在經(jīng)過前期大幅回調(diào)后，科創(chuàng)板4月底進(jìn)入反彈趨勢(shì)中，一個(gè)多月反彈已超三成之多。業(yè)內(nèi)判斷，科創(chuàng)板已進(jìn)入牛市初期。浙商證券分析師王楊指出，科創(chuàng)板的產(chǎn)業(yè)分布映射當(dāng)前的先進(jìn)制造業(yè)崛起，以半導(dǎo)體、新能源、云計(jì)算、國防和生物醫(yī)藥為代表;科創(chuàng)板公司盈利高速增長，結(jié)合 Wind 一致盈利預(yù)測(cè)2022年和2023年均超30%，與此同時(shí)估值觸底，目前市盈率接近2012年創(chuàng)業(yè)板水平;此外，基金配置較低，截止2022年一季度，科創(chuàng)板占基金配置比約5%。接下來，市場(chǎng)最核心的特征在于科創(chuàng)板中新一輪明星股將悄然展開有序上漲，是未來結(jié)構(gòu)牛市的主戰(zhàn)場(chǎng)。

雖然科創(chuàng)板市場(chǎng)預(yù)期開始轉(zhuǎn)暖，但在存量資金博弈背景下，科創(chuàng)板公司仍難以出現(xiàn)齊漲格局，而挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是重中之重。從市場(chǎng)風(fēng)格來看，業(yè)績邊際改善，估值優(yōu)勢(shì)凸顯、低股價(jià)的科創(chuàng)板個(gè)股更具投資價(jià)值。

隨著市場(chǎng)熱度持續(xù)回升，賺錢效應(yīng)也在明顯增加。雖然市場(chǎng)仍存在熱點(diǎn)分散，持續(xù)性不強(qiáng)的問題，但部分科技股低位獲得資金持續(xù)布局，股價(jià)已有所反應(yīng)。有分析指出，科技股一直有較高的彈性，前期資金也對(duì)部分板塊進(jìn)行了深度布局，在大盤反彈時(shí)往往表現(xiàn)更為搶眼。考慮到相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，科技股仍是未來值得重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。而科創(chuàng)板頭頂科技光環(huán)，其中不乏細(xì)分領(lǐng)域龍頭，科創(chuàng)板中質(zhì)地優(yōu)良的科技龍頭是投資者可配置的可選標(biāo)的。具體到個(gè)股選擇方面，建議投資者首先關(guān)注科創(chuàng)板中股價(jià)相對(duì)較低的標(biāo)的，近期市場(chǎng)反彈中，部分低價(jià)股明顯獲得了更多短期資金的關(guān)注。需要注意的是，在低價(jià)股的選擇上，投資者還是要注意企業(yè)自身業(yè)績的變化情況。對(duì)于部分業(yè)績?cè)鲩L的個(gè)股，還需關(guān)注其行業(yè)趨勢(shì)和成長延續(xù)性。如靠非經(jīng)常性損益提振業(yè)績，往往難以具備持續(xù)性。故投資者在選擇上需甄別企業(yè)成長的持續(xù)性。

電氣風(fēng)電(688660)國內(nèi)海上風(fēng)電龍頭

公司2021年研發(fā)投入為9.25億元，同比增長65.26%，研發(fā)投入占營收比重為3.86%，同比增長1.15個(gè)百分點(diǎn)，公司高度重視技術(shù)研發(fā)，研發(fā)投入大幅增加。公司先進(jìn)的產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為業(yè)績的可持續(xù)性發(fā)展提供了充分的基礎(chǔ)保障。西南證券指出，從產(chǎn)品端來看，公司加強(qiáng)數(shù)字化產(chǎn)品研發(fā)，建成覆蓋全風(fēng)速段半直驅(qū)路線的卓刻平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)海陸產(chǎn)品關(guān)鍵部件共用。此外，公司自主研發(fā)的S89葉片為當(dāng)時(shí)全球最長陸上葉片，已應(yīng)用于陸上卓刻平臺(tái)機(jī)型;S90海上風(fēng)電葉片一次性通過全尺寸靜力測(cè)試，為當(dāng)時(shí)世界最長的風(fēng)電玻纖葉片。公司為國內(nèi)海上風(fēng)電龍頭，產(chǎn)品技術(shù)加速創(chuàng)新。未來隨著海上風(fēng)電逐漸向規(guī)模化、連片開發(fā)與深遠(yuǎn)海演變，風(fēng)機(jī)大型化、智能化降本有望帶動(dòng)公司盈利水平持續(xù)增長。

凌志軟件(688588)成長空間較為廣闊

公司在國內(nèi)應(yīng)用軟件解決方案市場(chǎng)方面，通過自主研發(fā)的產(chǎn)品深度參與證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展。2021年，“致勝平臺(tái)”中臺(tái)項(xiàng)目的整體功能升級(jí)已經(jīng)完成;“科創(chuàng)金融智慧生態(tài)平臺(tái)”1.0已完成，正有序推進(jìn)平臺(tái)2.0的建設(shè);基于區(qū)塊鏈的客戶交互行為體系管理系統(tǒng)產(chǎn)品與頭部券商合作研發(fā)，已被北京證監(jiān)局列為資本市場(chǎng)金融科技創(chuàng)新試點(diǎn)(北京)首批16個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目之一。國元證券指出，2021年公司著力開拓新客戶，新增多個(gè)海外客戶，以及平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司等客戶。整體來看，公司主要從事對(duì)日軟件開發(fā)業(yè)務(wù)和國內(nèi)應(yīng)用軟件解決方案業(yè)務(wù)，逐漸在技術(shù)、軟件開發(fā)能力、人才和客戶資源等方面形成優(yōu)勢(shì)，成長空間較為廣闊。

