如何看待股指期貨行情?什么又是股指期貨?

無獨有偶，自從股指期貨交易推出以來，a股市場已經(jīng)步入了下跌的通道，因此新生的股指期貨交易開始受到嚴厲的批評。一些市場參與者認為，推出期貨股指是股市下跌的主要原因。

但是期貨的股指真的有這么大的能力嗎?誰是期貨和和股市?股指走勢的領頭羊本文從近期股市下跌的宏觀政策背景和市場方面、期貨和和股市，股指交易的統(tǒng)計數(shù)據(jù)以及期貨上市以來股指交易日的基本消息三個方面分析了期貨和和股市股市下跌的主要原因以及誰是股指走勢的主導者

導致股市下跌的主要原因包括：

1.房地產(chǎn)調控政策導致板塊，銀行，板塊和和股市的房地產(chǎn)價格下跌。央行收緊了貨幣政策。2.央行發(fā)布的《2010年一季度中國宏觀經(jīng)濟形勢分析》指出，下一階段要繼續(xù)加強流動性管理，不僅要保持貨幣信用貸款要合適的增長，也要努力穩(wěn)定物價的總體水平，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理通脹預期的關系。這是自去年實施經(jīng)濟刺激政策以來，央行首次提議穩(wěn)定格，和央行的整體水平，加息幅度預計將大幅增加，從而抑制股市。

第二，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看：

自從期貨股指在4月16日正式上市交易以來，大多數(shù)時候，滬深300期貨指數(shù)開盤走高，隨后在股市走低的推動下走低。

事實上，期貨的股票指數(shù)遠沒有真正的現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能，更談不上引領股市走勢，充其量只能算是反映格股市價格走勢的標尺之一。

讓我們具體來看一下當天的重要基本面影響消息，當時股指在期貨上市交易，股市下跌超過1%。例如，4月19日，股市面臨更加具體和嚴厲的房地產(chǎn)調控政策，包括商業(yè)銀行可以根據(jù)風險情況暫停發(fā)放購買第三套及以上住房的貸款的措施。市場4月以來發(fā)布的消息，如大盤股藍籌股、集中地產(chǎn)股等幾家保險公司的定期股，以及新政后北京第一次宅基地拍賣，因格價格超過上限而拍賣，無疑讓股市雪上加霜。

你更樂觀，或者更糟，期貨經(jīng)常給出領先指標。同時，鑒于“期貨股指的推出有利于大盤股”的市場觀點，有必要在中國市場打個小折扣。因為中國市場最大的板塊是工商銀行，中國石油，中國石油，等。但它們在期貨股票指數(shù)中的份額很小，甚至比銀行和其他比它小得多的公司的份額還要小。這種情況是國有股造成的，我們市場大盤股三分之二以上是國有股。大股東的股份沒有像期貨股票指數(shù)中的流通金額那樣在期貨股票指數(shù)中上市

由于目前中國股市過度投機的情況，不利于股指期貨的套期保值，“股指期貨，推出后，我們達到了股指期貨的目的，理論上是套期保值，實際上是相反的。在資本市場成熟的國家，現(xiàn)貨股票價格和期貨股票價格的兩條曲線幾乎重合。因為他不僅有一個成熟的市場，而且有同樣的條件來決定期貨價格和現(xiàn)貨價格的格。而且有大型基金和機構進行套利，很容易實現(xiàn)期貨和現(xiàn)貨價格的套期保值。但如果存在于過度投機的現(xiàn)狀，就會因為差價過大而難以實現(xiàn)對沖。

顯然，每次股市下跌都伴隨著房地產(chǎn)調控政策和實施措施的出臺，當然，央行每周都有例行的、連續(xù)的貨幣退出操作。這些措施對房地產(chǎn)、金融和股市的影響應該會繼續(xù)，而不是通過股指期貨的交易來轉移。然而目前股市仍然主導著期貨的走勢。因此，我們應該客觀地看待股指，并對其進行有效的分析。