QDII為何采用FOF形式？QDII真的低風險嗎？

來源：城市科技網時間：2023-06-01 11:05:21

QDII為何采用FOF形式?

QDII投資境外市場一般有兩種模式，一是直接購買海外市場的股票等證券品種，二是購買境外基金，稱為基金中的基金(FOF)。

一些銀行QDII產品一般就是FOF的形式，利用QDII平臺為投資者提供一個基金組合，通過境外資產管理公司的參與，按照市場的走勢對于不同基金的配置進行調整。在QDII基金凈值跳水時，FOF表現出較強抗跌性。

銀行QDII之所以一般采用FOF的形式，關鍵在于我國銀行不得進行混業經營，銀行沒有獨立的投資管理團隊，需要委托境外投資機構幫助其構建投資組合。這其中既有FOF產品，也有直接投資于境外投資機構單一的權益類非FOF基金產品的。

在基金公司發行的產品中，有單一投資于股票資產的，也有股票資產跟基金資產投資兩者兼顧的。這兩種形式的產品各有其風險預期年化預期收益特征跟適合人群。FOF較直接投資境外股票的基金風險相對較低，但對應的歷史預期年化預期收益也相應較低，交易的成本也較直接投資股票為高。基金公司的產品通常偏向于獨立的股票投資，這也符合證監會所要求的3~5年的境外工作經驗的QDII團隊的構建、打造中國本土境外投資實力的初衷。

QDII真的低風險嗎?

A股漲得高，讓投資者覺得風險高。所以有基民一廂情愿地認為QDII就是“風險低”。

一場次貸危機，讓美歐成熟市場頻頻出現波動;內地的宏觀政策變動，似乎也能讓恒生指數“隨高就低”。從來沒有證據證明，境外市場風險就比A股低。

其實，QDII的風險高低是個相對概念，關乎產品投資標的的選擇。如果是新興市場基金，風險當然要高于成熟市場;反之，則風險相對較低。其次，基金管理人的能力也相當重要，這就是QDII基金一方面選擇經驗豐富的境外顧問，另一方面要打造境外研究團隊的主要原因，否則無法應對全球多個市場。

就像A股市場的操作一樣，散戶中雖然也不乏高手，但擁有投資研究團隊支持的機構投資者，其市場應對能力要好于普通個人投資者。

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