就不是那么一回事。

先算營收。按照今年上半年49.11%增速計算，東鵬飲料2020年上半年營收為24.7億元。同樣按照今年一季度83.37%增速計算，去年一季度營收 9.35億元。這樣可以算出2020年二季度營收為15.35億元。

2021上半年營收為36.82 億元，第一季營收為17.11億，可以推算出二季度營收19.71億元，同比增長28.4%。

營收增速從一季度83.37%的增速降至二季度28.4%，這個降速還是有點快。

比營收下降更快的是凈利潤增速。按照相關數據計算，東鵬飲料的一季度凈利潤為3.42億，同比增長122.5%。而二季度凈利潤為3.34億元，去年同期為2.88億元，同比僅增長16%。

東鵬飲料核心產品是能量飲料，公司于2021年5月27日在上交所主板上市。上市之前，2021年第一季度凈利潤同比增長122%，上市后的第一個季度(2021年第二季度)凈利潤增速降至16%。

業績“變臉”還是有點快。

廣告效用正在迅速弱化

飲料行業，基本都是靠營銷驅動。不過，東鵬飲料廣告效用正在迅速弱化。

東鵬飲料主要產品包括東鵬特飲、0 糖特飲、東鵬加気、由柑檸檬茶、陳皮特飲、包裝飲用水等。

今年上半年公司銷售費用7.99億元，同比增長77.6%。而同期營收只增長了49.11%。

廣告效果弱化效應在第二季度更為明顯。

雖然東鵬特飲沒有公布季度宣傳推廣費，但今年二季度，該公司的宣傳推廣力度空前。據介紹，為了加大銷售力度，東鵬特飲圍繞A股主板上市拍攝了宣傳片，并開展全平臺整合傳播。通過湖南衛視、東方衛視、江蘇衛視、廣東衛視和深圳衛視五大衛視黃金時間高頻聯播，在分眾、新潮兩大梯媒觸達北京、上海、廣州、深圳等119座城市的白領人群，小米、創維、海信等六大智能電視廠商開機廣告搶占家庭人群的客廳入口，愛奇藝、騰訊兩大視頻平臺的熱播劇目貼片廣告吸引年輕族群。

另外，僅上市上市宣傳片專案推廣費用就達到6667.62 萬元。這樣力度，今年二季度營收同比僅增長28.4%。

東鵬特飲在半年里也特別提到宣傳推廣效果不及預期的風險。公司所處飲料行業競爭較為激烈，需要在宣傳推廣方面持續進行較大規模的資源投入，但該等投入能否取得預期效果，存在一定的不確定性。如果宣傳推廣的投入未能有效維護品牌形象和獲取良好的市場口碑，無法帶來利潤貢獻，將會對公司盈利能力和長期發展造成不利影響。

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