01

全方位擴大國內需求

“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”被列為明年經濟工作首要任務。

會議要求針對需求不足的突出癥結，著力提振內需特別是居民消費需求。

這吹響了全方位擴內需的號角。中國宏觀經濟研究院經濟研究所副所長吳薩對三里河表示，全方位表明擴內需力度會更大，既擴展深度和廣度，又豐富和完善政策工具。

按照會議部署，實施提振消費專項行動，加力擴圍實施“兩新”政策，更大力度支持“兩重”項目，大力實施城市更新，等等。三里河注意到，會議還宣布了適當提高退休人員基本養老金、提高城鄉居民基礎養老金的消息。

國家發展改革委宏觀經濟研究院投資研究所副所長盛磊對三里河表示，擴大內需包括投資和消費。有效益的投資與有潛能的消費相互促進，將打開廣闊增長空間。一方面，要推動有收入支撐的消費，激發有潛能的消費；另一方面，要保持投資持續穩定增長，加強有合理回報的投資，形成產業、就業、收入、消費的閉環，實現投資與消費“1+1>2”的良好互動，推動國民經濟持續回升向好。

02

更加積極的財政政策

會議提出要實施更加積極的財政政策，這一基調由此前的積極變為了更加積極。

粵開證券首席經濟學家羅志恒對三里河說，更加積極的財政政策在當前可以發揮多重作用，以必要的支出力度擴大總需求，以內需提振對沖外部的不確定性。

明年財政政策將打出組合拳，包括提高財政赤字率，增加發行超長期特別國債，增加地方政府專項債券發行使用，等等。

赤字率提高振奮人心，這將確保財政政策持續用力、更加給力。

羅志恒認為，這有利于擴大支出力度，強化財政的逆周期調節能力，更好地防風險、惠民生、穩增長。赤字率公眾關注度非常高，更能傳遞政策意圖，具有較強的政策信號意義，釋放中央穩經濟的堅定決心，有利于穩定預期。

03

適度寬松的貨幣政策

會議提出要實施適度寬松的貨幣政策。三里河注意到，貨幣政策自2011年來首次從穩健轉向適度寬松。

招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼對三里河表示，這進一步傳遞出積極明確的信號，有力提振各方信心，穩定市場預期。

當前的低物價為貨幣政策寬松提供了政策環境。會議提出，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

董希淼認為，適度寬松的貨幣政策意味著貨幣供應量將合理充裕，利率水平將處于低位，信貸環境將全面優化，金融將進一步加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持服務，更好體現支持性的貨幣政策立場，繼續降低企業和居民綜合融資成本，為經濟持續回升向好提供金融支持。

04

綜合整治“內卷式”競爭

會議提出，綜合整治“內卷式”競爭，規范地方政府和企業行為。

中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創始院長朱克力對三里河表示，內卷式競爭扭曲了市場機制，破壞了市場的公平性和有效性，抑制了企業的創新動力，阻礙了產業升級和轉型，可能導致資源錯配和浪費，降低經濟運行效率。因此，整治內卷式競爭是提升市場競爭力、促進經濟高質量發展的重要舉措。

朱克力建議，通過加強行業自律、完善法律法規、優化市場環境、支持企業創新、推動產業升級轉型等關鍵措施的綜合實施，有望進一步遏制內卷式競爭的發展勢頭，為經濟持續健康發展奠定堅實基礎。

上海財經大學公共政策與治理研究院首席專家楊暢對三里河表示，上述表態指向性明確，特別是部分產能利用率偏低的行業，存在供給側調整的空間。

05

穩住樓市股市

會議提出穩住樓市股市。持續用力推動房地產市場止跌回穩。深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性。

自9月底一攬子增量政策落地以來，樓市、股市顯現回暖的積極跡象。

羅志恒認為，樓市與股市，前者關系到居民存量財富，后者則是提高居民財產性收入的關鍵，穩定了樓市與股市，就穩住了居民資產負債表，也有望穩住消費和內需。

總體來看，吳薩表示，會議傳遞了鮮明信號，政策不僅要持續，還要更加積極有為，給大家吃了定心丸，夯實了發展信心，對明年經濟會起到相當大的支撐作用。