2025年開局尚未足月，一眾游戲接連官宣上線計劃。在打出差異化玩法的同時，廠家卻不約而同地將目光投向了國風賽道。從最早的武俠游戲《軒轅劍》，到俘獲大量手游玩家的《原神》，國風游戲之火，并非近兩年的新鮮事。但2024年，首個國產3A游戲《黑神話：悟空》的橫空出世，讓它拿下2800萬銷量和破90億元銷售額的同時，也讓國風游戲再次成為投資市場的寵兒。業內看來，在《黑神話：悟空》的影響和帶動下，國風游戲在2025年將迎來投資的好時機。與此同時，隨著需求的增加，游戲產品質量參差不齊、體驗同質化等問題也會加劇。因此，投資者在選擇標的時既需要考量角色、故事、場景、世界觀等游戲核心要素，也需要更加關注幕后開發、制作、發行等團隊的創新力，從而降低投資風險。

20款游戲搶先官宣

從1990年第一款國風游戲《軒轅劍》上線，經過30多年的發展，國風游戲已經進入成熟階段，不僅在數量上實現了突破，也涵蓋了眾多游戲品類。據《2024年中國游戲產業報告》，近五年來，含有中國傳統文化元素的游戲數量增長了近3倍。

北京商報記者在steam游戲網站上以“國風”為關鍵詞進行搜索，據不完全統計，共有342款游戲。這300多款游戲覆蓋了角色扮演類、策略類、卡牌類、解謎類、冒險類、模擬經營類、音樂類共七大類。

而回顧近年來國風游戲的成績，不難發現其具備超強的吸金能力。

據Sensor Tower數據，2020年國風MMORPG(大型多人在線角色扮演游戲)手游《天涯明月刀》，上線首日即登頂國內App Store手游收入榜，該游戲首周在國內App Store預估收入近5000萬美元；同年上線的國風開放世界冒險手游《原神》以首年總營收超41億美元的收入，成為史上首年營收最高的游戲。

游戲科學官方數據顯示，《黑神話：悟空》上線僅4天，全平臺銷量就已突破1000萬，同時在線人數峰值超300萬人。而“國游銷量榜”最新公布的2024年國產游戲數據顯示，《黑神話：悟空》全平臺銷量約2800萬，銷售額達90億元。

在《天涯明月刀》《黑神話：悟空》等一系列國風游戲瘋狂吸金時，眾多游戲公司紛紛計劃推出新款國風游戲。

據不完全統計，截至目前已有10家游戲上市公司相繼官宣，計劃在2025年上線共計20個新款國風游戲。其中，愷英網絡計劃在2025年上線《三國：天下歸心》《盜墓筆記：啟程》《三國特攻隊》《古龍群俠錄》《代號：射雕》《代號：斗羅》共6個新款國風游戲；凱撒文化將推出國風修仙手游《遮天世界》；中手游將上線基于仙劍奇俠傳IP自研的國風游戲《仙劍世界》。

文化產業專家楊閔文認為：“在前者《黑神話：悟空》成功案例出現的背景下，國風游戲再次迎來了發展高峰，未來，勢必將有更多的國風元素融入到國產游戲中，國風游戲將成為投資領域的熱點。”

在國風游戲不斷推陳出新、創造佳績的背景下，業內人士認為，目前是投資國風游戲的好時機。

中央財經大學文化經濟研究院院長魏鵬舉分析指出：“從市場上看，現象級國風游戲《黑神話：悟空》成功先例的出現，為后續國風游戲做好了市場鋪墊，提供了成長空間；在政策上，我國對優秀國風類產品也有一定的支持，無論是國內還是國際，國風游戲都有很好的發展前景。”

“研發”為先

隨著《黑神話：悟空》摘得TGA“年度最佳動作游戲”和“玩家之聲”大獎，并獲得90億元的銷售額，“悟空”的出現為國產游戲注入了一劑強心劑。部分投資者看好國風游戲的未來市場，紛紛入股國風游戲。但有關專家認為，國風游戲大熱也會帶來市場混亂，選對標的仍需以“研發”為先。

在業內看來，國風游戲火爆后，大批同類游戲將會出現，從而產生產品同質化的問題，因此，投資國風游戲要關注產品本身的質量。

“游戲最吸引人的是內容與玩法。”楊閔文認為，“國風”只是一個表現形式，并不會因為是國風游戲，投資風險就低，最重要的還是游戲本身要匠心制作，而不是粗制濫造。

游戲成功的背后是長時間的打磨和對質量的精益求精。游戲科學CEO馮驥曾公開表示，《黑神話：悟空》從2017年開始研發制作，到2024年8月20日正式上線，整個開發周期達到了七年。

而除了看產品本身質量外，游戲公司的研發投入和核心研發人員也是投資時應考慮的關鍵因素。

中國傳媒大學教授齊勇鋒認為：“研發費用和研發人員是游戲制作的基本條件，而高質量的研發團隊和持續的技術創新則是確保游戲成功的關鍵。因此，在投資時，必須重視公司的研發情況。”

根據各大游戲公司財報，凱撒文化2023年的研發投入為2.96億元，研發占比達68.77%，同時研發人員占比高達88.66%；而祖龍娛樂2023年研發投入為5.82億元，研發占比為64.03%，研發人員占比約為79%；愷英網絡2023年研發投入5.27億元，公司研發人員達1295人，研發人員數量占比為69.29%。

業內人士認為，研發投入和研發人員占比情況與游戲產品的數量和質量掛鉤。一般來說，游戲公司的研發投入在10%—30%左右，不過，從長期看，較高的研發投入有利于開發出更具競爭力的游戲產品。在投資游戲公司時，要從其市場份額、研發投入、研發人員占比、產品矩陣和創新能力綜合考慮。

對此，楊閔文也提示道，投資游戲的風險始終存在。從投資者的角度來看，不可盲目跟風投資國風游戲，而要結合游戲產品本身的文化吸引力、內容質量、市場定位，同時在做好調研的基礎上進行預測，分散投資，從而規避風險。