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央行降準(zhǔn)會(huì)產(chǎn)生什么影響?

一、貨幣市場(chǎng)

央行降準(zhǔn)會(huì)增加商業(yè)銀行的貸款能力，進(jìn)而推動(dòng)貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性。商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率降低，將會(huì)減少銀行從存款中拿出的現(xiàn)金比例。相對(duì)于以往，擁有更大可用資金的商業(yè)銀行將增加貸款的額度和數(shù)量，從而增加貸款市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)銀行間市場(chǎng)的資金利率。

由于央行降準(zhǔn)會(huì)增加銀行的可用資金量，銀行之間的利率會(huì)相對(duì)降低，這對(duì)于一些需求融資的中小微企業(yè)尤其有利。過去的一段時(shí)間內(nèi)，中小微企業(yè)的信貸條件較為嚴(yán)格，甚至難以獲得銀行貸款。隨著央行降準(zhǔn)放松銀行的信貸政策，中小微企業(yè)貸款的獲得將更加便利，這有望為經(jīng)濟(jì)注入新的活力。

二、股市

央行降準(zhǔn)會(huì)增加銀行的貸款額度，從而推動(dòng)資本市場(chǎng)的流動(dòng)性，對(duì)股市產(chǎn)生影響。在上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)趨于向好、總股本穩(wěn)定的情況下，貸款的增加意味著投資的放大，會(huì)帶來更高的收益。降準(zhǔn)也會(huì)直接影響銀行的股價(jià)，銀行作為股票市場(chǎng)的重要組成部分，央行降準(zhǔn)的消息通常會(huì)推動(dòng)股市上的金融股的表現(xiàn)，整個(gè)股市的廣度也將得到增強(qiáng)。但同時(shí)，《證券日?qǐng)?bào)》指出，央行降準(zhǔn)增加了銀行的股票發(fā)行量，會(huì)對(duì)股價(jià)形成一定的壓力。另外，股票價(jià)格的最終漲跌還需根據(jù)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而定，短期利好對(duì)不確定因素的影響仍有限。

三、樓市

央行降準(zhǔn)對(duì)于樓市的影響也有一定的促進(jìn)作用。降準(zhǔn)將導(dǎo)致商業(yè)銀行發(fā)放的房貸增加，房市流動(dòng)性會(huì)有所增加。短期內(nèi)，央行降準(zhǔn)會(huì)使銀行降低房貸利率，激發(fā)購(gòu)房市場(chǎng)的消費(fèi)者需求，帶動(dòng)房屋銷售和建設(shè)的增長(zhǎng)。但需注意的是，由于一線城市房?jī)r(jià)已接近甚至超過其合理的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，央行降準(zhǔn)對(duì)于這些城市房?jī)r(jià)的影響會(huì)比次線城市小。因此，在次線城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)下跌的情況下，央行降準(zhǔn)可能會(huì)加速出現(xiàn)房?jī)r(jià)下跌趨勢(shì)，對(duì)部分人群帶來財(cái)富的損失。從長(zhǎng)期來看，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期處于高燒狀態(tài)，有可能引發(fā)市場(chǎng)的泡沫效應(yīng)，增加短期出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

四、企業(yè)

央行降準(zhǔn)會(huì)帶來更多的資金流入企業(yè)，企業(yè)可獲得更大的融資支持，由此提高生產(chǎn)效率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。企業(yè)的融資成本降低后，一些行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系也會(huì)發(fā)生變動(dòng)，使得那些資金需求較小、只能使用自有資金的供應(yīng)商或企業(yè)更加困難。

降準(zhǔn)也會(huì)對(duì)于企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)和成本產(chǎn)生影響。此前，一些銀行曾因“卡貸”飽受詬病，導(dǎo)致中小微企業(yè)的融資難度增加。此次央行降準(zhǔn)以后，銀行能夠發(fā)放更多的中小微貸款，這將是一些中小微企業(yè)獲得資金的有力支持。但銀行側(cè)也會(huì)受到一定的壓力，如何規(guī)避商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以防止“卡貸”現(xiàn)象的出現(xiàn)，是銀行需要思考的問題。

五、消費(fèi)者

降準(zhǔn)可能會(huì)直接影響消費(fèi)者的放貸過程，即減少了融資的難度，使得消費(fèi)者更容易獲得個(gè)人貸款和信用卡等貸款方式體而言，央行降準(zhǔn)會(huì)降低個(gè)人貸款利率，使得個(gè)人借貸中的成本變得更為可控，將對(duì)消費(fèi)者挑戰(zhàn)無法解決的現(xiàn)金問題提供一個(gè)新的支持。不過，在這里還需要警覺一下，放松信貸政策容易引發(fā)過多的借貸行為，可能會(huì)對(duì)消費(fèi)者的債務(wù)負(fù)擔(dān)產(chǎn)生消極影響，因此個(gè)人在選擇貸款時(shí)需特別注意合理借貸。

央行降準(zhǔn)時(shí)人民幣價(jià)值走勢(shì)

理論上來說，央行降準(zhǔn)人民幣貶值。因?yàn)榻禍?zhǔn)降低了金融機(jī)構(gòu)的存款成本，讓金融機(jī)構(gòu)有更多的資金可以用于發(fā)放貸款，增加了市場(chǎng)中的流動(dòng)資金，流通貨幣數(shù)量增加，人民幣會(huì)貶值，物價(jià)會(huì)上漲。

舉個(gè)例子，如果原來的存款準(zhǔn)備金率為8%，那么金融機(jī)構(gòu)每吸收1000萬存款，就要向央行繳存80萬的存款準(zhǔn)備金，只有剩余的920萬可以用于發(fā)放貸款。如果存款準(zhǔn)備金率降低了0.5個(gè)百分點(diǎn)，即此時(shí)的存款準(zhǔn)備金率為7.5%，那么此時(shí)的金融機(jī)構(gòu)每吸收1000萬存款，只需向央行繳存75萬存款準(zhǔn)備金，剩余的925萬可以用于發(fā)放貸款。這樣相較于降準(zhǔn)之前，金融機(jī)構(gòu)每吸收1000萬資金，可用于放貸的資金就增加了5萬。