央行今日開展1000億逆回購操作本周累計凈投放資金2900億元

來源：金融界網時間：2021-09-26 10:46:44

中國央行今日開展1000億元14天期逆回購操作，中標利率2.35%，與此前持平。這已是自17日開展14天逆回購以來，第7天進行14天操作了。因今日有500億元逆回購到期，當日實現凈投放500億元。

9月20日至9月26日央行公開市場有1400億元逆回購到期，共進行了1200億元7天期、2400億元14天期逆回購操作，并投放了700億元國庫現金定存，本周累計凈投放資金2900億元。

9月26日至10月3日公開市場將有1700億元逆回購到期，到期資金合計為1700億元。

資金面方面，銀行間回購加權利率漲跌互現，資金面稍有改善。截至9月24日收盤，DR001、DR007、DR014、DR1M分別為1.67%、2.07%、2.74%和2.77%，較上周收盤分別變動-42.98bp、-17.6bp、36.86bp和15.17bp。

整體來看，在節后期間，央行不斷加大對流動性的呵護之情。并對此前打出的“7天+14天”的逆回購組合拳操作的規模也給予加量。

交易員稱，央行提前開始跨季流動性維穩操作，市場預期隨之不斷改善，資金供需活躍，順利跨季無憂;不過鑒于本月稍早時間資金未見多松，而國慶節后又面臨大額資金到期，故仍需關注屆時央行的操作態度。

9月26-30日，影響資金面因素：

第一，30日跨季，29-30日9月財政支出資金釋放，補充流動性;

第二，政府債發行1250億元，凈繳款676億，凈繳款明顯低于之前一周的2535億元;

第三，資金到期，主要是1700億逆回購;

第四，央行將在26日進行700億國庫定存招標，期限為兩個月，上一次兩個月期限國庫定存招標是在2019年7月;

第五，同業存單到期3083.8億，低于9月20-24日的3306.3億。

廣發證券劉郁團隊認為，央行連續兩周逆回購凈投放量較大，有效對沖了政府債發行帶來的資金缺口，以及滿足跨季資金需求，預計平穩跨季。這也使得逆回購存量升至2月中旬以來最高，接近跨春節假期前夕的存量水平，10月假期之后逆回購到期量較大。

光大銀行金融市場部宏觀研究員認為，近期央行接連實現公開市場操作凈投放，主要是確保市場資金面跨節、跨月和跨季平穩過渡，釋放央行確保資金面合理充裕、貨幣政策穩字當頭的意愿。另外，由于美聯儲等多個央行舉行政策會議，市場波動加劇，央行此舉也有助于穩定市場情緒。

江海證券指出，海外主要國家寬松貨幣政策的退出已是必然趨勢，由此帶來的全球主要國家的利率反彈壓力不容小視。市場對中國央行降準的預期過于強烈，目前債券市場面臨較大的風險，建議機構及時降低久期和倉位。

中信固收認為，考慮到今年“財政后置”的特征較為明顯，8月以來支出力度加大以及政府債發行提速等現象，9月信貸和社融或將觸底回升，全年新增人民幣貸款有望超過20萬億元，2021年末社融同比中樞預計在11.25%左右。對于債市而言，在寬信用預期不強，經濟預期較弱的時候，10年期國債收益率多次沖擊2.8%以下未果，底部已經明確。

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