從正極材料及上游原材料上市公司業(yè)績情況發(fā)現(xiàn)，2022年產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)普遍業(yè)績高增，凈利增幅最高達34倍；而進入2023年一季度，新能源行業(yè)遇冷疊加碳酸鋰庫存跌價等原因，近80%企業(yè)凈利同比下降，與2022年一季度相比，增速大幅降低。

近日，滬深兩市上市公司2022年全年及2023年一季度業(yè)績已披露完畢。根據(jù)上市公司公告，電池網(wǎng)統(tǒng)計了57家正極材料及上游原材料上市公司業(yè)績情況發(fā)現(xiàn)，2022年產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)普遍業(yè)績高增，凈利增幅最高達34倍；而進入2023年一季度，新能源行業(yè)遇冷疊加碳酸鋰庫存跌價等原因，近80%企業(yè)凈利同比下降，與2022年一季度相比，增速大幅降低。

(資料圖片僅供參考)

從營業(yè)收入來看，統(tǒng)計在內(nèi)的57家正極材料及上游原材料上市公司，2022年營業(yè)收入總計13792.07億元，平均營業(yè)收入241.97億元。

具體來看，2022年，紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、四川路橋、中化國際、華友鈷業(yè)、湖南裕能、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、西部礦業(yè)、中國寶安、鹽湖股份、中偉股份、容百科技、格林美、廈鎢新能、盛屯礦業(yè)、德方納米、天賜材料、當(dāng)升科技、長遠鋰科、永興材料、雅化集團、龍蟠科技、振華新材、萬潤新能、盛新鋰能26家公司營業(yè)收入超百億，其中紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)以及四川路橋營業(yè)收入超千億。

2022年，營業(yè)收入同比翻倍增長的公司達22家，分別為湖南裕能、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份、容百科技、德方納米、天賜材料、當(dāng)升科技、長遠鋰科、永興材料、雅化集團、龍蟠科技、振華新材、萬潤新能、盛新鋰能、中礦資源、富臨精工、江特電機、融捷股份、西藏礦業(yè)、豐元股份，這一數(shù)字在2021年為18家。

2023年一季度，57家正極材料及上游原材料上市公司營業(yè)收入總計3299.39億元，平均營業(yè)收入57.88億元；營業(yè)收入逾10億的有32家，其中紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、四川路橋、中化國際、華友鈷業(yè)、湖南裕能6家公司營收超100億元；不過，一季度僅有6家企業(yè)營業(yè)收入同比增長超1倍，有27家公司營收同比下降。

從凈利潤來看，統(tǒng)計在內(nèi)的57家上市公司，2022年凈利潤總計1600.87億元，平均凈利潤28.29億元，僅有4家公司凈利潤出現(xiàn)虧損。

具體來看，2022年，紫金礦業(yè)、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份、四川路橋、永興材料、洛陽鉬業(yè)、天賜材料、盛新鋰能、雅化集團、華友鈷業(yè)、西部礦業(yè)、中礦資源、湖南裕能、融捷股份、德方納米、江特電機、當(dāng)升科技、中偉股份、長遠鋰科、容百科技、中化國際、格林美、振華新材、中國寶安、廈鎢新能26家公司凈利潤逾10億元，其中紫金礦業(yè)、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份、四川路橋5家公司凈利潤超百億。

2022年，凈利潤同比翻倍增長的公司達22家，其中融捷股份、吉翔股份、天齊鋰業(yè)位列同比增幅前三位，分別為3472.94%、2605.67%、1060.47%；同比下降的公司達15家，其中科恒股份同比跌幅最大，下跌達3392.16%。

與2022年凈利大幅增長不同，2023年一季度各企業(yè)業(yè)績顯得有些“凄涼”。2023年一季度，57家上市公司凈利潤總計239.35億元，平均凈利潤4.20億元，凈利潤超1億元的有23家，其中，紫金礦業(yè)、天齊鋰業(yè)、四川路橋、贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份、中礦資源、華友鈷業(yè)凈利潤超10億元。僅有3家公司實現(xiàn)翻倍增長，其中吉翔股份同比增長1662.76；負增長的公司有43家，出現(xiàn)虧損的有16家，虧損金額最多的公司為德方納米，虧損7.17億元。

據(jù)研究機構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟研究院聯(lián)合中國電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國鋰離子電池正極材料行業(yè)發(fā)展白皮書（2023年）》數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國鋰離子電池正極材料出貨量為194.7萬噸，同比大幅增長77.97%。其中磷酸鐵鋰正極材料出貨量114.2萬噸，同比增長150.99%，在整個正極材料中的市場份額已經(jīng)上升到58.65%；三元材料總體出貨量為65.8萬噸，同比增長55.92%。

