對(duì)于2023年的投資策略，胡一帆表示，投資者在投資過(guò)程中，應(yīng)該以防御型為主，要增持防御股和價(jià)值股，并且尋求收益的機(jī)會(huì)。另外還要多元化，在市場(chǎng)上尋求相關(guān)性比較小的、對(duì)沖策略的基金或者在私募市場(chǎng)尋求增值。

(相關(guān)資料圖)

多家外資機(jī)構(gòu)對(duì)全球及中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及投資策略做出展望，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，隨著疫情放開(kāi)和新政策周期開(kāi)啟，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年會(huì)迎來(lái)一個(gè)新局面。外資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2023年仍是充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的一年，也是有望撥開(kāi)迷霧迎來(lái)新拐點(diǎn)的一年。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望成為全球經(jīng)濟(jì)的重要增長(zhǎng)引擎

貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，大部分外資機(jī)構(gòu)看好中國(guó)市場(chǎng)前景。由于財(cái)政政策和貨幣政策精準(zhǔn)發(fā)力，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)保持相對(duì)健康的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及宏觀經(jīng)濟(jì)主管胡一帆在瑞銀財(cái)富管理線上媒體分享會(huì)上提出，市場(chǎng)拐點(diǎn)的出現(xiàn)可能要到下半年，由于2022年通脹不斷地攀升，美聯(lián)儲(chǔ)不斷地加息，在這樣的狀況之下經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的業(yè)績(jī)有著非常大的壓力，并且傳導(dǎo)有一些滯后。他認(rèn)為，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)明年會(huì)從今年的3%左右上行到5%，市場(chǎng)也會(huì)逐漸把這些利好因素計(jì)入考量。

花旗中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家余向榮則提出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能是對(duì)今年全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的主要對(duì)沖，他預(yù)測(cè)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)一個(gè)由內(nèi)需主導(dǎo)的自然恢復(fù)，同比增長(zhǎng)5.3%。

渣打中國(guó)財(cái)富管理部董事總經(jīng)理梁大偉表示，2023年，國(guó)際上的逆風(fēng)或?qū)⑾喈?dāng)強(qiáng)勁，歐美經(jīng)濟(jì)衰退或難避免。與之形成對(duì)比的是，中國(guó)將延續(xù)積極的財(cái)政政策，穩(wěn)健的貨幣政策將精準(zhǔn)有力，以提振中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有望成為全球經(jīng)濟(jì)的重要增長(zhǎng)引擎。

富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理Hyomi Jie表示：“雖然大部分發(fā)達(dá)國(guó)家正面對(duì)通脹、能源危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退等多重挑戰(zhàn)，但我們認(rèn)為短期內(nèi)中國(guó)將處于更有利的位置，因?yàn)橹袊?guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)健康。”

經(jīng)濟(jì)方面，Hyomi Jie認(rèn)為，中國(guó)央行采取了更具支持性的政策，并將政策重心轉(zhuǎn)向穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和保增長(zhǎng)。對(duì)于尋求分散地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際投資者來(lái)說(shuō)，這些因素讓中國(guó)市場(chǎng)更具吸引力。

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)利好債券投資 機(jī)構(gòu)聚焦穩(wěn)健的收益

2023年全球市場(chǎng)面臨不確定性，市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，多數(shù)機(jī)構(gòu)傾向于聚焦穩(wěn)健的收益。

胡一帆表示，無(wú)論是全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興經(jīng)濟(jì)體，實(shí)際上都還是在探底的過(guò)程當(dāng)中，所以現(xiàn)在投資應(yīng)該非常謹(jǐn)慎，從防御性的角度，要繼續(xù)保持防范下行風(fēng)險(xiǎn)。他指出，今年上半年瑞銀還是會(huì)聚焦穩(wěn)定的收益，比較青睞高評(píng)級(jí)的債券，可能到下半年觸底之后才會(huì)慢慢地轉(zhuǎn)向高收益的可能性，并且在市場(chǎng)波動(dòng)的這段時(shí)間當(dāng)中，也要利用市場(chǎng)波動(dòng)做一些結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)品來(lái)抵消風(fēng)險(xiǎn)、增加收益。

梁大偉亦認(rèn)為，在這種瞬息萬(wàn)變的全球投資環(huán)境中，對(duì)資產(chǎn)類(lèi)別偏好進(jìn)行排序并展開(kāi)穩(wěn)健布局可能是關(guān)鍵。在此背景下，渣打偏好采取穩(wěn)健投資策略(S.A.F.E.)。由于發(fā)達(dá)國(guó)家預(yù)計(jì)將于2023年陷入衰退，渣打超配債券(包括政府及優(yōu)質(zhì)公司債)勝于股票。

