期現套利是無風險嘛？期現套利和套期保值的區別？

來源：北流生活時間：2023-06-12 09:06:05

期現套利的基本原理是當股指期貨合約被高估時，投資者可以賣出該期貨合約，買入現貨ETF，進行風險對沖。期現套利由于股指期貨是以到期日指數最后兩小時指數點位算數平均的價格進行現金結算的，所以股指期貨最終會收斂于現貨。當現貨和期貨價格差距趨于正常時，將期現套利期貨合約平倉，同時賣出ETF，可以獲得套利利潤，這種策略稱為正向基差套利。

反之，當某個交割月份的期貨合約被低估時，如果允許融券ETF，則投資者可以買入該期貨合約，融券賣空對應的ETF，建立套利頭寸。當現貨和期貨價格趨于正常時，同時平倉，期現套利獲利了結，這是反向基差套利。

期現套利和套期保值的區別

從形式上看，期現套利與套期保值有很多相似之處。比如，同樣是在兩個市場;同樣是方向相反;同樣是數量相等;甚至同樣是時間上同步。那么，兩者究竟有什么區別?

主要區別有下列三條：

1.兩者在現貨市場上所處地位不同。期現套利者與現貨并沒有實質性的聯系，現貨風險對他們來說實際上是并無必要必須承受的。而套期保值者、生產者或者是經營者，與對應現貨的關系是實質性的，現貨風險是客觀存在的，是躲也躲不掉的。

2.兩者的目的不同。期現套利交易的目的在于“利”，看到有利可圖才進行買賣;而套期保值的根本目的在于“保值”，即為了避險而進行期貨交易，具有必要性。

3.操作方式及價位觀不同。比如對賣期保值而言，是現在沒貨，將來有貨，擔心將來價格下跌而賣出期貨。即使現在期價比現價低一些，也會賣出期貨進行保值。而對期現套利者而言，一次交易后便成為既有貨又有期貨，鎖定了兩者之間的差價。對期現套利者而言，是絕對不可能在期價比現價低的情況下買現貨賣期貨的。

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