期指有貼水意味著什么？期貨貼水如何賺取收益？

來源：國際財經(jīng)網(wǎng) 時間：2023-06-27 15:38:47

期指有貼水意味著什么?

指期貨大幅貼水，意味著整個市場對未來股市持悲觀態(tài)度。一旦政策支持減弱，現(xiàn)貨指數(shù)將向期貨指數(shù)靠攏。畢竟現(xiàn)貨市場的估值泡沫太大了。

投資者看好后市，股市卻折價交易，主要有三個原因。第一，投資者更愿意直接買股票;第二，持有股票可以續(xù)期;第三，股指期貨的限制并沒有完全解除。本欄目認為，目前股指的期貨折價形態(tài)既不符合投資者的認知，也不符合投資者對后市的預(yù)期。只是由于交易限制，所以這個交易限制應(yīng)該盡快解除。

一般來說，期貨股票指數(shù)市場主要由機構(gòu)投資者參與。做多的機構(gòu)投資者可以使用期貨股指，而不是持有藍籌股或一籃子股票，這也可以節(jié)省資金，提高資金的效率而且，使用股指的期貨來跟蹤指數(shù)的漲跌，比直接購買股票要好，比購買指數(shù)基金更劃算。

但目前a股股指期貨市場由于交易量限制，無法容納進出資金的機構(gòu)投資者，所以期貨股指缺少大量機構(gòu)，只能靠散戶來彌補。然而，由于保證金比例的限制，散戶投資者無法持有足夠數(shù)量的期貨多單。

然而，做空的資金卻不是這樣。做空的資金主要分為兩類：一類是做空的投機資金他們認為股市需要調(diào)整，所以在做空股市開空單;相比之下，看好股市的資金，比期貨更愿意直接買股票第二種是對沖資金舉例來說，想申購新股的投資者購買股票作為新的市值，而做空股指期貨規(guī)避了股市下跌的風(fēng)險。然而，不存在反轉(zhuǎn)做空股票指數(shù)和做多股票指數(shù)的套利模型。因此，資金套利越多，期貨股票指數(shù)的折價就越嚴重，而資金對期貨，做多股票指數(shù)的限制，使這種交易不平衡。

在套期保值方面，如果投資者持有大量股票，想通過股指期貨市場進行套期保值，只需要申請?zhí)灼诒Ｖ殿~度即可。如果他們手中有股票，他們不需要支付股指期貨保證金。然而，在做多申請?zhí)灼诒Ｖ殿~度很難投資者很難說出他們未來需要多少股票。現(xiàn)在他們不得不提前對沖。所以對沖在期貨自然是空股指。

然而，期貨股指的長期折價絕不是一件好事，這對投資者的心理影響很大。股票投資者看到期貨股指長期貼水，總會擔心未來股市會走低，不利于慢牛趨勢的形成。而且投資者很容易被這種假象所迷惑，低價拋售股票，影響投資者長期持有股票。

對于期貨股指當月的折價，投資者能做些什么?首先計算基數(shù)有多大，然后計算持倉成本有多高。總之，當基差大到足以抵消套利成本的時候，就可以套利了。股指貼水的套利方法是買入期貨，賣出現(xiàn)貨，但是你要用自己的方法來解決賣出現(xiàn)貨的問題，是用融資融券還是ETF，這需要你自己的配置來解決。相反，通過向期貨出售溢價并購買現(xiàn)貨可能更容易套利。

期貨貼水如何賺取收益?

期貨貼水可以讓投資者獲利，通常是通過做“多頭”(買漲)或“空頭”(買跌)兩種交易方式來實現(xiàn)盈利。在這種情況下，投資者可以利用期貨貼水對期貨價格進行市場操作，即在價格高于期貨貼水的情況下買入，價格低于期貨貼水的場景下賣出，使得投資者的本金收入變大，從而達到賺取收益的目的。

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標簽：期指有貼水期貨指數(shù) 現(xiàn)貨市場的估值

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