從產(chǎn)值來看，2022年上游的金屬尤其是碳酸鋰價格持續(xù)上漲，帶動各類正極材料的價格也出現(xiàn)持續(xù)上漲，2022年全年，國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料的平均價格由2021年的5.3萬元/噸上漲到2022年的14.5萬元/噸，包括三元材料、鈷酸鋰材料和錳酸鋰材料在內(nèi)的正極材料的年平均價格均同比出現(xiàn)較大幅度的上漲。2022年中國正極材料的產(chǎn)值已經(jīng)超過4000億元，達到4391.2億元，同比增幅高達209.4%。

因此，2022年，隨著電池材料及上游原材料量價齊升，正極材料及上游原材料上市公司業(yè)績維持在了一個相當(dāng)高的水平，尤其是鋰資源企業(yè)，龍頭公司基本滿產(chǎn)滿銷，大幅提振產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績，凈利潤更是實現(xiàn)數(shù)倍、數(shù)十倍的增長。

以融捷股份為例，2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.92億元，同比增長225.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤24.40億元，同比增長3,472.94%，利潤率高達81.6%。

而進入2023年之后，新能源汽車市場增速放緩疊加原材料價格持續(xù)下降，整個電池行業(yè)進入一個去庫存階段，各企業(yè)業(yè)績增速均放緩。從上述統(tǒng)計表格來看，有近80%的正極材料及上游原材料上市公司凈利呈現(xiàn)負增長狀態(tài)。

在中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟、電池百人會、ABEC、海融網(wǎng)、電池網(wǎng)、我愛電車網(wǎng)、能源財經(jīng)網(wǎng)舉辦的2023年中國電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研活動中，有業(yè)內(nèi)人士曾透露，“買漲不買跌”是鋰電行業(yè)通病，鋰價開始下跌之后，大多數(shù)企業(yè)第一反應(yīng)就是暫停采購，保持觀望狀態(tài)，但此前在高位時囤的原材料還在手中，疊加行業(yè)不景氣，毛利率快速下降，業(yè)績也隨之大起大落。

長遠鋰科在一季度報中也表示，2023年一季度，新能源汽車市場增速放緩，同時上游材料價格持續(xù)下跌，下游市場需求下降，公司產(chǎn)品銷量同比減少。同時市場競爭加劇帶來的價格競爭壓力，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利下降。

國信證券日前研報表示，2023年一季度，在材料企業(yè)方面，由于原料與碳酸鋰高度相關(guān)的電解液與正極環(huán)節(jié)在鋰鹽價格持續(xù)下跌背景下，部分企業(yè)面臨客戶遞延提貨以及一定的資產(chǎn)減值計提，凈利潤出現(xiàn)較大波動；不過，從一季報中顯示，容百科技/當(dāng)升科技/德方納米/湖南裕能等正極材料企業(yè)一季報顯示現(xiàn)庫存水平較2022年末分別有12%/41%/51%/66%的下滑，產(chǎn)品庫存持續(xù)優(yōu)化，原有庫存加速消納。

電池網(wǎng)注意到，近期，鋰鹽價格小幅回暖，推動下游對電芯、材料價格關(guān)注度、詢單頻率有所提升，市場情緒和剛需采購有望帶動市場活躍性，采購需求或有所回暖。

同時，從新能源車企們公布的4月新能源車銷量及交付量來看，市場開始出現(xiàn)明顯回暖。乘聯(lián)會日前也發(fā)布消息稱，2023年3月乘用車銷量季度末沖刺后，4月全國新能源乘用車市場回歸平穩(wěn)，4月價格戰(zhàn)熱度逐漸消退，消費者恢復(fù)理性消費，觀望情緒得以緩解，前期壓抑需求有所釋放，整體車市延續(xù)3月底的態(tài)勢，企穩(wěn)修復(fù)。

乘聯(lián)會分析，2023年3月全國乘用車市場新能源銷量萬輛以上的11家廠商批發(fā)銷量占總體新能源乘用車全月銷量的80.7%，這些企業(yè)的4月預(yù)估銷量為48.2萬輛，按照正常結(jié)構(gòu)占比預(yù)測，4月的全國新能源乘用車銷量在60萬輛。考慮到4月的工作日偏短因素，因此4月銷量與3月61.7萬基本持平已經(jīng)是很好的表現(xiàn)，尤其是4月的新能源乘用車同比翻倍暴增是很振奮人心的。

產(chǎn)能過剩兵臨城下 機遇挑戰(zhàn)剛剛開始

根據(jù)電池網(wǎng)此前統(tǒng)計，2022年，國內(nèi)電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈投資擴產(chǎn)項目相關(guān)情況中，統(tǒng)計在內(nèi)的419個項目中，有361個公布投資金額，投資總額逾2萬億元。其中，在正極材料及上游原材料領(lǐng)域，電池網(wǎng)統(tǒng)計在內(nèi)的118個項目中，97個項目公布了投資金額，投資總額約5535.66億元。

