春節(jié)假期，國(guó)內(nèi)消費(fèi)、旅游全面激活，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)烈預(yù)期下，兔年A股被寄予厚望，機(jī)構(gòu)積極看多A股市場(chǎng)，“春季躁動(dòng)”行情或?qū)⒊掷m(xù)。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)有望在2023年迎來(lái)復(fù)蘇，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議著力部署穩(wěn)增長(zhǎng)各項(xiàng)工作，2023年也將進(jìn)入政策兌現(xiàn)階段，流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期將對(duì)權(quán)益資產(chǎn)形成支撐。后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之后，A股可能迎來(lái)估值和預(yù)期修復(fù)的上漲行情。

(資料圖)

國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)紛紛看好A股表現(xiàn)

資本市場(chǎng)開年表現(xiàn)也印證了境內(nèi)外諸多投行機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，即增量資金將持續(xù)流入股市，A股有望出現(xiàn)延續(xù)全年的行情。

國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期，全國(guó)消費(fèi)相關(guān)行業(yè)銷售收入與上年春節(jié)假期相比增長(zhǎng)12.2%，比2019年春節(jié)假期年均增長(zhǎng)12.4%。其中，商品消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)同比分別增長(zhǎng)10%和13.5%，比2019年春節(jié)假期年均分別增長(zhǎng)13.1%和8.1%。生活必需品、家居升級(jí)類商品、旅游服務(wù)等消費(fèi)增長(zhǎng)較快。

“隨著國(guó)內(nèi)疫情影響逐步消退，人員流動(dòng)已經(jīng)基本恢復(fù)正常水平，穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷發(fā)力的背景下，未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)需求將持續(xù)回暖、盈利預(yù)期也將有所提升，逐步迎來(lái)基本面拐點(diǎn)。”銀河證券指出，其中地產(chǎn)、內(nèi)需是關(guān)鍵，預(yù)計(jì)整體經(jīng)濟(jì)有望階段式修復(fù)。

西部證券表示，隨著春節(jié)期間線下消費(fèi)快速修復(fù)，疊加年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告窗口期的臨近推動(dòng)盈利預(yù)期改善，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期快速上修；另外一方面，年前地方兩會(huì)的漸次召開，市場(chǎng)對(duì)于宏觀政策的預(yù)期將進(jìn)一步強(qiáng)化。

中金公司表示，伴隨海外進(jìn)入通脹壓力減弱的窗口期，以及國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)預(yù)期逐步企穩(wěn)，部分有望受益產(chǎn)業(yè)政策支持的細(xì)分成長(zhǎng)領(lǐng)域有望延續(xù)良好表現(xiàn)，中期維度成長(zhǎng)風(fēng)格的結(jié)構(gòu)性行情值得關(guān)注。

興業(yè)證券表示，展望2023年，國(guó)內(nèi)宏觀政策著力穩(wěn)增長(zhǎng)，財(cái)政發(fā)力、貨幣寬松可期，跨過(guò)歲末年初的 “ 坎兒 ” 之后，經(jīng)濟(jì)有望在 2023年迎來(lái)復(fù)蘇。2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議著力部署穩(wěn)增長(zhǎng)各項(xiàng)工作，2023年也將進(jìn)入政策兌現(xiàn)階段，流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期將對(duì)權(quán)益資產(chǎn)形成支撐。后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之后，A股可能迎來(lái)估值和預(yù)期修復(fù)的上漲行情。

具體來(lái)看，海通證券認(rèn)為，成長(zhǎng)板塊中數(shù)字經(jīng)濟(jì)或更加值得關(guān)注，此外還可關(guān)注新能源和券商，2023 年全年可重視基本面復(fù)蘇的消費(fèi)。政策和技術(shù)推動(dòng)下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)基本面或迎來(lái)向上機(jī)遇；新能源看好風(fēng)電光伏、儲(chǔ)能、新能源車智能化等領(lǐng)域；消費(fèi)方面，短期看傳統(tǒng)零售或紡織服裝還有修復(fù)空間，此外醫(yī)藥也有望迎來(lái)基本面改善。

外資大舉流入，堅(jiān)定看好A股后市

數(shù)據(jù)顯示，1月以來(lái)，北上資金累計(jì)凈流入超過(guò)1300億元，創(chuàng)北上資金開通以來(lái)最高單月紀(jì)錄，已超過(guò)去年全年凈流入量。與此同時(shí)，隨著中國(guó)金融市場(chǎng)高水平對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)際金融巨頭也在新的一年紛至沓來(lái)，積極推進(jìn)在華布局展業(yè)。海外投資者紛紛押注中國(guó)資產(chǎn)，其背后是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇的信心。

興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，外資近期的大幅流入絕不是“一時(shí)沖動(dòng)”。從全球資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，當(dāng)前對(duì)經(jīng)濟(jì)、地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂，都在明顯緩解和改善。中國(guó)資產(chǎn)性價(jià)比提升，正吸引外資加速回流。

在對(duì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測(cè)中，多數(shù)外資機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，疫情防控措施的優(yōu)化將釋放消費(fèi)潛力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2023年率先復(fù)蘇，人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)1月30日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》更新內(nèi)容，大幅上調(diào)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至5.2%，認(rèn)為中國(guó)優(yōu)化調(diào)整防疫政策等因素將改善中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。

匯豐環(huán)球研究大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉晶表示，總體而言，經(jīng)濟(jì)重啟將會(huì)成為2023年和2024年的關(guān)鍵主題，并推動(dòng)這兩年中國(guó)的GDP增長(zhǎng)分別達(dá)到5%和5.8%。在勞動(dòng)力市場(chǎng)好轉(zhuǎn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)和超額儲(chǔ)蓄的支持下，隨著信心改善和被壓抑的需求得到釋放，消費(fèi)將大幅增長(zhǎng)。

劉晶還指出，在不確定性的影響下，人們?cè)谝咔槠陂g積累了超額儲(chǔ)蓄。“我們預(yù)計(jì)，疫情期間積累的超額儲(chǔ)蓄達(dá)到約6.55萬(wàn)億元人民幣，約占名義GDP的5.4%。這些儲(chǔ)蓄將支持之前被壓抑的需求在2023年得以釋放”。

渣打也認(rèn)為，現(xiàn)有的貨幣和財(cái)政刺激措施更加有效，而政府出臺(tái)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)的相關(guān)舉措也有助減低部分下行風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)重啟將推動(dòng)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)再次溫和上升，但仍在可控范圍。

“今年消費(fèi)的復(fù)蘇，可能不一定會(huì)出現(xiàn)2020年中出現(xiàn)的V型反彈，因?yàn)槠髽I(yè)和個(gè)人需要修復(fù)各自的資產(chǎn)負(fù)債表，收入和消費(fèi)意愿的恢復(fù)也需要一些時(shí)間。”瑞銀首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、亞洲經(jīng)濟(jì)主管汪濤也表示，近幾年，中國(guó)居民的儲(chǔ)蓄率不斷提高，而這或?qū)⒊蔀槌鲂邢拗品砰_后消費(fèi)復(fù)蘇的動(dòng)能。

中信證券發(fā)布的研報(bào)預(yù)計(jì)，2023年外資凈流入規(guī)模在2000億元至3000億元，外資有望成為2023年A股市場(chǎng)重要增量資金。