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多家上市公司收到“年末罰單” 原因?yàn)楹危?/h1>
來(lái)源：中央廣播電視總臺(tái)中國(guó)之聲 時(shí)間：2024-12-31 12:36:52
在即將過(guò)去的2024年，監(jiān)管層持續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管，對(duì)上市公司各類(lèi)違法違規(guī)行為“亮劍”。年終歲末，監(jiān)管從嚴(yán)態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)。

有機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，僅在上一周，就有至少22家上市公司公告收到監(jiān)管警示函或行政處罰決定書(shū)，其中有16家公司被處理的原因涉及信息披露違規(guī)、未及時(shí)披露公司重大事項(xiàng)、未按規(guī)定披露信息等。

上市公司的信息披露做得好不好、透明度高不高，直接關(guān)系到廣大投資者乃至其他上市公司的利益。證監(jiān)會(huì)近期一連發(fā)布三份上市公司信息披露相關(guān)文件，全面修訂這一規(guī)則。其中《上市公司信息披露管理辦法》正在面向公開(kāi)征求意見(jiàn)，截止時(shí)間為明年1月26日。

通過(guò)近期的處罰案例，我們能看出部分上市公司在信息披露上存在哪些問(wèn)題？即將全面修訂的信息披露制度，又將怎樣進(jìn)一步提高市場(chǎng)透明度？

以一家醫(yī)藥股份有限公司為例，該公司公告稱(chēng)，當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局在現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)，該公司于2020年4月把4900萬(wàn)元閑置募集資金用于購(gòu)買(mǎi)銀行大額存單，未履行信息披露義務(wù)，違反了《上市公司信息披露管理辦法》相關(guān)規(guī)定。而在10個(gè)月前，該公司一方控股股東同樣因未及時(shí)信披受到上交所監(jiān)管警示。

招聯(lián)首席研究員董希淼分析，近期證監(jiān)部門(mén)做出的行政處罰主要有幾個(gè)特點(diǎn)：

第一，對(duì)違規(guī)行為實(shí)行“雙罰”，既處罰上市公司，又處罰相關(guān)責(zé)任人，從而提高處罰的威懾力；

第二，從處罰內(nèi)容看，主要集中在財(cái)務(wù)造假、信息披露違規(guī)等方面；

第三，罰單數(shù)量較多，處罰金額較高，表明強(qiáng)監(jiān)管力度正在加大，嚴(yán)監(jiān)管趨勢(shì)仍將延續(xù)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)27日一連發(fā)布三份上市公司信息披露相關(guān)文件，就《上市公司信息披露管理辦法》以及上市公司年報(bào)、半年報(bào)格式準(zhǔn)則修訂稿公開(kāi)征求意見(jiàn)。同日，證監(jiān)會(huì)就《上市公司信息披露暫緩與豁免管理規(guī)定》公開(kāi)征求意見(jiàn)，首次系統(tǒng)、全面出臺(tái)專(zhuān)門(mén)規(guī)定，規(guī)范上市公司以及其他信息披露義務(wù)人信息披露暫緩、豁免行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益。意在使規(guī)則范圍更明確，市場(chǎng)透明度進(jìn)一步提高。

