◎鋰價下跌，是否影響了鈉電池行業的發展？儲能、兩輪車、A00級車……鈉電池的應用前景有多少？近日，《每日經濟新聞》記者通過參加傳藝科技2022年年度股東大會，實地探訪公司控股孫公司江蘇傳藝鈉電科技有限公司，并采訪多位業內研究員，希望能一探鈉電池產業的究竟。

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2022年，碳酸鋰價格高企，一度突破60萬元/噸，由此引發了鈉電池、釩電池等新型電池市場的大爆發。其中，傳藝科技（SZ002866，股價27.25元，市值78.89億元）以筆記本電腦輸入設備商的身份入場，押注鈉電池項目，引發資本市場關注。

而今，碳酸鋰價格持續回落，目前在18萬元/噸左右徘徊。傳藝科技則表示，公司一期4.5GWh項目正處于產能爬坡階段。

鋰價下跌，是否影響了鈉電池行業的發展？儲能、兩輪車、A00級車……鈉電池的應用前景有多少？近日，《每日經濟新聞》記者通過參加傳藝科技2022年年度股東大會，實地探訪公司控股孫公司江蘇傳藝鈉電科技有限公司（以下簡稱“傳藝鈉電”），并采訪多位業內研究員，希望能一探鈉電池產業的究竟。

鋰價是鈉電的催化劑還是催命符？

4月28日，上海鋼聯數據顯示，電池級碳酸鋰漲5000元/噸，均價報18.9萬元/噸；工業級碳酸鋰漲7500元/噸，均價報15.9萬元/噸；氫氧化鋰價格無漲跌。

整個4月，碳酸鋰價格已在18萬元/噸左右橫盤十余日。4月25日，中鼎研究院研究員史燁彬在接受記者電話采訪時介紹，由于2022年鋰價高企，導致鋰電池產業鏈的大部分利潤被上游鋰礦廠商賺走。因此，下游企業開始尋求其他電池路線，尤其是2022年作為儲能爆發的元年，鈉電池的性能特性促進了其發展的“確定性”。

2022年年中，傳藝科技曾公告稱，傳藝鈉電鈉電池項目將建設一期4.5GWh，二期產能建設情況視一期項目進展制定后續擴產計劃。后續中試線生產的鈉電池產品相關技術參數為：單體能量密度為150Wh/kg~160Wh/kg，循環次數不低于4000次。

今年1月9日，傳藝科技公布的投資者關系活動記錄表顯示，基于彼時成本水平，公司鈉電定價主要根據碳酸鋰的價格，且定價屬于核定價格，“一般給到客戶的價格比磷酸鐵鋰便宜25%~30%”。根據客戶訂單，公司完成生產即可出貨，但是也會隨著碳酸鋰的價格波動而波動。

然而，隨著鋰價下跌，不少鈉電池概念股股價均呈現“腰斬”之勢。維科技術（SH600152，股價9.43元，市值49.50億元）股價從2022年12月初的高位19.24元/股已跌至如今的不足10元/股；傳藝科技股價也從54.44元/股一路下滑至約27元/股。

對此，傳藝科技管理層在公司2022年年度股東大會上表示，行業內股價下滑較多，主要是因為碳酸鋰價格變化較大。但實際上，碳酸鋰價格是鈉電產業的催化劑，鋰價高漲只是加快了鈉電池產業化的進程，鋰價下跌對鈉電產業的影響也僅限于產業化的速度變緩。

“鈉電池的優劣勢都比較明顯。優勢在于其材料成本，相較于鋰，鈉元素更豐富；且鈉電池的直接材料成本相較于鋰電池約有20%~30%的成本優勢。即使鋰價跌到10萬元/噸~15萬元/噸的價格區間，若在鈉電池能夠大幅量產的情況下，成本仍有優勢；鈉電池劣勢在于其能量密度和產業鏈的成熟度，導致目前生產成本仍略高于鋰電。”史燁彬說。

4月25日，鑫欏資訊鈉電行業研究員張金恵在接受記者電話采訪時表達了不同的觀點。他認為：“鋰價并不會影響鈉電價格，一旦產業鏈打通，哪怕碳酸鋰價格跌到10萬元/噸，鈉電池依舊能找到其對應的市場。不會說碳酸鋰到60萬元/噸，企業就做鈉電池，到20萬元/噸，企業就不干了。”

實探傳藝鈉電：保守估計3-6個月后滿產

2022年11月10日，傳藝科技工作人員曾介紹稱，“傳藝納電一期項目的廠房已經建得差不多了，二期在建，一期項目將于2023年初投產，產能爬坡大概要2-3個月；15萬噸電解液項目一期已于2022年10月23日開工建設，預計2022年12月底建設完成”。

到了今年1月9日，傳藝科技表示，一期4.5GWh項目的廠房建設已完畢，設備已陸續進場安裝，整體進度很快，預計在2月實現調通，在3月實現生產，但預計投產時間放寬到了2023年上半年左右。

