并購(gòu)盡職調(diào)查的概述是怎么樣的呢?

為了確保一項(xiàng)并購(gòu)的成功，兼并企業(yè)必須對(duì)被兼并企業(yè)作詳細(xì)的調(diào)查，以便制定合適的并購(gòu)與并購(gòu)后整合策略。并購(gòu)調(diào)查應(yīng)包括企業(yè)的背景與歷史、企業(yè)所在的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)的營(yíng)銷方式、制造方式、財(cái)務(wù)資料與財(cái)務(wù)制度、研究與發(fā)展計(jì)劃等各種相關(guān)的問題。

盡職調(diào)查(Due Diligence Investigation)又稱謹(jǐn)慎調(diào)查，一般是指投人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，投人對(duì)目標(biāo)企業(yè)一切與本次投有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料分析的一系列活動(dòng)。其主要是在收購(gòu)(投)等資本運(yùn)作活動(dòng)時(shí)進(jìn)行，但企業(yè)上市發(fā)行時(shí)，也會(huì)需要事先進(jìn)行盡職調(diào)查，以初步了解是否具備上市的條件。

并購(gòu)盡職調(diào)查的意義包括哪些內(nèi)容?

如果要保證公司的兼并與收購(gòu)業(yè)務(wù)有較大的成功機(jī)會(huì)，在準(zhǔn)備兼并一家公司之前，必須對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行必要的審查，以便確定該項(xiàng)兼并業(yè)務(wù)是否恰當(dāng)，從而減少兼并所可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并為協(xié)商交易條件和確定價(jià)格提供參考。兼并與收購(gòu)的調(diào)查是由一系列持續(xù)的活動(dòng)組成的，涉及到對(duì)目標(biāo)公司資料的收集、檢查、分析和核實(shí)等。

在收購(gòu)與兼并中，對(duì)目標(biāo)公司的調(diào)查之所以重要，其原因是，如果不進(jìn)行調(diào)查，收購(gòu)中所固有的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)迅速增加，在缺少充分信息的情況下購(gòu)買一個(gè)公司可能會(huì)在財(cái)務(wù)上導(dǎo)致重大的損失。盡管這些基本的道理聽起來似乎非常簡(jiǎn)單，但是在實(shí)際中卻常常會(huì)發(fā)生違背這些原則的事例。

我們可能會(huì)遇到，在一些案例中，兼并與收購(gòu)的調(diào)查似乎是無效的，它不能為正確地評(píng)價(jià)潛在的目標(biāo)公司和作出正確的決策提供必要的信息。導(dǎo)致這一結(jié)果的原因可能是多方面的，諸如缺少信息溝通、對(duì)信息產(chǎn)生誤解、缺少認(rèn)真細(xì)致的計(jì)劃、責(zé)任不明或相互之間缺乏協(xié)調(diào)等多種原因，然而最重要的原因可能是由于調(diào)查中經(jīng)常只注意取得信息的數(shù)量，而忽視了信息的質(zhì)量。

例如，有關(guān)市場(chǎng)營(yíng)銷信息，收購(gòu)方不應(yīng)該僅僅注意市場(chǎng)占有率或市場(chǎng)增長(zhǎng)的統(tǒng)計(jì)，還應(yīng)該重視哪些有助于它們?cè)u(píng)估為什么潛在的目標(biāo)公司在其市場(chǎng)上能夠取得成功，它的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是否將繼續(xù)可行等方面的信息。又如，對(duì)有關(guān)財(cái)務(wù)信息，收購(gòu)方應(yīng)該注意財(cái)務(wù)報(bào)告中揭示的主要問題、變化趨勢(shì)和非正常財(cái)務(wù)特征，而不僅僅是注意財(cái)務(wù)報(bào)表中的每一個(gè)項(xiàng)目。

收購(gòu)與兼并中的調(diào)查既可以由公司內(nèi)部的有關(guān)人員來執(zhí)行，也可以在外部顧問人員(例如會(huì)計(jì)師、投銀行家、律師、行業(yè)顧問、評(píng)估師等)的幫助下完成。但是，一般來說，收購(gòu)方的經(jīng)理人員參與調(diào)查是非常重要的，因?yàn)榻?jīng)理人員對(duì)出售方及目標(biāo)公司的“感覺”和一些定考慮，對(duì)作出收購(gòu)決策來說都是非常必要的，如果經(jīng)理人員不參與調(diào)查或在調(diào)查申不發(fā)揮主要作用的話，就會(huì)失去這些“感覺”。