一区二区三区电影_国产伦精品一区二区三区视频免费_亚洲欧美国产精品va在线观看_国产精品一二三四

聯系我們 - 廣告服務 - 聯系電話:
您的當前位置: > 熱點 > > 正文

環球實時:城投債加權發行利率大降60BP 投資人應對資產荒:短久期+信用下沉

來源:財聯社 時間:2022-08-26 06:59:05

有如燥熱的天氣,債券市場上,資產荒的熱度絲毫沒有消減。一級投標倍數高企,市場搶券瘋狂,多只城投債券的發行利率跌破2%;二級收益率不斷下行,近期2年期AAA、AA+、AA城投債到期收益率已下滑至2.36%、2.44%、2.55%的低位。城投發行緊縮,經濟下行壓力加大,疊加資金面充裕,共同助推了這波持續良久的資產荒。


(資料圖)

加權發行利率大降60BP,短期化特征凸顯

市場需求階段性增加,在一定程度上持續壓縮了城投債的票面利率。

根據Wind統計口徑城投債,今年以來城投債發行加權平均利率走低趨勢明顯,年初票面利率尚在4.03%左右,8月已下降至3.43%,累計下降60BP。

就發行期限來看,城投發行期限結構上短期化特征明顯。7月城投發行期限整體進一步微幅縮短,據東方金誠統計,加權平均發行期限由上月的3.24年降至 3.21 年。同時,遠東資信表示,3年期各級城投債融資成本在上月稍有上升,但是長期限AAA級別城投債融資成本下降幅度較大。具體來看,3年期發債主體級別為AAA、AA+、AA的城投債發行量加權平均利率分別為3.26%、3.84%和4.49%,分別環比下降9BP、12BP和6BP;3年期AAA、AA+、AA級別城投債發行利差分別環比下降31BP、25BP 和上升18BP.5年期發債主體級別為AAA、AA+、AA的城投債發行量加權平均利率分別為3.25%、3.83%和4.99%,分別環比下降16BP、上升5BP、上升17BP;5年期AAA、AA+和AA級別城投債發行利差分別環比下降12BP、1BP、上升3BP。

從投標倍數角度,不斷刷新記錄的高認購倍數展現了機構搶籌的熱烈。據CHOICE數據顯示,于今年5月發行的“22大豐海港CP002”認購倍數高達59.7倍,而“22興化城投SCP003”的認購倍數更是超越前者,突破60倍。此外,截止8月已有27只新發城投債認購倍數突破10倍,另有13只新發認購倍數在5倍以上。就本月發行的城投債來看,“22江北國投MTN001”和“22九龍園SCP002”認購倍數紛紛突破20倍,達24.97倍和21.37倍。

從二級市場收益率來看,近期2年期AAA、AA+、AA城投債到期收益率已下滑至2.36%、2.44%、2.55%的低位。

供給萎縮,近三月城投債發行大幅下滑21%

需求高漲,供給萎縮也是重要原因。本輪資產荒下,一些罕見條件組合凸顯了“搶券熱潮”中城投債的稀缺性。國君資管在研報中指出,“基建投資提速+城投債融資下滑”使投資者熱切關注的城投債面臨“熄火”。今年以來,城投發行緊縮和經濟下行壓力加大,疊加資金面保持充裕的環境下利率整體回落,這進一步凸顯了城投債的稀缺性。

據統計,今年截至8月24日,城投債凈融資規模13166億元,同比下降28%;城投債合計發行規模為42865億元,同比減少10%。民生證券指出,6-8月凈融資與發行規模同比下滑最為明顯,凈融資規模合計約4071億元,降幅達51%;發行規模合計14958億元,降幅21%。盡管6-8月發行節奏會出現季節性回落,但今年的發行情況走弱趨勢更加明顯,可見上半年城投融資總體偏緊的環境仍未改善。

投資人應對:“短久期+信用下沉”

資產荒狀態呈現出等級利差壓縮的趨勢。

據中泰證券統計,城投債等級利差自2022年初的74.86bp下行至2022年6月22日的31.86bp,壓縮約43.00bp,之后開始回升。

投資人多采用了“短久期+信用下沉”策略予以應對。部分券商的研報顯示,城投融資偏緊、地方財政壓力等使得投資人不敢輕易拉長久期。此外,短債加杠桿,區縣級平臺債是部分投資人收益增強策略的核心。不過,7月份以來信用下沉略有所變化,風險事件不斷,促使市場對弱資質區域城投債擔憂發酵,地級市城投債逐步成為投資者青睞的品種,其占城投債的配置比例升至43%。

(文章來源:財聯社)

責任編輯:

標簽: 發行利率

上一篇:
下一篇:

精彩放送:

新聞聚焦
Top 一区二区三区电影_国产伦精品一区二区三区视频免费_亚洲欧美国产精品va在线观看_国产精品一二三四
亚洲欧美高清| 久久亚洲二区| 国产综合色在线| 国产专区综合网| 亚洲精品乱码久久久久久蜜桃91| 日韩视频精品在线| 一区二区三区你懂的| 午夜精品久久久久久99热软件| 午夜视频在线观看一区二区| 卡一卡二国产精品| 欧美日韩亚洲一区二区| 国产精品久久久久久久久免费桃花 | 国外成人网址| 亚洲人成网站在线播| 一区二区三区国产盗摄| 欧美日韩精品二区第二页| 国产精品嫩草久久久久| 亚洲国产精品成人综合| 亚洲婷婷免费| 性欧美超级视频| 欧美经典一区二区| 国产区亚洲区欧美区| 在线精品福利| 亚洲精品乱码久久久久久| 国产伦精品一区二区三区在线观看 | 欧美大片在线观看| 国内揄拍国内精品久久| 最新国产精品拍自在线播放| 亚洲精品男同| 亚洲欧美日本在线| 久久一区激情| 欧美午夜视频| 亚洲二区精品| 亚洲综合电影| 欧美日韩成人免费| 国产日韩欧美不卡| 99亚洲视频| 欧美sm视频| 国产亚洲毛片| 一本色道久久88综合日韩精品 | 亚洲一区二区综合| 香蕉国产精品偷在线观看不卡| 久久久蜜桃一区二区人| 国产精品免费一区二区三区在线观看| 国产在线精品自拍| 久久99伊人| 欧美午夜a级限制福利片| 99国产精品久久| 裸体一区二区三区| 亚洲国产小视频| 欧美影院成年免费版| 国产精品久久久久久福利一牛影视| 亚洲人成毛片在线播放女女| 欧美一区二区三区视频免费| 国产精品久久久久久亚洲调教| 亚洲国产高清在线| 乱码第一页成人| 国产性天天综合网| 销魂美女一区二区三区视频在线| 欧美体内she精视频在线观看| 亚洲精一区二区三区| 欧美日韩国产欧美日美国产精品| 最新中文字幕一区二区三区| 美女国产精品| 亚洲精品久久久久久久久| 欧美大尺度在线观看| 一区二区在线不卡| 美日韩免费视频| 亚洲黄色成人久久久| 欧美日本成人| 亚洲一区二区三区四区五区黄| 欧美午夜理伦三级在线观看| 亚洲视频1区2区| 国产精品午夜国产小视频| 久久成年人视频| 国产色产综合色产在线视频| 美女精品视频一区| 亚洲国产精品成人精品| 欧美顶级少妇做爰| 亚洲夜晚福利在线观看| 国产真实久久| 欧美激情国产日韩精品一区18| 一区二区三区欧美在线观看| 欧美日韩精品久久久| 亚洲精品资源| 欧美一区二区视频97| 在线观看日韩精品| 欧美天天在线| 久久久噜噜噜久久中文字幕色伊伊 | 在线亚洲精品| 久久久91精品国产一区二区三区| 亚洲精品孕妇| 欧美日韩一区在线视频| 亚洲午夜在线观看视频在线| 国产精品女人毛片| 男同欧美伦乱| 西西人体一区二区| 国产一区二区在线观看免费播放 | 欧美高清在线观看| 一本色道久久综合狠狠躁篇怎么玩| 欧美精品在线免费观看| 在线午夜精品自拍| 在线播放不卡| 国产欧美欧美| 欧美日韩国产区| 欧美成人综合在线| 久久久久99精品国产片| 亚洲视频观看| 亚洲美女毛片| 在线观看三级视频欧美| 国产精品热久久久久夜色精品三区| 美日韩精品视频| 久久婷婷亚洲| 久久久久综合一区二区三区| 亚洲欧美激情视频在线观看一区二区三区| 1024日韩| 亚洲电影自拍| 黄色成人免费网站| 国产小视频国产精品| 国产精品jizz在线观看美国| 欧美二区在线| 欧美精品国产精品| 欧美成人精品| 欧美国产先锋| 久久综合色88| 免费在线观看日韩欧美| 久久久久久一区| 久久嫩草精品久久久精品一| 久久精品国产综合| 久久精品国产精品亚洲| 欧美在线91| 久久亚洲综合| 午夜在线电影亚洲一区| 亚洲在线视频网站| 亚洲一区二区三区高清不卡| 在线视频中文亚洲| 亚洲欧美久久| 欧美专区日韩视频| 久久久91精品国产| 久久综合导航| 欧美黄色免费网站| 欧美日韩亚洲视频一区| 国产精品男女猛烈高潮激情| 国产日韩欧美三区| 樱桃国产成人精品视频| 亚洲欧洲一区二区在线播放| 一区二区久久久久| 欧美一区二区视频97| 久久婷婷av| 欧美午夜不卡| 国产主播一区二区三区| 国产一区二区福利| 国产在线精品自拍| 一本久久青青| 欧美在线观看视频一区二区| 久久嫩草精品久久久精品| 欧美人成在线| 国产亚洲精品bt天堂精选| 亚洲国产综合在线| 亚洲欧美综合网| 欧美精品久久久久久| 国产精品蜜臀在线观看| 亚洲第一福利社区| 国产精品99免视看9| 欧美在线视频观看| 亚洲国产高清一区二区三区| 久久久av水蜜桃| 狠狠色综合播放一区二区 | 欧美视频中文在线看 | 欧美成人精品在线视频| 欧美另类一区| 国产日韩欧美一区| 亚洲电影免费观看高清完整版在线观看| 在线播放精品| 在线电影一区| 欧美一级淫片播放口| 欧美激情精品久久久久久黑人| 激情综合色综合久久综合| 亚洲天堂免费在线观看视频| 欧美揉bbbbb揉bbbbb| 亚洲黄色一区| 欧美日韩国语| 亚洲精品国产无天堂网2021| 嫩模写真一区二区三区三州| 国产在线精品一区二区中文| 亚洲电影有码| 欧美精品一区二区三区蜜臀| 狠狠干成人综合网| 欧美亚洲在线视频| 国产精品每日更新| 亚洲最新视频在线| 欧美劲爆第一页| 1000部国产精品成人观看| 亚洲欧美另类中文字幕| 欧美国产在线电影| 影音先锋久久久| 久久免费一区| 在线精品国精品国产尤物884a| 一区二区三区国产精华| 欧美剧在线观看|