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中國銀河證券:PMI繼續超預期回升 經濟持續向好

來源:中國銀河證券研究 時間:2023-03-02 09:12:38


(資料圖片)

制造業PMI 52.6%超出市場預期:景氣度繼續回升,生產經營活動擴張明顯;制造業PMI分項環比全面上行并基本回升至榮枯線以上,其中生產量、新出口訂單、積壓訂單和進口等漲幅靠前分別較上月上行6.9%、6.3%、4.8%和4.6%,顯示制造業總需求開始回升,產需兩端承壓已明顯改善;生產經營活動預期已回升至高位57.5%;同時,供應商配送時間也上行4.4%至52%高于往年均值,顯示疫情對供應鏈的擾動效應或已基本消退。大中小企業PMI繼續上行,大型企業景氣度最高,但中、小企業環比改善更明顯。

EPMI較上月大幅上行且顯著高于近年同期平均水平。EPMI分項指數除采購價格下降,其他分項均環比大幅改善。產品訂貨、出口訂單、就業環比上行幅度均超10%,研發活動亦大幅回升。中國經濟高質量發展目標下,制造業技術創新、產業升級將繼續推進。

非制造業PMI 56.3%,環比繼續改善:服務業修復明顯,建筑業持續高景氣。服務業、建筑業PMI分別上行1.6%、3.8%至55.6%和60.2%,繼續保持擴張區間并大幅超過往年同期均值。

我們認為:疫情擾動大幅消退及政策持續發力背景下經濟修復已有體現,疊加建筑業繼續高景氣托底經濟,我國經濟景氣水平繼續回升可期;同時2023年外需萎縮但壓力邊際放緩,制造業景氣趨勢將延續,后續持續關注外貿相關數據。

責任編輯:

標簽: 生產經營 中國銀河證券 大型企業

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