紐威數(shù)控(688697)產(chǎn)銷規(guī)模大幅增長

公司受益市場(chǎng)需求旺盛，產(chǎn)銷規(guī)模大幅增長。此外，得益于國家產(chǎn)業(yè)政策支持，以及出口景氣、國產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)，我國機(jī)床行業(yè)實(shí)現(xiàn)全年高景氣，公司在手訂單飽滿產(chǎn)能利用率達(dá)到歷史高位。公司研發(fā)投入繼續(xù)大幅增長，除了進(jìn)一步完善原有核心技術(shù)領(lǐng)域研究成果外，公司還逐步對(duì)數(shù)控機(jī)床智能化領(lǐng)域展開研究。東北證券指出，公司上市募集的“三期中高端數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”預(yù)計(jì)將于2022年6月左右建成投產(chǎn)，完全達(dá)產(chǎn)后可新增2000臺(tái)/年的數(shù)控機(jī)床產(chǎn)能，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能將著重于立加、臥加以及數(shù)控鏜銑床產(chǎn)品，屆時(shí)公司可根據(jù)市場(chǎng)需求和公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)規(guī)劃靈活生產(chǎn)。我們認(rèn)為產(chǎn)能是制約公司2021年業(yè)績?cè)鲩L的重要因素之一，募集項(xiàng)目產(chǎn)能的釋放將會(huì)打開公司業(yè)績?cè)鲩L空間。

生益電子(688183)盈利迎來漂亮反轉(zhuǎn)

公司雖然2021年業(yè)績出現(xiàn)下滑，但第四季度盈利迎來漂亮反轉(zhuǎn)。公司在中高端市場(chǎng)維持競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，服務(wù)器迭代并布局汽車電子類產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化可期。開源證券指出，通信領(lǐng)域?qū)τ赑CB的技術(shù)及穩(wěn)定性要求高，公司堅(jiān)守競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，圍繞全球化市場(chǎng)擴(kuò)張和國產(chǎn)替代，在主要客戶端維持份額。服務(wù)器領(lǐng)域，行業(yè)將受益于國內(nèi)“東數(shù)西算”工程而提速，2021年X86服務(wù)器Whitley平臺(tái)進(jìn)入鋪貨期，并逐步向下一代 EagleStream平臺(tái)切換，公司配合客戶進(jìn)行高端服務(wù)器產(chǎn)品開發(fā)，通過多家客戶認(rèn)證，服務(wù)器板塊PCB將帶動(dòng)公司收入端及盈利端迎來拐點(diǎn)。汽車領(lǐng)域，公司憑借高端工藝及高可靠性生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)切入市場(chǎng)，2021年收入占比達(dá)到8%。

斯瑞新材(688102)下游市場(chǎng)需求較大

公司專注于高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金等細(xì)分領(lǐng)域的研發(fā)和制造，是一家以軌道交通、電力電子、醫(yī)療影像等高端應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)槟繕?biāo)市場(chǎng)，向客戶提供高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品、中高壓電接觸材料及制品、高性能金屬鉻粉、CT和DR球管零組件等產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)。民生證券指出，由高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料制作而成的牽引電機(jī)是軌道車輛的核心組成部分，全國鐵路營業(yè)里程由2016年的12.40萬公里上升至2020年的14.63萬公里，對(duì)牽引電機(jī)的需求迅速擴(kuò)大;同時(shí)隨著全國全球用電量需求的增加，中國電源工程投資規(guī)模由2009年的3898億元增長至2020年的4896億元，對(duì)中高壓電接觸材料及制品的需求較大。目前公司所處行業(yè)下游領(lǐng)域大多數(shù)為朝陽行業(yè)，未來發(fā)展空間較大。

精進(jìn)電動(dòng)(688280)深入布局電驅(qū)業(yè)務(wù)

公司是新能源汽車電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)國內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)，從事電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的研產(chǎn)銷，已對(duì)驅(qū)動(dòng)電機(jī)、控制器、傳動(dòng)三大總成自主掌握核心技術(shù)和實(shí)現(xiàn)完整布局。公司在驅(qū)動(dòng)電機(jī)、電力電子、汽車傳動(dòng)、軟件控制和系統(tǒng)集成方面擁有先進(jìn)、全面的技術(shù)研發(fā)實(shí)力。東興證券指出，隨著新能源汽車滲透率提升，電驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)空間廣闊。電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)仍處于不斷迭代升級(jí)之中，各組件仍有較大的技術(shù)升級(jí)空間。電驅(qū)動(dòng)是新能源汽車的確定賽道，且該領(lǐng)域正處于快速增長和迭代升級(jí)的階段。公司深入布局電驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)，具備研發(fā)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，有望成為全球電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)級(jí)供應(yīng)商。當(dāng)前電驅(qū)動(dòng)行業(yè)正處于發(fā)展初期，公司積極拓展，在研產(chǎn)銷等投入規(guī)模較大，導(dǎo)致經(jīng)營虧損，但我們看好公司長期發(fā)展前景。（記者 林珂）