5月14日晚間，合景泰富發(fā)布公告稱，集團2024年1月票據(jù)本金金額的15%連同其應(yīng)計及未付利息于強制贖回日期（即2023年5月14日，下同）到期及應(yīng)付。截至當(dāng)天，合景泰富尚未支付該部分本金及其利息1.19億美元，構(gòu)成違約事件，公司將對境外債務(wù)進行全面重組。

在一筆2024年到期的優(yōu)先票據(jù)的強制贖回日，合景泰富未能按期予以兌付，由此構(gòu)成違約事件，合景泰富最終選擇對境外債務(wù)進行全面重組。公告顯示，該筆2024年到期的6厘優(yōu)先票據(jù)發(fā)行于2022年9月，發(fā)行規(guī)模約7.95億美元，是由2022年9月到期的兩筆票據(jù)交換要約而來。

據(jù)悉，截至5月14日，合景泰富尚未就該部分本金及其利息作出贖回付款約1.19億美元。根據(jù)2024年1月票據(jù)的條款，未能于強制贖回日期支付該部分本金將構(gòu)成違約事件，因此，未能于強制贖回日期后30日寬限期屆滿時支付有關(guān)利息。

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對此，合景泰富在其公告內(nèi)表示，鑒于目前的挑戰(zhàn)，應(yīng)為其所有持份者的利益實時探尋目前境外債務(wù)狀況的全面解決方案，以確保集團可持續(xù)經(jīng)營。合景泰富現(xiàn)正與潛在候選人討論擔(dān)任財務(wù)顧問的角色，以評估集團的資本架構(gòu)、流動資金及探尋所有可行的解決方案，以緩解當(dāng)前的流動資金問題，并盡快為所有持份者達成最佳的解決方案。

此外，合景已委聘盛德律師事務(wù)所作為其法律顧問以提供支持，為制定當(dāng)前境外債務(wù)狀況的全面解決方案作準備。

此外，公告稱，合景泰富期待與境外債權(quán)人接洽及合作，并呼吁給予耐心、理解及支持，一起與公司尋求境外債務(wù)的全面解決方案，共同解決整體行業(yè)面對的問題。公司將與債權(quán)人保持積極溝通，并將于切實可行情況下盡快就任何重大進展向市場提供最新資料。

針對該事件，合景泰富內(nèi)部人士透露，目前公司經(jīng)營和運營一切正常，近期的債務(wù)安排對上市公司的影響不大。

保交付、穩(wěn)定銷售是目前民企經(jīng)營核心

公告顯示，集團將通過“強銷售、降負債”的措施不斷改善資產(chǎn)負債狀況，增強現(xiàn)金流動性，并繼續(xù)采取有效措施提升經(jīng)營效率、實施精準市場營銷、控制風(fēng)險及降低成本。

值得一提的是，合景泰富一直依賴其內(nèi)部現(xiàn)金資源及從境內(nèi)匯出現(xiàn)金以履行境外付款義務(wù)，絕大部分現(xiàn)金均存入指定銀行賬戶進行嚴格預(yù)售現(xiàn)金托管，以確保在建物業(yè)竣工和交付。公司以穩(wěn)定的業(yè)務(wù)營運為先，務(wù)求為所有持份者保值。

截至2022年12月31日，公司已完成交付總建筑面積約80.62萬平方米。公司還將通過“強銷售、降負債”的措施，不斷改善資產(chǎn)負債狀況，增強現(xiàn)金流動性，并繼續(xù)采取有效措施，以提高經(jīng)營效率、實施精準市場營銷、控制風(fēng)險及降低成本。

事實上，目前在整體房地產(chǎn)行情下行的情況下，保交付和穩(wěn)定經(jīng)營是民營房企兩項最核心的工作，只有在工期和銷售不耽誤的情況下，一方面對購房者負責(zé)，響應(yīng)國家號召房地產(chǎn)健康平穩(wěn)的發(fā)展，另一方面恢復(fù)造血功能，民企的重生和價值判斷，才談得上公允。

用時間換空間，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)值得市場期待

合景泰富預(yù)計，今年房地產(chǎn)行業(yè)將呈現(xiàn)穩(wěn)健復(fù)蘇，逐步恢復(fù)正常營運。

實際上，合景泰富的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以及無論是住宅和投資型物業(yè)都各自有代表作，大多數(shù)建筑是一線城市和新一線城市核心地段CBD的城市封面物業(yè)。

公司2022年年報顯示，截至2022年底，公司共擁有174個項目，分布于44個城市，包括廣州臻溋·名鑄、廣州臻頤府、深圳臻林天匯大廈、香港凱玥等“臻”系列高端項目，公司擁有土地儲備共計權(quán)益建筑面積約1441萬平方米，總建筑面積約1967萬平方米，權(quán)益比約為73%。

公司深耕高能級城市，深耕粵港澳大灣區(qū)和長三角兩大經(jīng)濟區(qū)，兩個區(qū)域的土地儲備占總土地儲備、可售資源占總可售資源的比例分別為65%和82%。今年以來，合景泰富集團豪宅產(chǎn)品線銷售表現(xiàn)不錯，1-2月，臻溋名鑄、臻頤府?dāng)孬@超12億元的貨值，ONE68、J300、凱玥等三大藏品也備受廣州、成都、香港客戶高度關(guān)注，公司在多年深耕優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)航道帶來厚實的護城河。

同時，合景泰富集團從2008年就開始布局投資型物業(yè)賽道，重點布局了北京、上海、廣州、成都、蘇州、佛山等一線和新一線城市。已開業(yè)45個投資性物業(yè)，其中商場11個、寫字樓10個、酒店24個。以珠江新城城市綜合體、交子大道城市綜合體，都讓合景泰富集團在住宅、寫字樓、購物中心、酒店、長租公寓等多賽道空間開發(fā)與運營的駕馭能力得到了證明。

有分析師指出，2023年多部門密集發(fā)聲，釋放積極信號，房地產(chǎn)金融化泡沫化勢頭得到實質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，多地因城施策，引導(dǎo)合理住房需求，投資建議方面，更看好在核心一二線城市土儲重組，品牌與產(chǎn)品力優(yōu)秀，且布局多元賽道，注重運營升維的房企。

今年，合景泰富集團還完成3年期7億元中債增全額擔(dān)保中票發(fā)行。

對此，中金公司表示，總金額為其短期現(xiàn)金流提供一定支持并提振投資者情緒。往前看，考慮到公司土儲扎實并已積累一定規(guī)模持有型物業(yè)、表內(nèi)外綜合杠桿水平可控、企業(yè)和實控人化債姿態(tài)較為配合，我們認為其有望繼續(xù)獲得企業(yè)信用端政策惠及，建議投資者持續(xù)關(guān)注其化債紓困進展帶來的交易型機會。