匯豐中國(guó)認(rèn)為，2023年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)判，明顯利好于債券表現(xiàn)，債券的吸引力超過(guò)股票。2023年采取防御性投資策略，更有效應(yīng)對(duì)不確定性，持續(xù)及穩(wěn)定的收入，將為投資者提供更強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

即使西方經(jīng)濟(jì)體的政策決策者因市場(chǎng)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)放緩規(guī)模大于預(yù)期而被迫退縮，富達(dá)國(guó)際認(rèn)為利率水平仍將遠(yuǎn)高于過(guò)去十年中的任何時(shí)候，這將利好債券投資。

富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理廖婉菁指出，隨著通脹見(jiàn)頂，加上中國(guó)政府將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放于首位，債券市場(chǎng)已出現(xiàn)拐點(diǎn)。然而，在2023年上半年，市場(chǎng)還要消化長(zhǎng)達(dá)一年的全球緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退所帶來(lái)的影響。因此，通脹還會(huì)處在高位一段時(shí)間。然而，隨著利率開(kāi)始下降，投資者可以利用市場(chǎng)的消化時(shí)間，鎖定更高的收益率，令債券投資在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)更具收益潛力，抵御衰退風(fēng)險(xiǎn)。

可持續(xù)投資值得關(guān)注 相關(guān)企業(yè)更能抵御市場(chǎng)波動(dòng)

貝殼財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，多家機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，可持續(xù)性投資能夠幫助投資者捕捉結(jié)構(gòu)性向好勢(shì)頭。

富達(dá)國(guó)際指出，亞洲整體的ESG意識(shí)持續(xù)提升是另一個(gè)值得關(guān)注的趨勢(shì)。過(guò)往幾年ESG債券的發(fā)行量明顯增多，債券發(fā)行人已將ESG準(zhǔn)則逐步納入內(nèi)部流程，以減少碳足跡。他們也和供貨商持續(xù)溝通，推動(dòng)更廣泛的改變?！拔覀冋J(rèn)為具有良好的基本面并表現(xiàn)出優(yōu)秀的可持續(xù)發(fā)展特征的企業(yè)更能抵御市場(chǎng)波動(dòng)。”廖婉菁稱(chēng)。

匯豐中國(guó)亦表示，在策略和風(fēng)險(xiǎn)管理中優(yōu)先考慮ESG的企業(yè)通常具有穩(wěn)健的業(yè)務(wù)模式和收益來(lái)源。

胡一帆指出，很多投資者關(guān)注可持續(xù)投資的領(lǐng)域，可持續(xù)投資的表現(xiàn)與傳統(tǒng)方式基本上一致，但可持續(xù)投資的方式有利于長(zhǎng)期的回報(bào)，在短期內(nèi)，2022年可持續(xù)投資其實(shí)并不比全球的指數(shù)更差，基本上兩者是一致的。但是從更長(zhǎng)期的角度來(lái)講，往往可持續(xù)投資的回報(bào)率超過(guò)傳統(tǒng)的投資方式。如果從可持續(xù)投資的角度來(lái)講，全球清潔能源板塊、智慧出行板塊等也是大家都比較關(guān)注的，或者和水和環(huán)境資源相關(guān)的也是瑞銀比較青睞的方向。

長(zhǎng)期和多元化的投資提供了較好的機(jī)會(huì)

對(duì)于2023年的投資策略，胡一帆表示，投資者在投資過(guò)程中，應(yīng)該以防御型為主，要增持防御股和價(jià)值股，并且尋求收益的機(jī)會(huì)。另外還要多元化，在市場(chǎng)上尋求相關(guān)性比較小的、對(duì)沖策略的基金或者在私募市場(chǎng)尋求增值。總體而言，投資者要注意下行風(fēng)險(xiǎn)，但要保持長(zhǎng)期投資和多元化的投資。

渣打銀行財(cái)富管理部全球主管Marc Van de Walle認(rèn)為，投資者面臨著一個(gè)復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)——通脹、經(jīng)濟(jì)衰退的威脅以及不確定的全球經(jīng)濟(jì)是他們最關(guān)心的問(wèn)題。研究表明，投資者須做出符合其目標(biāo)和外部環(huán)境的決策，融合多資產(chǎn)策略的多元化投資組合仍然提供了相對(duì)較好的機(jī)會(huì)，這與個(gè)性化建議相結(jié)合，可以幫助投資者更穩(wěn)健地度過(guò)當(dāng)前的市場(chǎng)狀況并逐步實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期目標(biāo)。