期指有貼水意味著什么？期貨貼水如何賺取收益？

來源：國際財經網時間：2023-06-27 15:38:47

期指有貼水意味著什么?

指期貨大幅貼水，意味著整個市場對未來股市持悲觀態度。一旦政策支持減弱，現貨指數將向期貨指數靠攏。畢竟現貨市場的估值泡沫太大了。

投資者看好后市，股市卻折價交易，主要有三個原因。第一，投資者更愿意直接買股票;第二，持有股票可以續期;第三，股指期貨的限制并沒有完全解除。本欄目認為，目前股指的期貨折價形態既不符合投資者的認知，也不符合投資者對后市的預期。只是由于交易限制，所以這個交易限制應該盡快解除。

一般來說，期貨股票指數市場主要由機構投資者參與。做多的機構投資者可以使用期貨股指，而不是持有藍籌股或一籃子股票，這也可以節省資金，提高資金的效率而且，使用股指的期貨來跟蹤指數的漲跌，比直接購買股票要好，比購買指數基金更劃算。

但目前a股股指期貨市場由于交易量限制，無法容納進出資金的機構投資者，所以期貨股指缺少大量機構，只能靠散戶來彌補。然而，由于保證金比例的限制，散戶投資者無法持有足夠數量的期貨多單。

然而，做空的資金卻不是這樣。做空的資金主要分為兩類：一類是做空的投機資金他們認為股市需要調整，所以在做空股市開空單;相比之下，看好股市的資金，比期貨更愿意直接買股票第二種是對沖資金舉例來說，想申購新股的投資者購買股票作為新的市值，而做空股指期貨規避了股市下跌的風險。然而，不存在反轉做空股票指數和做多股票指數的套利模型。因此，資金套利越多，期貨股票指數的折價就越嚴重，而資金對期貨，做多股票指數的限制，使這種交易不平衡。

在套期保值方面，如果投資者持有大量股票，想通過股指期貨市場進行套期保值，只需要申請套期保值額度即可。如果他們手中有股票，他們不需要支付股指期貨保證金。然而，在做多申請套期保值額度很難投資者很難說出他們未來需要多少股票。現在他們不得不提前對沖。所以對沖在期貨自然是空股指。

然而，期貨股指的長期折價絕不是一件好事，這對投資者的心理影響很大。股票投資者看到期貨股指長期貼水，總會擔心未來股市會走低，不利于慢牛趨勢的形成。而且投資者很容易被這種假象所迷惑，低價拋售股票，影響投資者長期持有股票。

對于期貨股指當月的折價，投資者能做些什么?首先計算基數有多大，然后計算持倉成本有多高。總之，當基差大到足以抵消套利成本的時候，就可以套利了。股指貼水的套利方法是買入期貨，賣出現貨，但是你要用自己的方法來解決賣出現貨的問題，是用融資融券還是ETF，這需要你自己的配置來解決。相反，通過向期貨出售溢價并購買現貨可能更容易套利。

期貨貼水如何賺取收益?

期貨貼水可以讓投資者獲利，通常是通過做“多頭”(買漲)或“空頭”(買跌)兩種交易方式來實現盈利。在這種情況下，投資者可以利用期貨貼水對期貨價格進行市場操作，即在價格高于期貨貼水的情況下買入，價格低于期貨貼水的場景下賣出，使得投資者的本金收入變大，從而達到賺取收益的目的。

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標簽：期指有貼水期貨指數現貨市場的估值

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