2023年一季度，國內(nèi)電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)相繼公布的新投建項目多達111個，有94個項目公布投資金額，整體投資高達5099.94億元。其中，在正極材料及上游原材料領(lǐng)域，電池網(wǎng)統(tǒng)計在內(nèi)的34個項目中，28個項目公布了投資金額，投資總額約1556.24億元。

EVTank在白皮書中指出，2022年，正極材料全行業(yè)規(guī)劃和開建了大量的磷酸鐵和磷酸鐵鋰產(chǎn)能，預(yù)計在2023年開始逐步形成有效產(chǎn)能，未來磷酸鐵和磷酸鐵鋰正極材料的市場競爭將異常慘烈。

對于正極材料廠而言，機遇與挑戰(zhàn)或?qū)⒉艅倓傞_始。一方面，電池產(chǎn)業(yè)鏈尚未完全恢復(fù)；另一方面，在前幾年磷酸鐵鋰激進的產(chǎn)能擴張之下，產(chǎn)能過剩已“兵臨城下”。在此背景下，正極材料企業(yè)降低成本，以量換價逐漸成為趨勢，目前正極材料企業(yè)紛紛向上下游拓展，而擁有上游資源、一體化產(chǎn)業(yè)布局的企業(yè)已經(jīng)進入價格戰(zhàn)，今年產(chǎn)業(yè)或?qū)㈤_始新一輪洗牌。

同時，在保證原有業(yè)務(wù)正常運行之外，隨著鈉電池技術(shù)的進程加快，大部分正極材料上市公司已經(jīng)開始積極布局鈉電新產(chǎn)品、新技術(shù)。

據(jù)了解，2022年，容百科技鈉電正極累計出貨幾十噸級，公司現(xiàn)有鈉電正極產(chǎn)能約1.5萬噸/年，計劃在2023年底建成3.6萬噸/年產(chǎn)能，2024年底建成10萬噸/產(chǎn)能；

振華新材鈉離子電池正極材料開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化（沙文二期擴能項目）將建設(shè)年產(chǎn)1.2萬噸鈉離子電池正極材料產(chǎn)能，目前部分投產(chǎn)；沙文一期技改項目正在推進，建成后將形成1.6萬噸正極材料產(chǎn)能；

帕瓦股份已實現(xiàn)多晶型NCM811高鎳產(chǎn)品的批量出貨，同時前瞻布局鈉離子電池正極材料前驅(qū)體，并獲得相關(guān)專利，產(chǎn)品處于下游客戶驗證階段；

長遠鋰科鈉電正極尤其是層狀氧化物路線的樣品經(jīng)客戶評測，其性能表現(xiàn)優(yōu)異，根據(jù)客戶的需求，公司將于2023年投產(chǎn)一條鈉電正極中試線；

格林美已經(jīng)具備萬噸級鈉離子電池前驅(qū)體材料以及鈉離子電池正極材料產(chǎn)能……

由于高性價比、高安全性等特點，鈉電池成為目前市場最為關(guān)注的一種鋰電池補充體系。隨著2023年鈉電池產(chǎn)業(yè)全面提速，面對“新晉玩家”，鋰電材料企業(yè)憑借豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗以及技術(shù)優(yōu)勢布局鈉電材料，將擁有更多先發(fā)優(yōu)勢。

結(jié) 語

日前，有業(yè)內(nèi)人士表示，目前新能源汽車市場中高端汽車產(chǎn)品逐漸放量，因此高端正極材料供應(yīng)還是比較緊張的。

德方納米也曾在投資者互動平臺表示，長期來看，新能源汽車市場和儲能市場空間巨大，發(fā)展前景良好，行業(yè)尚處于發(fā)展早期，公司認為行業(yè)的發(fā)展是螺旋式增長，短期內(nèi)會有波動，長期趨勢向上增長，前景廣闊。

總體而言，目前動力市場和儲能市場還處于發(fā)展上升期，短期的波動并未影響行業(yè)的長期向好。隨著新能源汽車滲透率逐漸加快，風(fēng)光電場、可再生能源等儲能商業(yè)化應(yīng)用迫切，正極材料市場依然會繼續(xù)保持高速增長。但是，隨著電池企業(yè)、化工企業(yè)、上游礦產(chǎn)企業(yè)跨界進入到正極材料領(lǐng)域，整個行業(yè)的競爭將更加激烈，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢包括成本控制能力，將是正極材料企業(yè)核心競爭力。

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