本次修訂落實(shí)強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)要求，對(duì)客戶(hù)供應(yīng)商、公司治理、募集資金使用等重點(diǎn)信息強(qiáng)化披露要求，對(duì)于存在擅自變更募集資金用途、違規(guī)占用募集資金的公司，要求重點(diǎn)披露后續(xù)整改情況。同時(shí)，優(yōu)化定期報(bào)告結(jié)構(gòu)內(nèi)容，減少冗余信息、突出重點(diǎn)內(nèi)容，根據(jù)投資者閱讀習(xí)慣，調(diào)整篇章布局，刪除董事會(huì)、股東大會(huì)相關(guān)披露要求，補(bǔ)充可持續(xù)發(fā)展信息披露、信息披露豁免與暫緩相關(guān)規(guī)定；調(diào)整監(jiān)事、監(jiān)事會(huì)相關(guān)職責(zé)，調(diào)整股東大會(huì)等相關(guān)表述，并根據(jù)新修訂的《行政處罰法》，部門(mén)規(guī)章可以設(shè)定的處罰金額上限由三萬(wàn)元調(diào)整至十萬(wàn)元。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 楊德龍：證監(jiān)會(huì)全面修訂《上市公司信息規(guī)則》是“9調(diào)整”與“16變”，三大文件相比信披辦法調(diào)整內(nèi)容相對(duì)更多，一方面將近年來(lái)信息披露監(jiān)管方面的一些新實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)納入其中，包括風(fēng)險(xiǎn)揭示、行業(yè)經(jīng)營(yíng)信息規(guī)范、非交易時(shí)間發(fā)布信息要求等。另一方面強(qiáng)化對(duì)部分重點(diǎn)事項(xiàng)的監(jiān)管，涉及增加對(duì)上市公司信息披露外包行為的監(jiān)管要求，優(yōu)化重大事項(xiàng)披露試點(diǎn)，完善承諾對(duì)象范圍等。

深博基金經(jīng)理 鄧奕超：其實(shí)我們跳開(kāi)短期，拉長(zhǎng)時(shí)間，從近兩三年來(lái)看，已經(jīng)不斷有制度方面的、底層方面的持續(xù)優(yōu)化，像之前的股利分紅，包括回購(gòu)，在制度上面的優(yōu)化直接體現(xiàn)在市場(chǎng)上。具體到信息披露的規(guī)則，對(duì)于不同的市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)有不同的影響，整體來(lái)說(shuō)都是偏利好的。比如減少摩擦成本，提高內(nèi)在的回報(bào)率等等，進(jìn)一步在主動(dòng)和被動(dòng)之間的良性循環(huán)等等。所以，我認(rèn)為這算是制度持續(xù)優(yōu)化的一個(gè)縮影，對(duì)信心也好，對(duì)于長(zhǎng)期的有效性也好，都是有利好的作用。

同時(shí)，楊德龍觀(guān)察，監(jiān)管持續(xù)構(gòu)建立即追責(zé)體系背景下，不少已退市公司也同樣難逃其責(zé)。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 楊德龍：不少已退市公司也難逃處罰，被開(kāi)具大額罰單。在追首惡的同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)還查幫兇，對(duì)未勤勉盡責(zé)的中介機(jī)構(gòu)持續(xù)追責(zé)，通過(guò)嚴(yán)格監(jiān)管，堅(jiān)持監(jiān)管從嚴(yán)的原則，對(duì)于違法違規(guī)行為嚴(yán)厲處罰。這是為了落實(shí)“新國(guó)九條”的要求，嚴(yán)肅整治財(cái)務(wù)造假等重點(diǎn)領(lǐng)域違法違規(guī)行為，尤其是嚴(yán)格退市執(zhí)行，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假等惡意規(guī)避退市的行為。從而保護(hù)中小投資者利益，建設(shè)公開(kāi)、公平、公正的三公市場(chǎng)環(huán)境，推動(dòng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

董希淼認(rèn)為，隨著監(jiān)管制度辦法持續(xù)完善和監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來(lái)上市公司信息披露將更加規(guī)范、及時(shí)、準(zhǔn)確，這將為資本市場(chǎng)健康發(fā)展、投資者合法權(quán)益保護(hù)創(chuàng)造良好條件。

招聯(lián)首席研究員 董希淼：總體而言，監(jiān)管部門(mén)不斷加強(qiáng)金融監(jiān)管，對(duì)違法行為進(jìn)行處罰，有助于提高違法違規(guī)行為的成本，凈化資本市場(chǎng)秩序，提高上市公司質(zhì)量，從而更好地推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展、保護(hù)投資者合法權(quán)益。下一步，應(yīng)及時(shí)修訂完善制度，以法促改，以法促管，注重在懲罰之后努力實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)生態(tài)的修復(fù)。

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