3個月后的4月12日，傳藝科技在投資者關系活動記錄表中透露，一期4.5GWh項目已于3月底投入使用，處于產能爬坡階段，良率等情況亦處于正常提升完善階段，大規模效益釋放尚待產能規模的進一步釋放。

傳藝科技董秘徐壯在2022年年度股東大會上向《每日經濟新聞》記者表示，2022年，雖然一二期工廠的整體建設進度很快，不過，另一方面，原本預計年初在廠區內建成一座日供電達30000千瓦時的變電站，但由于各方面的原因，變電站的建設進度始終不快，直到4月中旬才建成，導致一季度日供電僅有6000千瓦時，嚴重影響了生產線的用電需求。“如果機器設備全開，一天至少需要25000千瓦時。”

每經記者在傳藝鈉電工廠內部看到，仍有不少工程車輛正在工作，部分廠房尚未裝修完工，許多大型機器設備也未啟動。一名建設方工作人員告訴記者，變電站的建設需要政府審批，雖然審批已在2022年通過，變電站也已“加急”建成，但仍需調試，距離供電還要一段時間。

究竟是哪一步出現了問題，導致傳藝科技的鈉電池一期項目遲遲不能滿產？

4月24日，記者致電高郵市供電局，工作人員回應稱，供電公司和傳藝科技的合作關系一直都比較穩固。“傳藝鈉電每天需求30000度電，我們肯定是支持的，一般來說，他們只要通過各項政府審批，然后找到有資質的施工單位建設變電站，再通過供電公司驗收后，就能用電，這是正常的流程。”

徐壯表示，受前期進度過快、供電不足等影響，從一期4.5GWh項目投產開始，公司已經打算降低外界對項目進度的預期，“保守估計是3-6個月后實現滿產，即今年下半年的7月初至9月”。

量產能力限制鈉電池生產成本

《中國動力電池產業發展報告（2022-2023）》顯示，截至今年3月30日，國內A股市場有63家鈉電池生產企業。生產企業中，寧德時代（SZ300750，股價229.08元，市值1.01萬億元）與奇瑞于4月16日發布了ENER-Q電池，而傳藝科技、維科技術、同興環保（SZ003027，股價22.11元，市值29.28億元）等公司正在爭取量產。

此外，華陽股份（SH600348，股價13.84元，市值332.85億元）、天山鋁業（SZ002532，股價7.17元，市值33.54億元）、立中集團（SZ300428，股價23.63元，市值145.79億元）等公司也宣布布局鈉電材料或電池箔項目。

但實現量產，至今仍是鈉電池產業化之路上需克服的一道“關隘”。

“鈉電池產業化發展比鋰電池晚了將近20年，且在整個發展周期內，鈉電池并未充分受益于近年來國家對新能源補貼的紅利，導致產業發展速度相對較慢。”史燁彬表示，“近年來，受益于儲能市場的發展紅利，鈉電池有望進一步放量，生產成本也將進一步降低，市場化前景逐漸明朗。”

據財通證券測算，層狀氧化物鈉電池或在2023年率先實現量產，其小試階段物料成本大概為0.82元/Wh，規模化量產后，物料成本有望降低至0.49元/Wh左右，而聚陰離子體系鈉電池電芯在2025年的成本或將下降至0.373元/Wh。

此前，傳藝科技的工作人員介紹稱，傳藝鈉電采用的是正極為層狀氧化物和聚陰離子、負極為硬碳的技術路線，其中一期項目的正極材料為層狀氧化物，二期為層狀氧化物和聚陰離子。

“由于產能沒有完全釋放，公司的生產成本還比較高，為0.5元/Wh~0.6元/Wh，未來肯定有下降的空間，目前鈉電池產品的毛利水平在20%~30%。”據公司介紹，綜合來看，鈉電池相比鋰電池的優勢還很明顯，一是原材料碳酸鈉價格僅3000元/噸，二是電池箔鋁箔價格低于鋰電池的銅箔，三是電解液濃度要稀。

徐壯認為，鈉電池行業當下最大的問題還是缺產能，下游并不缺訂單，公司一期正負極材料、電解液仍大都用于自用，雖有出貨，但初期的量還比較少。張金恵也表示，目前各家鈉電池企業都還在測試階段，“即使測試完成以后，供應鏈的建設也是需要時間的”。

對此，傳藝科技已于今年3月底為二期5.5GWh項目“砸錢鋪路”，一是擬定增募資30億元，其中24億元用于二期項目；二是擬變更剩余募集資金1.75億元，也用于二期項目。但《每日經濟新聞》記者注意到，二期項目的單位投資比一期要高出不少。

“因為二期和一期的設備有所不同，二期正極材料有聚陰離子，設備價格要高一些，而且投一期項目時，公司是跨行業重大投資，購買設備看中的是性價比，二期項目已經成熟了，設備自然要選好的。”公司管理層解釋道。

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